Raport Q1 2026
Grupa kontynuuje dwucyfrowy organiczny wzrost bazy klientów: liczba aktywnych kart sportowych wzrosła o 11,7% r/r w Polsce i o 20,9% r/r na rynkach zagranicznych UE, przy jednoczesnej ekspansji sieci własnych klubów (295 w Polsce, 135 za granicą).
Wydźwięk
Neutralny
Brak zmiany prognoz
BFT
Raport Q1 2026
Przychody
1 383 914 tys. PLN
— r/r
Zysk netto
229 568 tys. PLN
— r/r
EBITDA
413 768 tys. PLN
— r/r
Marża brutto
32,19%
— r/r
Podsumowanie
Teza inwestycyjna
- Wynik Q1 2026 jest silnie podbity jednorazowym, niegotówkowym zyskiem księgowym z tytułu hiperinflacji w Turcji (109,8 mln zł, MSR 29) — odpowiada on za ok. 53% wzrostu zysku przed opodatkowaniem r/r, więc czysta dynamika operacyjna jest znacząco niższa niż nagłówkowe +305% zysku netto sugeruje.
- Segment turecki (Grupa MAC, przejęta w maju 2025) całkowicie zmienia porównywalność r/r — przychody segmentu wzrosły o 2 660% r/r, co jest efektem konsolidacji akwizycji, a nie wzrostu organicznego.
- Generowanie gotówki pozostaje mocną stroną — przepływy operacyjne (403,5 mln zł) 1,75x przewyższają zysk netto, co potwierdza jakość zysku pomimo księgowych zaburzeń w P&L.
- Nowa Polityka Dywidendowa (min. 60% skorygowanego skonsolidowanego zysku netto) oraz rekomendacja dywidendy 100 zł/akcję za 2025 r. sygnalizują rosnącą dojrzałość kapitałową spółki, choć definicja skorygowanego zysku wymaga doprecyzowania.
Przeczytaj pełną analizę
Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.
Finanse
BETA
BFT · Q1 2026
| Metryka | Q1 2026 | Q1 2025 | Δ r/r | Rodzaj wartości | Segment | Pewn. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Przychody | 1 383 914 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk brutto ze sprzedaży | 445 514 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBITDA | 413 768 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBIT | 232 145 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBT | 289 369 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk netto | 229 568 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk na akcję (podstawowy) (PLN) | 69,68 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN) | 69,57 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Amortyzacja | 181 623 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Koszty odsetkowe | 57 874 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Liczba akcji (podstawowa) (shares) | 3 294 576 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Liczba akcji (rozwodniona) (shares) | 3 299 981 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża brutto | 32,19% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Marża EBITDA | 29,9% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Marża EBIT | 16,77% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Marża EBT | 20,91% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Marża netto | 16,59% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Marża amortyzacji | 13,12% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Gotówka | 599 100 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zadłużenie ogółem | 1 355 076 | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Dług netto | 755 976 | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Kapitał własny | 2 667 444 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Aktywa ogółem | 7 512 418 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Kapitał obrotowy | -453 641 | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Aktywa obrotowe | 1 162 426 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania krótkoterminowe | 1 616 067 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wartość firmy | 2 298 576 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Kapitał własny (materialny) | 368 868 | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Przepływy operacyjne (CFO) | 403 478 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Nakłady inwestycyjne (CapEx) | 186 584 | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Wolne przepływy pieniężne (FCF) | 114 030 | — | — | wyliczona | — | 0,85 |
| Konwersja FCF | 27,56% | — | — | wyliczona | — | 0,85 |
| Konwersja CFO | 97,51% | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Akwizycje netto | 67 765 | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Wskaźnik płynności bieżącej | 0,72x | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Wskaźnik płynności szybkiej | 0,71x | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Wskaźnik płynności gotówkowej | 0,37x | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Pokrycie odsetek | 3,3x | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Dług / kapitał własny | 0,51x | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Dług / aktywa | 0,18x | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Dług netto / kapitał własny | 0,28x | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Wzrost przychodów r/r | 45,37% | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Wzrost EBITDA r/r | 107,71% | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Wzrost EBIT r/r | 130,96% | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Wzrost zysku netto r/r | 304,89% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Wzrost EPS r/r | 267,12% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Wzrost FCF r/r | 949,7% | — | — | raportowana | — | 0,50 |
| Zmiana marży brutto r/r | 1,9 p.p. | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Zmiana marży EBITDA r/r | 8,97 p.p. | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Zmiana marży EBIT r/r | 6,22 p.p. | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Zmiana marży netto r/r | 10,63 p.p. | — | — | raportowana | — | 0,90 |
Q1 2026 · Δ r/r
Przychody
1 383 914
—
1 383 914
—
- Q1 2025
- —
Zysk brutto ze sprzedaży
445 514
—
445 514
—
- Q1 2025
- —
EBITDA
413 768
—
413 768
—
- Q1 2025
- —
EBIT
232 145
—
232 145
—
- Q1 2025
- —
EBT
289 369
—
289 369
—
- Q1 2025
- —
Zysk netto
229 568
—
229 568
—
- Q1 2025
- —
Zysk na akcję (podstawowy)
(PLN)
69,68
—
69,68
—
- Q1 2025
- —
Zysk na akcję (rozwodniony)
(PLN)
69,57
—
69,57
—
- Q1 2025
- —
Amortyzacja
181 623
—
181 623
—
- Q1 2025
- —
Koszty odsetkowe
57 874
—
57 874
—
- Q1 2025
- —
Liczba akcji (podstawowa)
(shares)
3 294 576
—
3 294 576
—
- Q1 2025
- —
Liczba akcji (rozwodniona)
(shares)
3 299 981
—
3 299 981
—
- Q1 2025
- —
Marża brutto
32,19%
—
32,19%
—
- Q1 2025
- —
Marża EBITDA
29,9%
—
29,9%
—
- Q1 2025
- —
Marża EBIT
16,77%
—
16,77%
—
- Q1 2025
- —
Marża EBT
20,91%
—
20,91%
—
- Q1 2025
- —
Marża netto
16,59%
—
16,59%
—
- Q1 2025
- —
Marża amortyzacji
13,12%
—
13,12%
—
- Q1 2025
- —
Gotówka
599 100
—
599 100
—
- Q1 2025
- —
Zadłużenie ogółem
1 355 076
—
1 355 076
—
- Q1 2025
- —
Dług netto
755 976
—
755 976
—
- Q1 2025
- —
Kapitał własny
2 667 444
—
2 667 444
—
- Q1 2025
- —
Aktywa ogółem
7 512 418
—
7 512 418
—
- Q1 2025
- —
Kapitał obrotowy
-453 641
—
-453 641
—
- Q1 2025
- —
Aktywa obrotowe
1 162 426
—
1 162 426
—
- Q1 2025
- —
Zobowiązania krótkoterminowe
1 616 067
—
1 616 067
—
- Q1 2025
- —
Wartość firmy
2 298 576
—
2 298 576
—
- Q1 2025
- —
Kapitał własny (materialny)
368 868
—
368 868
—
- Q1 2025
- —
Przepływy operacyjne (CFO)
403 478
—
403 478
—
- Q1 2025
- —
Nakłady inwestycyjne (CapEx)
186 584
—
186 584
—
- Q1 2025
- —
Wolne przepływy pieniężne (FCF)
114 030
—
114 030
—
- Q1 2025
- —
Konwersja FCF
27,56%
—
27,56%
—
- Q1 2025
- —
Konwersja CFO
97,51%
—
97,51%
—
- Q1 2025
- —
Akwizycje netto
67 765
—
67 765
—
- Q1 2025
- —
Wskaźnik płynności bieżącej
0,72x
—
0,72x
—
- Q1 2025
- —
Wskaźnik płynności szybkiej
0,71x
—
0,71x
—
- Q1 2025
- —
Wskaźnik płynności gotówkowej
0,37x
—
0,37x
—
- Q1 2025
- —
Pokrycie odsetek
3,3x
—
3,3x
—
- Q1 2025
- —
Dług / kapitał własny
0,51x
—
0,51x
—
- Q1 2025
- —
Dług / aktywa
0,18x
—
0,18x
—
- Q1 2025
- —
Dług netto / kapitał własny
0,28x
—
0,28x
—
- Q1 2025
- —
Wzrost przychodów r/r
45,37%
—
45,37%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost EBITDA r/r
107,71%
—
107,71%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost EBIT r/r
130,96%
—
130,96%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost zysku netto r/r
304,89%
—
304,89%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost EPS r/r
267,12%
—
267,12%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost FCF r/r
949,7%
—
949,7%
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży brutto r/r
1,9 p.p.
—
1,9 p.p.
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży EBITDA r/r
8,97 p.p.
—
8,97 p.p.
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży EBIT r/r
6,22 p.p.
—
6,22 p.p.
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży netto r/r
10,63 p.p.
—
10,63 p.p.
—
- Q1 2025
- —