Raport FY 2025
Przychody Grupy spadły o 47% r/r (do 3,8 mln zł), a wynik netto pogorszył się do -2,6 mln zł, mimo że rok wcześniej Grupa była rentowna.
Wydźwięk
Negatywny
Brak zmiany prognoz
MDA
Raport FY 2025
Przychody
3,82 mln PLN
— r/r
Zysk netto
-2,71 mln PLN
— r/r
EBITDA
-0,31 mln PLN
— r/r
Marża brutto
32,94%
— r/r
Podsumowanie
Teza inwestycyjna
- Na koniec 2025 r. zidentyfikowano znaczącą niepewność co do kontynuacji działalności - przeterminowane zobowiązania, gotówka na poziomie 245 tys. zł i ujemna luka płynnościowa (-6,3 mln zł w horyzoncie 12 miesięcy wg macierzy zapadalności z noty 31).
- W trakcie roku ZUS złożył wniosek o upadłość Spółki; Zarząd odpowiedział wnioskiem o otwarcie przyspieszonego postępowania układowego, otwartego przez sąd w styczniu 2026 r., a ZUS ostatecznie wycofał swój wniosek po zawarciu układu ratalnego.
- Prawie 92% aktywów Grupy (28,9 mln zł) to wartość firmy oraz kapitalizowane koszty prac rozwojowych (m.in. CarnaLife Holo) - przy tak zbudowanym bilansie kapitał materialny (tangible equity) jest ujemny (ok. -11 mln zł), a wycena zależy niemal wyłącznie od powodzenia komercjalizacji.
- W 2025 r. Grupa dokonała retrospektywnej korekty błędu z lat ubiegłych, która obniżyła kapitał własny na 1 stycznia 2024 r. o 8,3 mln zł (błędne ujęcie zapasów/aktywów wniesionych aportem do spółki zależnej); biegły rewident wskazał też ujęcie i wycenę WNiP w toku jako kluczową sprawę badania.
Przeczytaj pełną analizę
Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.
Finanse
BETA
MDA · FY 2025
| Metryka | FY 2025 | FY 2024 | Δ r/r | Rodzaj wartości | Segment | Pewn. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Przychody | 3,82 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk brutto ze sprzedaży | 1,26 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBITDA | -0,31 | — | — | wyliczona | — | 0,80 |
| EBIT | -1,51 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBT | -2,53 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk netto | -2,71 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk na akcję (podstawowy) (PLN) | -0,01 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN) | -0,01 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Amortyzacja | 1,2 | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Koszty odsetkowe | 1,01 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Podatek dochodowy | -0,07 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Liczba akcji (podstawowa) (mln units) | 250,13 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża brutto | 32,94% | — | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Marża EBITDA | -8,2% | — | — | wyliczona | — | 0,80 |
| Marża EBIT | -39,62% | — | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Marża netto | -70,97% | — | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Gotówka | 0,25 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zadłużenie ogółem | 1,35 | — | — | raportowana | — | 0,80 |
| Dług netto | 1,1 | — | — | wyliczona | — | 0,80 |
| Kapitał własny | 17,91 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Aktywa ogółem | 31,53 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Kapitał obrotowy | -10,83 | — | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Aktywa obrotowe | 2,43 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania krótkoterminowe | 13,26 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania długoterminowe | 0,36 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zapasy | 0,01 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Należności z tytułu dostaw i usług | 1,07 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania z tytułu dostaw i usług | 1,53 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wartość firmy | 28,95 | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Kapitał własny (materialny) | -11,04 | — | — | wyliczona | — | 0,80 |
| Przepływy operacyjne (CFO) | 2,56 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Nakłady inwestycyjne (CapEx) | 1,81 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wolne przepływy pieniężne (FCF) | 0,75 | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| ROE | -14,1% | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| ROCE | -8,28% | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Wskaźnik płynności bieżącej | 0,18x | — | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Wskaźnik płynności szybkiej | 0,18x | — | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Wskaźnik płynności gotówkowej | 0,02x | — | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Pokrycie odsetek | -1,49x | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Dług / kapitał własny | 0,08x | — | — | wyliczona | — | 0,80 |
| Dług / aktywa | 0,04x | — | — | wyliczona | — | 0,80 |
| Dług netto / kapitał własny | 0,06x | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Wzrost przychodów r/r | -47% | — | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Wzrost EBITDA r/r | -109,2% | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Wzrost EBIT r/r | -173,3% | — | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Wzrost zysku netto r/r | -266,3% | — | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Wzrost EPS r/r | -257,1% | — | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Zmiana marży brutto r/r | -41,6 p.p. | — | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Zmiana marży EBITDA r/r | -55,4 p.p. | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Zmiana marży EBIT r/r | -68,3 p.p. | — | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Zmiana marży netto r/r | -93,6 p.p. | — | — | wyliczona | — | 1,00 |
FY 2025 · Δ r/r
Przychody
3,82
—
3,82
—
- FY 2024
- —
Zysk brutto ze sprzedaży
1,26
—
1,26
—
- FY 2024
- —
EBITDA
-0,31
—
-0,31
—
- FY 2024
- —
EBIT
-1,51
—
-1,51
—
- FY 2024
- —
EBT
-2,53
—
-2,53
—
- FY 2024
- —
Zysk netto
-2,71
—
-2,71
—
- FY 2024
- —
Zysk na akcję (podstawowy)
(PLN)
-0,01
—
-0,01
—
- FY 2024
- —
Zysk na akcję (rozwodniony)
(PLN)
-0,01
—
-0,01
—
- FY 2024
- —
Amortyzacja
1,2
—
1,2
—
- FY 2024
- —
Koszty odsetkowe
1,01
—
1,01
—
- FY 2024
- —
Podatek dochodowy
-0,07
—
-0,07
—
- FY 2024
- —
Liczba akcji (podstawowa)
(mln units)
250,13
—
250,13
—
- FY 2024
- —
Marża brutto
32,94%
—
32,94%
—
- FY 2024
- —
Marża EBITDA
-8,2%
—
-8,2%
—
- FY 2024
- —
Marża EBIT
-39,62%
—
-39,62%
—
- FY 2024
- —
Marża netto
-70,97%
—
-70,97%
—
- FY 2024
- —
Gotówka
0,25
—
0,25
—
- FY 2024
- —
Zadłużenie ogółem
1,35
—
1,35
—
- FY 2024
- —
Dług netto
1,1
—
1,1
—
- FY 2024
- —
Kapitał własny
17,91
—
17,91
—
- FY 2024
- —
Aktywa ogółem
31,53
—
31,53
—
- FY 2024
- —
Kapitał obrotowy
-10,83
—
-10,83
—
- FY 2024
- —
Aktywa obrotowe
2,43
—
2,43
—
- FY 2024
- —
Zobowiązania krótkoterminowe
13,26
—
13,26
—
- FY 2024
- —
Zobowiązania długoterminowe
0,36
—
0,36
—
- FY 2024
- —
Zapasy
0,01
—
0,01
—
- FY 2024
- —
Należności z tytułu dostaw i usług
1,07
—
1,07
—
- FY 2024
- —
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług
1,53
—
1,53
—
- FY 2024
- —
Wartość firmy
28,95
—
28,95
—
- FY 2024
- —
Kapitał własny (materialny)
-11,04
—
-11,04
—
- FY 2024
- —
Przepływy operacyjne (CFO)
2,56
—
2,56
—
- FY 2024
- —
Nakłady inwestycyjne (CapEx)
1,81
—
1,81
—
- FY 2024
- —
Wolne przepływy pieniężne (FCF)
0,75
—
0,75
—
- FY 2024
- —
ROE
-14,1%
—
-14,1%
—
- FY 2024
- —
ROCE
-8,28%
—
-8,28%
—
- FY 2024
- —
Wskaźnik płynności bieżącej
0,18x
—
0,18x
—
- FY 2024
- —
Wskaźnik płynności szybkiej
0,18x
—
0,18x
—
- FY 2024
- —
Wskaźnik płynności gotówkowej
0,02x
—
0,02x
—
- FY 2024
- —
Pokrycie odsetek
-1,49x
—
-1,49x
—
- FY 2024
- —
Dług / kapitał własny
0,08x
—
0,08x
—
- FY 2024
- —
Dług / aktywa
0,04x
—
0,04x
—
- FY 2024
- —
Dług netto / kapitał własny
0,06x
—
0,06x
—
- FY 2024
- —
Wzrost przychodów r/r
-47%
—
-47%
—
- FY 2024
- —
Wzrost EBITDA r/r
-109,2%
—
-109,2%
—
- FY 2024
- —
Wzrost EBIT r/r
-173,3%
—
-173,3%
—
- FY 2024
- —
Wzrost zysku netto r/r
-266,3%
—
-266,3%
—
- FY 2024
- —
Wzrost EPS r/r
-257,1%
—
-257,1%
—
- FY 2024
- —
Zmiana marży brutto r/r
-41,6 p.p.
—
-41,6 p.p.
—
- FY 2024
- —
Zmiana marży EBITDA r/r
-55,4 p.p.
—
-55,4 p.p.
—
- FY 2024
- —
Zmiana marży EBIT r/r
-68,3 p.p.
—
-68,3 p.p.
—
- FY 2024
- —
Zmiana marży netto r/r
-93,6 p.p.
—
-93,6 p.p.
—
- FY 2024
- —