Raport Q1 2026
Grupa wróciła do rentowności operacyjnej i netto po stracie rok wcześniej, ale wzrost przychodów o 33,6% r/r jest w całości efektem konsolidacji trzech spółek Euvic (Digital, Buzz, Organic Search) przejętych w grudniu 2025 r., a nie wzrostu organicznego.
Wydźwięk
Neutralny
Brak zmiany prognoz
DTR
Raport Q1 2026
Przychody
21,16 mln PLN
— r/r
Zysk netto
0,14 mln PLN
— r/r
EBITDA
1,26 mln PLN
— r/r
Wolne przepływy pieniężne (FCF)
0,42 mln PLN
— r/r
Podsumowanie
Teza inwestycyjna
- Segment technologiczny - historyczne serce Grupy - miał przychody praktycznie płaskie r/r (-2,3%), ale zwiększył zysk operacyjny o 181%, co sugeruje realną poprawę dyscypliny kosztowej, a nie tylko efekt bazy.
- Segment agencyjny, mimo ponaddwukrotnego wzrostu przychodów dzięki akwizycjom, nadal jest stratny operacyjnie (-45 tys. zł) - nowo nabyte spółki nie są jeszcze rentowne na poziomie EBIT.
- Bilans jest bardzo płynny (gotówka netto ok. 2,1 mln zł, wskaźnik bieżący 1,33), a spółka zrezygnowała z niewykorzystanej linii kredytowej - sygnał realnej, a nie tylko księgowej, siły płynnościowej.
- Efektywna stopa podatkowa Grupy (ok. 60% zysku brutto) i transakcja aportowa z głównym akcjonariuszem (Euvic Performance) to dwa punkty wymagające dopytania - pierwsza zjada ponad połowę zysku brutto, druga rozmywa akcjonariat o ok. 29% bez wpływu gotówkowego dla spółki.
Przeczytaj pełną analizę
Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.
Finanse
BETA
DTR · Q1 2026
| Metryka | Q1 2026 | Q1 2025 | Δ r/r | Rodzaj wartości | Segment | Pewn. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Przychody | 21,16 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
|
Przychody
Segment agencyjny
|
8,21 | — | — | raportowana | Segment agencyjny | 1,00 |
|
Przychody
Segment technologiczny
|
14,24 | — | — | raportowana | Segment technologiczny | 1,00 |
| EBITDA | 1,26 | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
|
EBITDA
Segment agencyjny
|
-0,04 | — | — | raportowana | Segment agencyjny | 1,00 |
|
EBITDA
Segment technologiczny
|
1,79 | — | — | raportowana | Segment technologiczny | 1,00 |
|
EBITDA
Holding
|
-0,68 | — | — | raportowana | Holding | 1,00 |
| EBIT | 0,54 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
|
EBIT
Segment agencyjny
|
-0,05 | — | — | raportowana | Segment agencyjny | 1,00 |
|
EBIT
Segment technologiczny
|
1,35 | — | — | raportowana | Segment technologiczny | 1,00 |
|
EBIT
Holding
|
-0,69 | — | — | raportowana | Holding | 1,00 |
| EBT | 0,47 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk netto | 0,14 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk na akcję (podstawowy) (PLN) | 0,04 | — | — | raportowana | — | 0,80 |
| Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN) | 0,04 | — | — | raportowana | — | 0,80 |
| Amortyzacja | 0,71 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Koszty odsetkowe | 0,07 | — | — | raportowana | — | 0,70 |
| Liczba akcji (podstawowa) (mln units) | 3,22 | — | — | raportowana | — | 0,80 |
| Marża EBITDA | 5,94% | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Marża EBIT | 2,56% | — | — | wyliczona | — | 0,95 |
| Marża EBT | 2,24% | — | — | wyliczona | — | 0,95 |
| Marża netto | 0,66% | — | — | wyliczona | — | 0,95 |
| Marża amortyzacji | 3,38% | — | — | wyliczona | — | 0,95 |
| Gotówka | 4,89 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zadłużenie ogółem | 2,8 | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Dług netto | -2,1 | — | — | wyliczona | — | 0,85 |
| Kapitał własny | 24,45 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Aktywa ogółem | 40,04 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Kapitał obrotowy | 4,5 | — | — | wyliczona | — | 0,95 |
| Aktywa obrotowe | 18,15 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania krótkoterminowe | 13,65 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wartość firmy | 20,05 | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Kapitał własny (materialny) | 4,4 | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Przepływy operacyjne (CFO) | 0,66 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Nakłady inwestycyjne (CapEx) | 0,24 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wolne przepływy pieniężne (FCF) | 0,42 | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Konwersja FCF | 33,74% | — | — | wyliczona | — | 0,80 |
| Konwersja CFO | 52,62% | — | — | wyliczona | — | 0,80 |
| Wskaźnik płynności bieżącej | 1,33x | — | — | wyliczona | — | 0,95 |
| Wskaźnik płynności szybkiej | 1,33x | — | — | wyliczona | — | 0,85 |
| Wskaźnik płynności gotówkowej | 0,36x | — | — | wyliczona | — | 0,95 |
| Pokrycie odsetek | 7,44x | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Dług / kapitał własny | 0,11x | — | — | wyliczona | — | 0,85 |
| Dług / aktywa | 0,07x | — | — | wyliczona | — | 0,85 |
| Dług netto / kapitał własny | -0,09x | — | — | wyliczona | — | 0,85 |
| Wzrost przychodów r/r | -2,31% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Wzrost EBITDA r/r | 981,83% | — | — | raportowana | — | 0,50 |
| Wzrost EBIT r/r | 166,1% | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Wzrost zysku netto r/r | 110,5% | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Wzrost EPS r/r | 107,41% | — | — | raportowana | — | 0,75 |
| Wzrost FCF r/r | 161,06% | — | — | raportowana | — | 0,80 |
| Zmiana marży EBITDA r/r | 6,84 p.p. | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Zmiana marży EBIT r/r | 7,74 p.p. | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Zmiana marży netto r/r | 9,1 p.p. | — | — | raportowana | — | 0,90 |
Q1 2026 · Δ r/r
Przychody
21,16
—
21,16
—
- Q1 2025
- —
Przychody
Segment agencyjny
8,21
—
Segment agencyjny
8,21
—
- Q1 2025
- —
Przychody
Segment technologiczny
14,24
—
Segment technologiczny
14,24
—
- Q1 2025
- —
EBITDA
1,26
—
1,26
—
- Q1 2025
- —
EBITDA
Segment agencyjny
-0,04
—
Segment agencyjny
-0,04
—
- Q1 2025
- —
EBITDA
Segment technologiczny
1,79
—
Segment technologiczny
1,79
—
- Q1 2025
- —
EBITDA
Holding
-0,68
—
Holding
-0,68
—
- Q1 2025
- —
EBIT
0,54
—
0,54
—
- Q1 2025
- —
EBIT
Segment agencyjny
-0,05
—
Segment agencyjny
-0,05
—
- Q1 2025
- —
EBIT
Segment technologiczny
1,35
—
Segment technologiczny
1,35
—
- Q1 2025
- —
EBIT
Holding
-0,69
—
Holding
-0,69
—
- Q1 2025
- —
EBT
0,47
—
0,47
—
- Q1 2025
- —
Zysk netto
0,14
—
0,14
—
- Q1 2025
- —
Zysk na akcję (podstawowy)
(PLN)
0,04
—
0,04
—
- Q1 2025
- —
Zysk na akcję (rozwodniony)
(PLN)
0,04
—
0,04
—
- Q1 2025
- —
Amortyzacja
0,71
—
0,71
—
- Q1 2025
- —
Koszty odsetkowe
0,07
—
0,07
—
- Q1 2025
- —
Liczba akcji (podstawowa)
(mln units)
3,22
—
3,22
—
- Q1 2025
- —
Marża EBITDA
5,94%
—
5,94%
—
- Q1 2025
- —
Marża EBIT
2,56%
—
2,56%
—
- Q1 2025
- —
Marża EBT
2,24%
—
2,24%
—
- Q1 2025
- —
Marża netto
0,66%
—
0,66%
—
- Q1 2025
- —
Marża amortyzacji
3,38%
—
3,38%
—
- Q1 2025
- —
Gotówka
4,89
—
4,89
—
- Q1 2025
- —
Zadłużenie ogółem
2,8
—
2,8
—
- Q1 2025
- —
Dług netto
-2,1
—
-2,1
—
- Q1 2025
- —
Kapitał własny
24,45
—
24,45
—
- Q1 2025
- —
Aktywa ogółem
40,04
—
40,04
—
- Q1 2025
- —
Kapitał obrotowy
4,5
—
4,5
—
- Q1 2025
- —
Aktywa obrotowe
18,15
—
18,15
—
- Q1 2025
- —
Zobowiązania krótkoterminowe
13,65
—
13,65
—
- Q1 2025
- —
Wartość firmy
20,05
—
20,05
—
- Q1 2025
- —
Kapitał własny (materialny)
4,4
—
4,4
—
- Q1 2025
- —
Przepływy operacyjne (CFO)
0,66
—
0,66
—
- Q1 2025
- —
Nakłady inwestycyjne (CapEx)
0,24
—
0,24
—
- Q1 2025
- —
Wolne przepływy pieniężne (FCF)
0,42
—
0,42
—
- Q1 2025
- —
Konwersja FCF
33,74%
—
33,74%
—
- Q1 2025
- —
Konwersja CFO
52,62%
—
52,62%
—
- Q1 2025
- —
Wskaźnik płynności bieżącej
1,33x
—
1,33x
—
- Q1 2025
- —
Wskaźnik płynności szybkiej
1,33x
—
1,33x
—
- Q1 2025
- —
Wskaźnik płynności gotówkowej
0,36x
—
0,36x
—
- Q1 2025
- —
Pokrycie odsetek
7,44x
—
7,44x
—
- Q1 2025
- —
Dług / kapitał własny
0,11x
—
0,11x
—
- Q1 2025
- —
Dług / aktywa
0,07x
—
0,07x
—
- Q1 2025
- —
Dług netto / kapitał własny
-0,09x
—
-0,09x
—
- Q1 2025
- —
Wzrost przychodów r/r
-2,31%
—
-2,31%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost EBITDA r/r
981,83%
—
981,83%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost EBIT r/r
166,1%
—
166,1%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost zysku netto r/r
110,5%
—
110,5%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost EPS r/r
107,41%
—
107,41%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost FCF r/r
161,06%
—
161,06%
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży EBITDA r/r
6,84 p.p.
—
6,84 p.p.
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży EBIT r/r
7,74 p.p.
—
7,74 p.p.
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży netto r/r
9,1 p.p.
—
9,1 p.p.
—
- Q1 2025
- —