Raport Q1 2026
Mały nadawca telewizyjny i platforma VOD (NewConnect) w trakcie głębokiej reorganizacji: upadłość jednej spółki zależnej, prawnie wymuszony podział Emitenta przez wydzielenie aktywów koncesyjnych, plany ekspansji zagranicznej (kanały FAST, REDGO international).
Wydźwięk
Pozytywny
Brak zmiany prognoz
RCM
Raport Q1 2026
Przychody
3 418 049 PLN
— r/r
Zysk netto
1 913 433 PLN
— r/r
EBITDA
2 441 462 PLN
— r/r
Wolne przepływy pieniężne (FCF)
280 543 PLN
— r/r
Podsumowanie
Teza inwestycyjna
- Skonsolidowany zysk netto wzrósł r/r ponad siedmiokrotnie mimo spadku przychodów o 37,6% — ale w istotnej mierze jest to efekt wyłączenia z konsolidacji upadłej spółki zależnej Red Carpet TV od III kw. 2025, a nie poprawy organicznej, czego komentarz zarządu nie ujawnia.
- Jakość zysku jest słaba — przepływy operacyjne (280,5 tys. zł) to zaledwie ok. 15% zysku netto (1,91 mln zł), a konwersja FCF/EBITDA to ok. 11,5%.
- Jednostkowy (niekonsolidowany) wynik samego Emitenta w tym kwartale to strata (-41,1 tys. zł), w kontrze do skonsolidowanego zysku — większość wyniku grupy pochodzi z efektów na poziomie spółek zależnych/konsolidacji.
- Silna koncentracja właścicielska i osobowa (rodzina Kułak, łącznie ok. 71% głosów) przy jednoczesnym braku formalnych prognoz finansowych i istotnych, niewyjaśnionych pozycji bilansowych (ujemna wartość firmy, duże rozliczenia międzyokresowe).
Przeczytaj pełną analizę
Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.
Finanse
BETA
RCM · Q1 2026
| Metryka | Q1 2026 | Q1 2025 | Δ r/r | Rodzaj wartości | Segment | Pewn. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Przychody | 3 418 049 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBITDA | 2 441 462 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBIT | 2 111 010 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBT | 2 106 755 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk netto | 1 913 433 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Amortyzacja | 330 453 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Koszty odsetkowe | 4 255 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża EBITDA | 71,43% | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Marża EBIT | 61,76% | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Marża EBT | 61,64% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Marża netto | 55,98% | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Gotówka | 383 593 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Kapitał własny | 21 287 084 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Aktywa ogółem | 50 990 341 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Kapitał obrotowy | -5 394 214 | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Aktywa obrotowe | 10 401 382 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania krótkoterminowe | 15 795 596 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wartość firmy | 12 104 139 | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Przepływy operacyjne (CFO) | 280 543 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Nakłady inwestycyjne (CapEx) | 0 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wolne przepływy pieniężne (FCF) | 280 543 | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Konwersja FCF | 11,49% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Konwersja CFO | 11,49% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Wskaźnik płynności bieżącej | 0,66x | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Wskaźnik płynności szybkiej | 0,66x | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Wskaźnik płynności gotówkowej | 0,02x | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Pokrycie odsetek | 496,2x | — | — | raportowana | — | 0,50 |
| Wzrost przychodów r/r | -37,62% | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Wzrost EBITDA r/r | 483,4% | — | — | raportowana | — | 0,40 |
| Wzrost EBIT r/r | 710,1% | — | — | raportowana | — | 0,40 |
| Wzrost zysku netto r/r | 653,5% | — | — | raportowana | — | 0,40 |
| Zmiana marży EBITDA r/r | 63,79 p.p. | — | — | raportowana | — | 0,70 |
| Zmiana marży EBIT r/r | 57 p.p. | — | — | raportowana | — | 0,70 |
| Zmiana marży netto r/r | 51,35 p.p. | — | — | raportowana | — | 0,70 |
Q1 2026 · Δ r/r
Przychody
3 418 049
—
3 418 049
—
- Q1 2025
- —
EBITDA
2 441 462
—
2 441 462
—
- Q1 2025
- —
EBIT
2 111 010
—
2 111 010
—
- Q1 2025
- —
EBT
2 106 755
—
2 106 755
—
- Q1 2025
- —
Zysk netto
1 913 433
—
1 913 433
—
- Q1 2025
- —
Amortyzacja
330 453
—
330 453
—
- Q1 2025
- —
Koszty odsetkowe
4 255
—
4 255
—
- Q1 2025
- —
Marża EBITDA
71,43%
—
71,43%
—
- Q1 2025
- —
Marża EBIT
61,76%
—
61,76%
—
- Q1 2025
- —
Marża EBT
61,64%
—
61,64%
—
- Q1 2025
- —
Marża netto
55,98%
—
55,98%
—
- Q1 2025
- —
Gotówka
383 593
—
383 593
—
- Q1 2025
- —
Kapitał własny
21 287 084
—
21 287 084
—
- Q1 2025
- —
Aktywa ogółem
50 990 341
—
50 990 341
—
- Q1 2025
- —
Kapitał obrotowy
-5 394 214
—
-5 394 214
—
- Q1 2025
- —
Aktywa obrotowe
10 401 382
—
10 401 382
—
- Q1 2025
- —
Zobowiązania krótkoterminowe
15 795 596
—
15 795 596
—
- Q1 2025
- —
Wartość firmy
12 104 139
—
12 104 139
—
- Q1 2025
- —
Przepływy operacyjne (CFO)
280 543
—
280 543
—
- Q1 2025
- —
Nakłady inwestycyjne (CapEx)
0
—
0
—
- Q1 2025
- —
Wolne przepływy pieniężne (FCF)
280 543
—
280 543
—
- Q1 2025
- —
Konwersja FCF
11,49%
—
11,49%
—
- Q1 2025
- —
Konwersja CFO
11,49%
—
11,49%
—
- Q1 2025
- —
Wskaźnik płynności bieżącej
0,66x
—
0,66x
—
- Q1 2025
- —
Wskaźnik płynności szybkiej
0,66x
—
0,66x
—
- Q1 2025
- —
Wskaźnik płynności gotówkowej
0,02x
—
0,02x
—
- Q1 2025
- —
Pokrycie odsetek
496,2x
—
496,2x
—
- Q1 2025
- —
Wzrost przychodów r/r
-37,62%
—
-37,62%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost EBITDA r/r
483,4%
—
483,4%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost EBIT r/r
710,1%
—
710,1%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost zysku netto r/r
653,5%
—
653,5%
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży EBITDA r/r
63,79 p.p.
—
63,79 p.p.
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży EBIT r/r
57 p.p.
—
57 p.p.
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży netto r/r
51,35 p.p.
—
51,35 p.p.
—
- Q1 2025
- —