MER MERA NewConnect · quarterly · publ. 15 maja 2026

Raport Q1 2026

Przychody niemal stabilne r/r (-2,0%), ale wynik na sprzedaży (bez zdarzeń jednorazowych) poprawił się realnie z -242,7 tys. zł do +197,7 tys. zł — rdzeń biznesu produkcji schodów i balustrad stalowych działa lepiej niż rok temu.

Wydźwięk

Neutralny Brak zmiany prognoz

Strona WWW

MER Raport Q1 2026

Przychody

4 225 619 PLN

— r/r

Zysk netto

-109 589 PLN

— r/r

EBITDA

490 125 PLN

— r/r

Wolne przepływy pieniężne (FCF)

107 709 PLN

— r/r

Podsumowanie

Teza inwestycyjna

Spadek headline'owego EBIT (-67,7% r/r) i zamiana zysku netto w stratę to głównie efekt zniknięcia niewyjaśnionego jednorazowego przychodu operacyjnego 887,2 tys. zł z I kw. 2025 r., a nie pogorszenia działalności podstawowej.
EBIT kwartału (177,8 tys. zł) nie pokrywa w pełni kosztów odsetkowych (220,4 tys. zł) — wskaźnik pokrycia odsetek 0,81x wymaga obserwacji w kolejnych kwartałach.
Przepływy operacyjne i FCF poprawiły się r/r mimo księgowej straty netto (CFO 124,5 tys. zł wobec 48,0 tys. zł, FCF +107,7 tys. zł wobec -258,5 tys. zł) — sygnał, że jakość gotówkowa wyniku jest lepsza niż sugeruje sam wynik netto.
Struktura głosów jest silnie skoncentrowana — główny akcjonariusz posiada 50,0% kapitału, ale 66,7% głosów dzięki akcjom uprzywilejowanym, co ogranicza wpływ pozostałych akcjonariuszy na decyzje WZA.

Przeczytaj pełną analizę

Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.

Załóż konto Zaloguj się

Finanse

BETA

Q1 2026

MER · Q1 2026

Metryka	Q1 2026	Q1 2025	Δ r/r	Rodzaj wartości	Segment	Pewn.

Przychody	4 225 619	—	—	raportowana	—	1,00
EBITDA	490 125	—	—	raportowana	—	0,90
EBIT	177 772	—	—	raportowana	—	1,00
EBT	-109 589	—	—	raportowana	—	1,00
Zysk netto	-109 589	—	—	raportowana	—	1,00
Amortyzacja	312 354	—	—	raportowana	—	1,00
Koszty odsetkowe	220 430	—	—	raportowana	—	1,00
Liczba akcji (podstawowa) (mln units)	10,09	—	—	raportowana	—	0,90

Marża EBITDA	11,6%	—	—	raportowana	—	0,85
Marża EBIT	4,21%	—	—	raportowana	—	0,90
Marża EBT	-2,59%	—	—	raportowana	—	0,90
Marża netto	-2,59%	—	—	raportowana	—	0,90
Marża amortyzacji	7,39%	—	—	raportowana	—	0,90

Gotówka	606 350	—	—	raportowana	—	1,00
Zadłużenie ogółem	11 760 629	—	—	wyliczona	—	0,85
Dług netto	11 154 279	—	—	raportowana	—	0,85
Kapitał własny	39 447 278	—	—	raportowana	—	1,00
Aktywa ogółem	57 658 839	—	—	raportowana	—	1,00
Kapitał obrotowy	28 896 863	—	—	raportowana	—	0,90
Aktywa obrotowe	34 877 260	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania krótkoterminowe	5 980 397	—	—	raportowana	—	1,00
Wartość firmy	0	—	—	raportowana	—	1,00

Przepływy operacyjne (CFO)	124 451	—	—	raportowana	—	1,00
Nakłady inwestycyjne (CapEx)	16 742	—	—	raportowana	—	1,00
Wolne przepływy pieniężne (FCF)	107 709	—	—	raportowana	—	0,90
Konwersja FCF	21,98%	—	—	raportowana	—	0,80
Konwersja CFO	25,39%	—	—	raportowana	—	0,80

Wskaźnik płynności bieżącej	5,83x	—	—	raportowana	—	0,90
Wskaźnik płynności szybkiej	5,33x	—	—	raportowana	—	0,85
Wskaźnik płynności gotówkowej	0,1x	—	—	raportowana	—	0,90
Pokrycie odsetek	0,81x	—	—	raportowana	—	0,90

Dług / kapitał własny	0,3x	—	—	raportowana	—	0,80
Dług / aktywa	0,2x	—	—	raportowana	—	0,80
Dług netto / kapitał własny	0,28x	—	—	raportowana	—	0,80

Wzrost przychodów r/r	-2%	—	—	raportowana	—	0,95
Wzrost EBITDA r/r	-47,51%	—	—	raportowana	—	0,75
Wzrost EBIT r/r	-67,7%	—	—	raportowana	—	0,90
Wzrost zysku netto r/r	-139,24%	—	—	raportowana	—	0,90
Zmiana marży EBITDA r/r	-10,06 p.p.	—	—	raportowana	—	0,75
Zmiana marży EBIT r/r	-8,56 p.p.	—	—	raportowana	—	0,90
Zmiana marży netto r/r	-9,07 p.p.	—	—	raportowana	—	0,90

Q1 2026 · Δ r/r

Przychody

4 225 619 —

Q1 2025: —

EBITDA

490 125 —

Q1 2025: —

EBIT

177 772 —

Q1 2025: —

EBT

-109 589 —

Q1 2025: —

Zysk netto

-109 589 —

Q1 2025: —

Amortyzacja

312 354 —

Q1 2025: —

Koszty odsetkowe

220 430 —

Q1 2025: —

Liczba akcji (podstawowa) (mln units)

10,09 —

Q1 2025: —

Marża EBITDA

11,6% —

Q1 2025: —

Marża EBIT

4,21% —

Q1 2025: —

Marża EBT

-2,59% —

Q1 2025: —

Marża netto

-2,59% —

Q1 2025: —

Marża amortyzacji

7,39% —

Q1 2025: —

Gotówka

606 350 —

Q1 2025: —

Zadłużenie ogółem

11 760 629 —

Q1 2025: —

Dług netto

11 154 279 —

Q1 2025: —

Kapitał własny

39 447 278 —

Q1 2025: —

Aktywa ogółem

57 658 839 —

Q1 2025: —

Kapitał obrotowy

28 896 863 —

Q1 2025: —

Aktywa obrotowe

34 877 260 —

Q1 2025: —

Zobowiązania krótkoterminowe

5 980 397 —

Q1 2025: —

Wartość firmy

0 —

Q1 2025: —

Przepływy operacyjne (CFO)

124 451 —

Q1 2025: —

Nakłady inwestycyjne (CapEx)

16 742 —

Q1 2025: —

Wolne przepływy pieniężne (FCF)

107 709 —

Q1 2025: —

Konwersja FCF

21,98% —

Q1 2025: —

Konwersja CFO

25,39% —

Q1 2025: —

Wskaźnik płynności bieżącej

5,83x —

Q1 2025: —

Wskaźnik płynności szybkiej

5,33x —

Q1 2025: —

Wskaźnik płynności gotówkowej

0,1x —

Q1 2025: —

Pokrycie odsetek

0,81x —

Q1 2025: —

Dług / kapitał własny

0,3x —

Q1 2025: —

Dług / aktywa

0,2x —

Q1 2025: —

Dług netto / kapitał własny

0,28x —

Q1 2025: —

Wzrost przychodów r/r

-2% —

Q1 2025: —

Wzrost EBITDA r/r

-47,51% —

Q1 2025: —

Wzrost EBIT r/r

-67,7% —

Q1 2025: —

Wzrost zysku netto r/r

-139,24% —

Q1 2025: —

Zmiana marży EBITDA r/r

-10,06 p.p. —

Q1 2025: —

Zmiana marży EBIT r/r

-8,56 p.p. —

Q1 2025: —

Zmiana marży netto r/r

-9,07 p.p. —

Q1 2025: —