Raport Q1 2026
Przychody CStore S.A. wzrosły o 47,4% r/r do 2,14 mln zł — trzeci z rzędu kwartał dynamicznego wzrostu skali działalności platformy SaaS B2B, zgodnie z narracją listu prezesa.
Wydźwięk
Pozytywny
Brak zmiany prognoz
CST
Raport Q1 2026
Przychody
2,14 mln PLN
— r/r
Zysk netto
0,13 mln PLN
— r/r
EBITDA
0,28 mln PLN
— r/r
Wolne przepływy pieniężne (FCF)
-0,9 mln PLN
— r/r
Podsumowanie
Teza inwestycyjna
- Marża EBITDA skurczyła się o 6,1 pp r/r (19,3% → 13,2%), bo koszty usług obcych wzrosły o 123% r/r — ponad dwukrotnie szybciej niż przychody — prawdopodobnie efekt outsourcingu prac nad nową platformą B2B i systemem OMS.
- Nominalny wzrost zysku netto (+15,8% r/r) jest w całości efektem podatkowym: efektywna stopa podatkowa spadła z ok. 16,7% do 0%, podczas gdy zysk brutto przed opodatkowaniem faktycznie spadł o 3,5% r/r — raport nie wyjaśnia przyczyny zerowego podatku.
- Spółka zaciągnęła w marcu 2026 kredyt inwestycyjny 4,1 mln zł (WIBOR 3M + 2%, 80% gwarancji BGK/EFI) na rozwój nowej generacji platformy e-commerce — środki pieniężne wzrosły niemal dziewięciokrotnie r/r do 1,88 mln zł.
- Struktura akcjonariatu jest silnie skoncentrowana (Prezes wraz z fundacją rodzinną: 82,6% kapitału, free float ok. 14,6%), a goodwill (7,1 mln zł) stanowi ponad połowę kapitałów własnych bez wyjaśniającej noty w dostarczonym pliku.
Przeczytaj pełną analizę
Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.
Finanse
BETA
CST · Q1 2026
| Metryka | Q1 2026 | Q1 2025 | Δ r/r | Rodzaj wartości | Segment | Pewn. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Przychody | 2,14 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBITDA | 0,28 | — | — | wyliczona | — | 1,00 |
| EBIT | 0,15 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBT | 0,13 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk netto | 0,13 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Amortyzacja | 0,13 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Koszty odsetkowe | 0,02 | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Marża EBITDA | 13,16% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Marża EBIT | 7,13% | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Marża EBT | 6,22% | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Marża netto | 6,22% | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Marża amortyzacji | 6,04% | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Gotówka | 1,88 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zadłużenie ogółem | 1,88 | — | — | wyliczona | — | 0,50 |
| Dług netto | 0 | — | — | wyliczona | — | 0,50 |
| Kapitał własny | 13,75 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Aktywa ogółem | 16,35 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Kapitał obrotowy | 2,26 | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Aktywa obrotowe | 2,95 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania krótkoterminowe | 0,69 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wartość firmy | 13,04 | — | — | raportowana | — | 0,80 |
| Przepływy operacyjne (CFO) | 0,21 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Nakłady inwestycyjne (CapEx) | 1,11 | — | — | wyliczona | — | 0,75 |
| Wolne przepływy pieniężne (FCF) | -0,9 | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Wskaźnik płynności bieżącej | 4,27x | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Wskaźnik płynności szybkiej | 4,27x | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Wskaźnik płynności gotówkowej | 2,71x | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Pokrycie odsetek | 7,88x | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Dług / kapitał własny | 0,14x | — | — | raportowana | — | 0,50 |
| Dług / aktywa | 0,12x | — | — | raportowana | — | 0,50 |
| Dług netto / kapitał własny | 0x | — | — | raportowana | — | 0,50 |
| Wzrost przychodów r/r | 47,42% | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Wzrost EBITDA r/r | 0,58% | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Wzrost EBIT r/r | 3,13% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Wzrost zysku netto r/r | 15,8% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Wzrost FCF r/r | -64,85% | — | — | raportowana | — | 0,50 |
| Zmiana marży EBITDA r/r | -6,13 p.p. | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Zmiana marży EBIT r/r | -3,06 p.p. | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Zmiana marży netto r/r | -1,7 p.p. | — | — | raportowana | — | 0,90 |
Q1 2026 · Δ r/r
Przychody
2,14
—
2,14
—
- Q1 2025
- —
EBITDA
0,28
—
0,28
—
- Q1 2025
- —
EBIT
0,15
—
0,15
—
- Q1 2025
- —
EBT
0,13
—
0,13
—
- Q1 2025
- —
Zysk netto
0,13
—
0,13
—
- Q1 2025
- —
Amortyzacja
0,13
—
0,13
—
- Q1 2025
- —
Koszty odsetkowe
0,02
—
0,02
—
- Q1 2025
- —
Marża EBITDA
13,16%
—
13,16%
—
- Q1 2025
- —
Marża EBIT
7,13%
—
7,13%
—
- Q1 2025
- —
Marża EBT
6,22%
—
6,22%
—
- Q1 2025
- —
Marża netto
6,22%
—
6,22%
—
- Q1 2025
- —
Marża amortyzacji
6,04%
—
6,04%
—
- Q1 2025
- —
Gotówka
1,88
—
1,88
—
- Q1 2025
- —
Zadłużenie ogółem
1,88
—
1,88
—
- Q1 2025
- —
Dług netto
0
—
0
—
- Q1 2025
- —
Kapitał własny
13,75
—
13,75
—
- Q1 2025
- —
Aktywa ogółem
16,35
—
16,35
—
- Q1 2025
- —
Kapitał obrotowy
2,26
—
2,26
—
- Q1 2025
- —
Aktywa obrotowe
2,95
—
2,95
—
- Q1 2025
- —
Zobowiązania krótkoterminowe
0,69
—
0,69
—
- Q1 2025
- —
Wartość firmy
13,04
—
13,04
—
- Q1 2025
- —
Przepływy operacyjne (CFO)
0,21
—
0,21
—
- Q1 2025
- —
Nakłady inwestycyjne (CapEx)
1,11
—
1,11
—
- Q1 2025
- —
Wolne przepływy pieniężne (FCF)
-0,9
—
-0,9
—
- Q1 2025
- —
Wskaźnik płynności bieżącej
4,27x
—
4,27x
—
- Q1 2025
- —
Wskaźnik płynności szybkiej
4,27x
—
4,27x
—
- Q1 2025
- —
Wskaźnik płynności gotówkowej
2,71x
—
2,71x
—
- Q1 2025
- —
Pokrycie odsetek
7,88x
—
7,88x
—
- Q1 2025
- —
Dług / kapitał własny
0,14x
—
0,14x
—
- Q1 2025
- —
Dług / aktywa
0,12x
—
0,12x
—
- Q1 2025
- —
Dług netto / kapitał własny
0x
—
0x
—
- Q1 2025
- —
Wzrost przychodów r/r
47,42%
—
47,42%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost EBITDA r/r
0,58%
—
0,58%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost EBIT r/r
3,13%
—
3,13%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost zysku netto r/r
15,8%
—
15,8%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost FCF r/r
-64,85%
—
-64,85%
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży EBITDA r/r
-6,13 p.p.
—
-6,13 p.p.
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży EBIT r/r
-3,06 p.p.
—
-3,06 p.p.
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży netto r/r
-1,7 p.p.
—
-1,7 p.p.
—
- Q1 2025
- —