stockd
PL EN
CPS CYFROWY POLSAT Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · Kwartalny · publ. 20 maja 2026

Raport Q1 2026

Cyfrowy Polsat to zdywersyfikowany konglomerat medialno-telekomunikacyjno-energetyczny, w którym rdzeń B2C/B2B (74% przychodów) generuje stabilny, wysokomarżowy cash flow, a segment zielonej energii (14–15% przychodów, 12% EBITDA) rośnie dwucyfrowo i staje się coraz istotniejszym motorem wyniku grupy.

Wydźwięk
Neutralny Brak zmiany prognoz
Strona WWW
CPS Raport Q1 2026
Przychody
3 635 mln PLN
— r/r
Zysk netto
127,9 mln PLN
— r/r
EBITDA
847 mln PLN
— r/r
Dług netto / EBITDA
4,14x
— r/r

Podsumowanie

Teza inwestycyjna
  • Zysk netto wzrósł o 54% r/r do 133,6 mln zł, ale w dużej mierze dzięki niepowtarzalnym efektom po stronie finansowej (brak straty 90,6 mln zł na akcjach Asseco Poland S.A., którą spółka odnotowała rok wcześniej) - operacyjnie EBITDA urosła znacznie skromniej, o 4,7% r/r.
  • Konwersja zysku na gotówkę jest bardzo mocna: operacyjne przepływy pieniężne (952,4 mln zł) wyraźnie przewyższają EBITDA (847,0 mln zł), co świadczy o wysokiej jakości zysku i braku sztucznego podbijania wyniku księgowego.
  • Bilans obciążony jest wysoką dźwignią (dług netto/EBITDA LTM 4,14x, blisko progu ostrzegawczego) oraz ujemnym kapitałem materialnym (wartość firmy i wartości niematerialne przewyższają kapitał własny o ok. 1,3 mld zł) - spółka jest w istotnej mierze wyceniana na marki, goodwill i relacje z klientami, a nie na twarde aktywa.
  • Nierozstrzygnięty spór korporacyjny o kontrolę nad Fundacją TiVi (rodzina Solorz, sprawa trafiła do liechtensteińskiego Trybunału Konstytucyjnego po prawomocnej przegranej Zygmunta Solorza) to realne ryzyko ładu korporacyjnego, mimo zapewnień zarządu o braku wpływu na bieżącą działalność operacyjną.

Przeczytaj pełną analizę

Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.

Załóż konto Zaloguj się