Raport Q1 2026
Przychody rosną o 26,9% r/r, ale wzrost jest w istotnej mierze niżejmarżowy — napędzany odsprzedażą towarów, nie wyżejmarżowymi usługami.
Wydźwięk
Neutralny
Podtrzymane prognozy
CMP
Raport Q1 2026
Przychody
213,87 mln PLN
— r/r
Zysk netto
17,6 mln PLN
— r/r
EBITDA
37,68 mln PLN
— r/r
Marża brutto
32,69%
— r/r
Podsumowanie
Teza inwestycyjna
- Marża brutto na sprzedaży skurczyła się o 4,3 p.p. r/r (37,0% → 32,7%), mimo że marża EBIT pozostała praktycznie stabilna dzięki dyscyplinie kosztów operacyjnych.
- Bilans jest bardzo bezpieczny — dług netto/EBITDA na poziomie 0,45x, wszystkie kowenanty bankowe spełnione, płynność bieżąca 1,31.
- Przepływy operacyjne w Q1 są ponownie głęboko ujemne (drugi rok z rzędu, choć skala się poprawiła), co spółka tłumaczy rozliczeniem zaliczek od klientów publicznych z końca roku — wart obserwacji w kolejnych kwartałach.
- Spółka konsekwentnie realizuje strategię Comp 2028 Security First — preferuje skup akcji własnych (co najmniej 70 mln zł w 2026 r.) nad dywidendą jako formę transferu do akcjonariuszy.
Przeczytaj pełną analizę
Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.
Finanse
BETA
CMP · Q1 2026
| Metryka | Q1 2026 | Q1 2025 | Δ r/r | Rodzaj wartości | Segment | Pewn. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Przychody | 213,87 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
|
Przychody
Secure IT
|
122,73 | — | — | raportowana | Secure IT | 1,00 |
|
Przychody
Retail RegTech
|
91,55 | — | — | raportowana | Retail RegTech | 1,00 |
| Zysk brutto ze sprzedaży | 69,91 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBITDA | 37,68 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBIT | 25,05 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
|
EBIT
Secure IT
|
14,62 | — | — | raportowana | Secure IT | 1,00 |
|
EBIT
Retail RegTech
|
16,28 | — | — | raportowana | Retail RegTech | 1,00 |
| EBT | 23,26 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk netto | 17,6 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk na akcję (podstawowy) (PLN) | 0,86 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN) | 0,86 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Amortyzacja | 12,64 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Koszty odsetkowe | 2,31 | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Liczba akcji (podstawowa) (mln units) | 20,38 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Liczba akcji (rozwodniona) (mln units) | 20,38 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża brutto | 32,69% | — | — | wyliczona | — | 0,95 |
| Marża EBITDA | 17,62% | — | — | wyliczona | — | 0,95 |
| Marża EBIT | 11,71% | — | — | wyliczona | — | 0,95 |
| Marża EBT | 10,87% | — | — | wyliczona | — | 0,95 |
| Marża netto | 8,23% | — | — | wyliczona | — | 0,95 |
| Marża amortyzacji | 5,91% | — | — | wyliczona | — | 0,95 |
| Gotówka | 35,54 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zadłużenie ogółem | 99,21 | — | — | wyliczona | — | 0,95 |
| Dług netto | 63,67 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Kapitał własny | 507,12 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Aktywa ogółem | 815,54 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Kapitał obrotowy | 74,77 | — | — | wyliczona | — | 0,95 |
| Aktywa obrotowe | 315,12 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania krótkoterminowe | 240,34 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wartość firmy | 415,7 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Przepływy operacyjne (CFO) | -28,9 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Nakłady inwestycyjne (CapEx) | 10,9 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wolne przepływy pieniężne (FCF) | -39,8 | — | — | wyliczona | — | 0,95 |
| Konwersja FCF | -105,6% | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Konwersja CFO | -76,69% | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Wskaźnik płynności bieżącej | 1,31x | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wskaźnik płynności szybkiej | 1x | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Pokrycie odsetek | 10,82x | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Dług netto / EBITDA | 0,45x | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Dług / kapitał własny | 0,2x | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Dług netto / kapitał własny | 0,13x | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Wzrost przychodów r/r | 26,92% | — | — | wyliczona | — | 0,95 |
| Wzrost EBITDA r/r | 16,75% | — | — | wyliczona | — | 0,95 |
| Wzrost EBIT r/r | 25,15% | — | — | wyliczona | — | 0,95 |
| Wzrost zysku netto r/r | 35,56% | — | — | wyliczona | — | 0,95 |
| Wzrost EPS r/r | 43,33% | — | — | wyliczona | — | 0,95 |
| Zmiana marży brutto r/r | -4,32 p.p. | — | — | wyliczona | — | 0,95 |
| Zmiana marży EBITDA r/r | -1,53 p.p. | — | — | wyliczona | — | 0,95 |
| Zmiana marży EBIT r/r | -0,17 p.p. | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Zmiana marży netto r/r | 0,52 p.p. | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
Q1 2026 · Δ r/r
Przychody
213,87
—
213,87
—
- Q1 2025
- —
Przychody
Secure IT
122,73
—
Secure IT
122,73
—
- Q1 2025
- —
Przychody
Retail RegTech
91,55
—
Retail RegTech
91,55
—
- Q1 2025
- —
Zysk brutto ze sprzedaży
69,91
—
69,91
—
- Q1 2025
- —
EBITDA
37,68
—
37,68
—
- Q1 2025
- —
EBIT
25,05
—
25,05
—
- Q1 2025
- —
EBIT
Secure IT
14,62
—
Secure IT
14,62
—
- Q1 2025
- —
EBIT
Retail RegTech
16,28
—
Retail RegTech
16,28
—
- Q1 2025
- —
EBT
23,26
—
23,26
—
- Q1 2025
- —
Zysk netto
17,6
—
17,6
—
- Q1 2025
- —
Zysk na akcję (podstawowy)
(PLN)
0,86
—
0,86
—
- Q1 2025
- —
Zysk na akcję (rozwodniony)
(PLN)
0,86
—
0,86
—
- Q1 2025
- —
Amortyzacja
12,64
—
12,64
—
- Q1 2025
- —
Koszty odsetkowe
2,31
—
2,31
—
- Q1 2025
- —
Liczba akcji (podstawowa)
(mln units)
20,38
—
20,38
—
- Q1 2025
- —
Liczba akcji (rozwodniona)
(mln units)
20,38
—
20,38
—
- Q1 2025
- —
Marża brutto
32,69%
—
32,69%
—
- Q1 2025
- —
Marża EBITDA
17,62%
—
17,62%
—
- Q1 2025
- —
Marża EBIT
11,71%
—
11,71%
—
- Q1 2025
- —
Marża EBT
10,87%
—
10,87%
—
- Q1 2025
- —
Marża netto
8,23%
—
8,23%
—
- Q1 2025
- —
Marża amortyzacji
5,91%
—
5,91%
—
- Q1 2025
- —
Gotówka
35,54
—
35,54
—
- Q1 2025
- —
Zadłużenie ogółem
99,21
—
99,21
—
- Q1 2025
- —
Dług netto
63,67
—
63,67
—
- Q1 2025
- —
Kapitał własny
507,12
—
507,12
—
- Q1 2025
- —
Aktywa ogółem
815,54
—
815,54
—
- Q1 2025
- —
Kapitał obrotowy
74,77
—
74,77
—
- Q1 2025
- —
Aktywa obrotowe
315,12
—
315,12
—
- Q1 2025
- —
Zobowiązania krótkoterminowe
240,34
—
240,34
—
- Q1 2025
- —
Wartość firmy
415,7
—
415,7
—
- Q1 2025
- —
Przepływy operacyjne (CFO)
-28,9
—
-28,9
—
- Q1 2025
- —
Nakłady inwestycyjne (CapEx)
10,9
—
10,9
—
- Q1 2025
- —
Wolne przepływy pieniężne (FCF)
-39,8
—
-39,8
—
- Q1 2025
- —
Konwersja FCF
-105,6%
—
-105,6%
—
- Q1 2025
- —
Konwersja CFO
-76,69%
—
-76,69%
—
- Q1 2025
- —
Wskaźnik płynności bieżącej
1,31x
—
1,31x
—
- Q1 2025
- —
Wskaźnik płynności szybkiej
1x
—
1x
—
- Q1 2025
- —
Pokrycie odsetek
10,82x
—
10,82x
—
- Q1 2025
- —
Dług netto / EBITDA
0,45x
—
0,45x
—
- Q1 2025
- —
Dług / kapitał własny
0,2x
—
0,2x
—
- Q1 2025
- —
Dług netto / kapitał własny
0,13x
—
0,13x
—
- Q1 2025
- —
Wzrost przychodów r/r
26,92%
—
26,92%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost EBITDA r/r
16,75%
—
16,75%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost EBIT r/r
25,15%
—
25,15%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost zysku netto r/r
35,56%
—
35,56%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost EPS r/r
43,33%
—
43,33%
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży brutto r/r
-4,32 p.p.
—
-4,32 p.p.
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży EBITDA r/r
-1,53 p.p.
—
-1,53 p.p.
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży EBIT r/r
-0,17 p.p.
—
-0,17 p.p.
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży netto r/r
0,52 p.p.
—
0,52 p.p.
—
- Q1 2025
- —