Raport Q1 2026
Spółka finansuje produkcję gier poprzez kapitalizację nakładów w zapasach, co sprawia, że P&L wygląda dodatnio (20 tys. PLN zysku netto), mimo że operacyjnie 'konsumuje' gotówkę (-512 tys. PLN OCF).
Wydźwięk
Neutralny
Brak zmiany prognoz
RAY
Raport Q1 2026
Przychody
106,76 tys. PLN
— r/r
Zysk netto
20,37 tys. PLN
— r/r
Marża brutto
93,68%
— r/r
Wolne przepływy pieniężne (FCF)
-511,67 tys. PLN
— r/r
Podsumowanie
Teza inwestycyjna
- Największym aktywem (91% sumy bilansowej) są zapasy odzwierciedlające nakłady na produkcję gry 'Koshmar: The Last Reverie' — realizacja tej pozycji zależy od przyszłej sprzedaży tytułu.
- Zerowe zadłużenie oprocentowane i kapitał własny w wysokości 8,7 mln PLN dają poduszkę bezpieczeństwa, ale przy ujemnym OCF i gotówce 693 tys. PLN runway jest krótki bez dodatkowego finansowania.
- Wczesne sygnały popytu na 'Koshmar' (ok. 66 tys. wishlist, pozycja #738 na liście Top Wishlisted Steam) przekroczyły wewnętrzne założenia zarządu, co jest pozytywnym sygnałem przed premierą.
- Pozostały budżet produkcji (Beta 1,1 mln PLN + Gold Master 1,8 mln PLN = ok. 2,9 mln PLN) przewyższa obecne zasoby gotówkowe, co sugeruje konieczność pozyskania kapitału w najbliższych kwartałach.
Przeczytaj pełną analizę
Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.
Finanse
BETA
RAY · Q1 2026
| Metryka | Q1 2026 | Q1 2025 | Δ r/r | Rodzaj wartości | Segment | Pewn. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Przychody | 106,76 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk brutto ze sprzedaży | 100 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBIT | 16,02 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBT | 20,37 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk netto | 20,37 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Amortyzacja | 2,58 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża brutto | 93,68% | — | — | wyliczona | — | 0,95 |
| Marża EBIT | 15,01% | — | — | wyliczona | — | 0,95 |
| Marża netto | 19,08% | — | — | wyliczona | — | 0,95 |
| Gotówka | 692,95 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zadłużenie ogółem | 0 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Dług netto | -692,95 | — | — | wyliczona | — | 0,95 |
| Kapitał własny | 8720,17 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Aktywa ogółem | 8943,66 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Kapitał obrotowy | 8714,1 | — | — | wyliczona | — | 0,95 |
| Aktywa obrotowe | 8937,58 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania krótkoterminowe | 223,48 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Przepływy operacyjne (CFO) | -511,67 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Nakłady inwestycyjne (CapEx) | 0 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wolne przepływy pieniężne (FCF) | -511,67 | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Wskaźnik płynności bieżącej | 39,99x | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Wskaźnik płynności szybkiej | 3,61x | — | — | wyliczona | — | 0,85 |
| Wskaźnik płynności gotówkowej | 3,1x | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Dług / kapitał własny | 0x | — | — | wyliczona | — | 0,95 |
| Dług netto / kapitał własny | -0,08x | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Wzrost przychodów r/r | -45,6% | — | — | wyliczona | — | 0,95 |
| Wzrost EBIT r/r | -7,93% | — | — | wyliczona | — | 0,95 |
| Wzrost zysku netto r/r | 17,04% | — | — | wyliczona | — | 0,95 |
| Zmiana marży brutto r/r | 40,17 p.p. | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Zmiana marży EBIT r/r | 6,14 p.p. | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Zmiana marży netto r/r | 10,21 p.p. | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
Q1 2026 · Δ r/r
Przychody
106,76
—
106,76
—
- Q1 2025
- —
Zysk brutto ze sprzedaży
100
—
100
—
- Q1 2025
- —
EBIT
16,02
—
16,02
—
- Q1 2025
- —
EBT
20,37
—
20,37
—
- Q1 2025
- —
Zysk netto
20,37
—
20,37
—
- Q1 2025
- —
Amortyzacja
2,58
—
2,58
—
- Q1 2025
- —
Marża brutto
93,68%
—
93,68%
—
- Q1 2025
- —
Marża EBIT
15,01%
—
15,01%
—
- Q1 2025
- —
Marża netto
19,08%
—
19,08%
—
- Q1 2025
- —
Gotówka
692,95
—
692,95
—
- Q1 2025
- —
Zadłużenie ogółem
0
—
0
—
- Q1 2025
- —
Dług netto
-692,95
—
-692,95
—
- Q1 2025
- —
Kapitał własny
8720,17
—
8720,17
—
- Q1 2025
- —
Aktywa ogółem
8943,66
—
8943,66
—
- Q1 2025
- —
Kapitał obrotowy
8714,1
—
8714,1
—
- Q1 2025
- —
Aktywa obrotowe
8937,58
—
8937,58
—
- Q1 2025
- —
Zobowiązania krótkoterminowe
223,48
—
223,48
—
- Q1 2025
- —
Przepływy operacyjne (CFO)
-511,67
—
-511,67
—
- Q1 2025
- —
Nakłady inwestycyjne (CapEx)
0
—
0
—
- Q1 2025
- —
Wolne przepływy pieniężne (FCF)
-511,67
—
-511,67
—
- Q1 2025
- —
Wskaźnik płynności bieżącej
39,99x
—
39,99x
—
- Q1 2025
- —
Wskaźnik płynności szybkiej
3,61x
—
3,61x
—
- Q1 2025
- —
Wskaźnik płynności gotówkowej
3,1x
—
3,1x
—
- Q1 2025
- —
Dług / kapitał własny
0x
—
0x
—
- Q1 2025
- —
Dług netto / kapitał własny
-0,08x
—
-0,08x
—
- Q1 2025
- —
Wzrost przychodów r/r
-45,6%
—
-45,6%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost EBIT r/r
-7,93%
—
-7,93%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost zysku netto r/r
17,04%
—
17,04%
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży brutto r/r
40,17 p.p.
—
40,17 p.p.
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży EBIT r/r
6,14 p.p.
—
6,14 p.p.
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży netto r/r
10,21 p.p.
—
10,21 p.p.
—
- Q1 2025
- —