Raport Q1 2026
Przychody praktycznie płaskie r/r (+2,2%), ale rentowność operacyjna wyraźnie się kurczy – EBIT spadł o 37%, a zysk netto o 30% w Q1 2026.
Wydźwięk
Ostrożny
Brak zmiany prognoz
MFO
Raport Q1 2026
Przychody
173 387 tys. PLN
— r/r
Zysk netto
2 429 tys. PLN
— r/r
EBITDA
6 936 tys. PLN
— r/r
Marża brutto
11,19%
— r/r
Podsumowanie
Teza inwestycyjna
- Segment profili spawanych rośnie dwucyfrowo (+21% r/r) i częściowo kompensuje słabszą sprzedaż profili okiennych i GK, sygnalizując udaną dywersyfikację poza sezonowy rdzeń budowlany.
- Zadłużenie odsetkowe wzrosło netto niemal trzykrotnie r/r (do ok. 103 mln zł długu netto), głównie w związku z inwestycją w nowy zakład w ŁSSE, a wskaźnik pokrycia odsetek EBIT-em spadł z ok. 8x do ok. 2,1x.
- Operacyjne przepływy pieniężne (20,1 mln zł) są mocne, ale w dużej mierze to efekt wydłużenia terminów płatności dostawcom i wzrostu skali faktoringu odwrotnego (z 15 mln do 35 mln zł r/r), a nie poprawy jakości zysku.
- Zapasy rosną wyraźnie szybciej niż sprzedaż (+25% r/r wobec +2% przychodów), co wydłuża cykl rotacji zapasów o ponad dwa tygodnie i wymaga wyjaśnienia w kolejnych kwartałach.
Przeczytaj pełną analizę
Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.
Finanse
BETA
MFO · Q1 2026
| Metryka | Q1 2026 | Q1 2025 | Δ r/r | Rodzaj wartości | Segment | Pewn. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Przychody | 173 387 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk brutto ze sprzedaży | 19 399 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBITDA | 6 936 | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| EBIT | 3 878 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBT | 3 097 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk netto | 2 429 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk na akcję (podstawowy) (PLN) | 0,37 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN) | 0,37 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Amortyzacja | 3 058 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Koszty odsetkowe | 1 855 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Liczba akcji (podstawowa) (units) | 6 607 490 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Liczba akcji (rozwodniona) (units) | 6 607 490 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża brutto | 11,19% | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Marża EBITDA | 4% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Marża EBIT | 2,24% | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Marża EBT | 1,79% | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Marża netto | 1,4% | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Marża amortyzacji | 1,76% | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Gotówka | 46 684 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zadłużenie ogółem | 149 780 | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Dług netto | 103 096 | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Kapitał własny | 324 914 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Aktywa ogółem | 634 413 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Kapitał obrotowy | 99 580 | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Aktywa obrotowe | 299 756 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania krótkoterminowe | 200 176 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wartość firmy | 40 632 | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Kapitał własny (materialny) | 284 282 | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Przepływy operacyjne (CFO) | 20 138 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Nakłady inwestycyjne (CapEx) | 3 706 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wolne przepływy pieniężne (FCF) | 16 432 | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Konwersja FCF | 236,94% | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Konwersja CFO | 290,34% | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Wypłacone dywidendy | 0 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wskaźnik płynności bieżącej | 1,5x | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Wskaźnik płynności szybkiej | 0,8x | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Wskaźnik płynności gotówkowej | 0,23x | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Pokrycie odsetek | 2,09x | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Dług / kapitał własny | 0,46x | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Dług / aktywa | 0,24x | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Dług netto / kapitał własny | 0,32x | — | — | raportowana | — | 0,80 |
| Wzrost przychodów r/r | 2,17% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wzrost EBITDA r/r | -17,54% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Wzrost EBIT r/r | -37,02% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wzrost zysku netto r/r | -30,22% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wzrost EPS r/r | -30,19% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wzrost FCF r/r | 241,75% | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Zmiana marży brutto r/r | -0,82 p.p. | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Zmiana marży EBITDA r/r | -0,96 p.p. | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Zmiana marży EBIT r/r | -1,39 p.p. | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Zmiana marży netto r/r | -0,65 p.p. | — | — | raportowana | — | 0,95 |
Q1 2026 · Δ r/r
Przychody
173 387
—
173 387
—
- Q1 2025
- —
Zysk brutto ze sprzedaży
19 399
—
19 399
—
- Q1 2025
- —
EBITDA
6 936
—
6 936
—
- Q1 2025
- —
EBIT
3 878
—
3 878
—
- Q1 2025
- —
EBT
3 097
—
3 097
—
- Q1 2025
- —
Zysk netto
2 429
—
2 429
—
- Q1 2025
- —
Zysk na akcję (podstawowy)
(PLN)
0,37
—
0,37
—
- Q1 2025
- —
Zysk na akcję (rozwodniony)
(PLN)
0,37
—
0,37
—
- Q1 2025
- —
Amortyzacja
3 058
—
3 058
—
- Q1 2025
- —
Koszty odsetkowe
1 855
—
1 855
—
- Q1 2025
- —
Liczba akcji (podstawowa)
(units)
6 607 490
—
6 607 490
—
- Q1 2025
- —
Liczba akcji (rozwodniona)
(units)
6 607 490
—
6 607 490
—
- Q1 2025
- —
Marża brutto
11,19%
—
11,19%
—
- Q1 2025
- —
Marża EBITDA
4%
—
4%
—
- Q1 2025
- —
Marża EBIT
2,24%
—
2,24%
—
- Q1 2025
- —
Marża EBT
1,79%
—
1,79%
—
- Q1 2025
- —
Marża netto
1,4%
—
1,4%
—
- Q1 2025
- —
Marża amortyzacji
1,76%
—
1,76%
—
- Q1 2025
- —
Gotówka
46 684
—
46 684
—
- Q1 2025
- —
Zadłużenie ogółem
149 780
—
149 780
—
- Q1 2025
- —
Dług netto
103 096
—
103 096
—
- Q1 2025
- —
Kapitał własny
324 914
—
324 914
—
- Q1 2025
- —
Aktywa ogółem
634 413
—
634 413
—
- Q1 2025
- —
Kapitał obrotowy
99 580
—
99 580
—
- Q1 2025
- —
Aktywa obrotowe
299 756
—
299 756
—
- Q1 2025
- —
Zobowiązania krótkoterminowe
200 176
—
200 176
—
- Q1 2025
- —
Wartość firmy
40 632
—
40 632
—
- Q1 2025
- —
Kapitał własny (materialny)
284 282
—
284 282
—
- Q1 2025
- —
Przepływy operacyjne (CFO)
20 138
—
20 138
—
- Q1 2025
- —
Nakłady inwestycyjne (CapEx)
3 706
—
3 706
—
- Q1 2025
- —
Wolne przepływy pieniężne (FCF)
16 432
—
16 432
—
- Q1 2025
- —
Konwersja FCF
236,94%
—
236,94%
—
- Q1 2025
- —
Konwersja CFO
290,34%
—
290,34%
—
- Q1 2025
- —
Wypłacone dywidendy
0
—
0
—
- Q1 2025
- —
Wskaźnik płynności bieżącej
1,5x
—
1,5x
—
- Q1 2025
- —
Wskaźnik płynności szybkiej
0,8x
—
0,8x
—
- Q1 2025
- —
Wskaźnik płynności gotówkowej
0,23x
—
0,23x
—
- Q1 2025
- —
Pokrycie odsetek
2,09x
—
2,09x
—
- Q1 2025
- —
Dług / kapitał własny
0,46x
—
0,46x
—
- Q1 2025
- —
Dług / aktywa
0,24x
—
0,24x
—
- Q1 2025
- —
Dług netto / kapitał własny
0,32x
—
0,32x
—
- Q1 2025
- —
Wzrost przychodów r/r
2,17%
—
2,17%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost EBITDA r/r
-17,54%
—
-17,54%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost EBIT r/r
-37,02%
—
-37,02%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost zysku netto r/r
-30,22%
—
-30,22%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost EPS r/r
-30,19%
—
-30,19%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost FCF r/r
241,75%
—
241,75%
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży brutto r/r
-0,82 p.p.
—
-0,82 p.p.
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży EBITDA r/r
-0,96 p.p.
—
-0,96 p.p.
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży EBIT r/r
-1,39 p.p.
—
-1,39 p.p.
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży netto r/r
-0,65 p.p.
—
-0,65 p.p.
—
- Q1 2025
- —