stockd
PL EN
XTB XTB Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · Kwartalny · publ. 15 maja 2026

Raport Q1 2026

Rekordowy kwartał (przychód +88,5% r/r, zysk netto +175,9% r/r) napędzony głównie skokowym wzrostem rentowności na lota (439 PLN vs 277 PLN), a nie tylko wzrostem wolumenu (+21,8% r/r).

Wydźwięk
Pozytywny Brak zmiany prognoz
Strona WWW
XTB Raport Q1 2026
Przychody
1094,02 mln PLN
— r/r
Zysk netto
535,04 mln PLN
— r/r
EBITDA
636,59 mln PLN
— r/r
Wolne przepływy pieniężne (FCF)
800,71 mln PLN
— r/r

Podsumowanie

Teza inwestycyjna
  • Struktura przychodów przesunęła się dramatycznie w stronę CFD na towary (88,5% udziału wobec 29,1% rok wcześniej) wskutek nadzwyczajnej zmienności na złocie, srebrze, ropie i platynie — wynik silnie zależny od tego, która klasa aktywów akurat 'gra'.
  • Baza aktywnych klientów rośnie organicznie i przyspiesza (+72,4% r/r, 370 tys. nowych klientów w kwartale) — to trwały fundament biznesu niezależny od zmienności rynkowej.
  • Bilans wyjątkowo mocny: współczynnik kapitałowy 234,9%, zerowe istotne zadłużenie odsetkowe, OCF (807,8 mln PLN) przewyższa zysk netto (535,0 mln PLN).
  • Zarząd zapowiada świadomy wzrost kosztów (+~30%) i marketingu (+~50%) w 2026 r. na rzecz dalszej ekspansji — obecna rekordowa marża (EBITDA 58,2%) nie powinna być ekstrapolowana na kolejne kwartały.

Przeczytaj pełną analizę

Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.

Załóż konto Zaloguj się