ULM
ULMA CONSTRUCCION POLSKA
Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · quarterly · publ. 20 maja 2026
Raport Q1 2026
Grupa ULMA Construccion Polska odnotowała w Q1 2026 pierwszą od dawna stratę netto (-2,9 mln PLN) wobec niewielkiego zysku rok wcześniej (0,3 mln PLN), przy spadku przychodów o 8% r/r do 48,8 mln PLN.
Wydźwięk
Ostrożny
Podtrzymane prognozy
ULM
Raport Q1 2026
Przychody
48,76 mln PLN
— r/r
Zysk netto
-2,93 mln PLN
— r/r
EBITDA
10,67 mln PLN
— r/r
Marża brutto
9,75%
— r/r
Podsumowanie
Teza inwestycyjna
- Spadek dotyczy obu segmentów, ale mocniej segmentu sprzedaży materiałów budowlanych — jego EBITDA skurczyła się o 58% r/r, podczas gdy kluczowy segment wynajmu szalunków (obsługa budów) stracił 21% EBITDA.
- Zarząd w pełni potwierdził wcześniej opublikowane (15.04.2026) wstępne szacunki wyników — brak niespodzianki względem własnych zapowiedzi, choć wynik i tak jest wyraźnie słabszy r/r.
- Bilans pozostaje bardzo konserwatywny: dług/kapitał własny to zaledwie 0,06x, wskaźnik płynności bieżącej 1,5x, a Spółka jest niemal w czystej pozycji gotówkowej netto (4,3 mln PLN wg własnej definicji Zarządu).
- Ryzyka koncentrują się na rynkach eksportowych (Ukraina, Litwa, Kazachstan) oraz na krajowym rynku inżynieryjnym (mosty/tunele) — Spółka opisuje te zagrożenia transparentnie, ale to właśnie one ciągną wynik w dół.
Przeczytaj pełną analizę
Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.
Finanse
BETA
ULM · Q1 2026
| Metryka | Q1 2026 | Q1 2025 | Δ r/r | Rodzaj wartości | Segment | Pewn. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Przychody | 48,76 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk brutto ze sprzedaży | 4,75 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBITDA | 10,67 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBIT | -3,2 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBT | -3,52 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk netto | -2,93 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk na akcję (podstawowy) (PLN) | -0,56 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Amortyzacja | 13,87 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Koszty odsetkowe | 0,83 | — | — | raportowana | — | 0,80 |
| Marża brutto | 9,75% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Marża EBITDA | 21,89% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Marża EBIT | -6,55% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Marża netto | -6% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Gotówka | 5 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zadłużenie ogółem | 20,91 | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Dług netto | 15,9 | — | — | wyliczona | — | 0,85 |
| Kapitał własny | 341,41 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Aktywa ogółem | 416,58 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Aktywa obrotowe | 70,15 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania krótkoterminowe | 46,58 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Przepływy operacyjne (CFO) | -1,49 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Nakłady inwestycyjne (CapEx) | 1,86 | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Wolne przepływy pieniężne (FCF) | -3,35 | — | — | wyliczona | — | 0,85 |
| Wskaźnik płynności bieżącej | 1,51x | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Wskaźnik płynności szybkiej | 1,31x | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Wskaźnik płynności gotówkowej | 0,11x | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Pokrycie odsetek | -3,84x | — | — | raportowana | — | 0,60 |
| Dług / kapitał własny | 0,06x | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Dług netto / kapitał własny | 0,05x | — | — | raportowana | — | 0,80 |
| Wzrost przychodów r/r | -8,11% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Wzrost EBITDA r/r | -30,21% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Wzrost EBIT r/r | -337,19% | — | — | raportowana | — | 0,50 |
| Wzrost zysku netto r/r | -1046,9% | — | — | raportowana | — | 0,40 |
| Wzrost EPS r/r | -1033,3% | — | — | raportowana | — | 0,40 |
Q1 2026 · Δ r/r
Przychody
48,76
—
48,76
—
- Q1 2025
- —
Zysk brutto ze sprzedaży
4,75
—
4,75
—
- Q1 2025
- —
EBITDA
10,67
—
10,67
—
- Q1 2025
- —
EBIT
-3,2
—
-3,2
—
- Q1 2025
- —
EBT
-3,52
—
-3,52
—
- Q1 2025
- —
Zysk netto
-2,93
—
-2,93
—
- Q1 2025
- —
Zysk na akcję (podstawowy)
(PLN)
-0,56
—
-0,56
—
- Q1 2025
- —
Amortyzacja
13,87
—
13,87
—
- Q1 2025
- —
Koszty odsetkowe
0,83
—
0,83
—
- Q1 2025
- —
Marża brutto
9,75%
—
9,75%
—
- Q1 2025
- —
Marża EBITDA
21,89%
—
21,89%
—
- Q1 2025
- —
Marża EBIT
-6,55%
—
-6,55%
—
- Q1 2025
- —
Marża netto
-6%
—
-6%
—
- Q1 2025
- —
Gotówka
5
—
5
—
- Q1 2025
- —
Zadłużenie ogółem
20,91
—
20,91
—
- Q1 2025
- —
Dług netto
15,9
—
15,9
—
- Q1 2025
- —
Kapitał własny
341,41
—
341,41
—
- Q1 2025
- —
Aktywa ogółem
416,58
—
416,58
—
- Q1 2025
- —
Aktywa obrotowe
70,15
—
70,15
—
- Q1 2025
- —
Zobowiązania krótkoterminowe
46,58
—
46,58
—
- Q1 2025
- —
Przepływy operacyjne (CFO)
-1,49
—
-1,49
—
- Q1 2025
- —
Nakłady inwestycyjne (CapEx)
1,86
—
1,86
—
- Q1 2025
- —
Wolne przepływy pieniężne (FCF)
-3,35
—
-3,35
—
- Q1 2025
- —
Wskaźnik płynności bieżącej
1,51x
—
1,51x
—
- Q1 2025
- —
Wskaźnik płynności szybkiej
1,31x
—
1,31x
—
- Q1 2025
- —
Wskaźnik płynności gotówkowej
0,11x
—
0,11x
—
- Q1 2025
- —
Pokrycie odsetek
-3,84x
—
-3,84x
—
- Q1 2025
- —
Dług / kapitał własny
0,06x
—
0,06x
—
- Q1 2025
- —
Dług netto / kapitał własny
0,05x
—
0,05x
—
- Q1 2025
- —
Wzrost przychodów r/r
-8,11%
—
-8,11%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost EBITDA r/r
-30,21%
—
-30,21%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost EBIT r/r
-337,19%
—
-337,19%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost zysku netto r/r
-1046,9%
—
-1046,9%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost EPS r/r
-1033,3%
—
-1033,3%
—
- Q1 2025
- —