Raport Q1 2026
Skonsolidowane przychody spadły o 63,6% r/r do 21,3 mln PLN, a Grupa odnotowała stratę netto 12,3 mln PLN — ale to efekt typowej dla Arlen sezonowości (najsłabszy kwartał w cyklu budżetowym Skarbu Państwa) i braku powtórzenia dużego kontraktu na plecaki dla Wojska Polskiego (22,6 mln PLN zrealizowanych w Q1 2025), a nie strukturalnego pogorszenia biznesu.
Wydźwięk
Ostrożny
Brak zmiany prognoz
ARL
Raport Q1 2026
Przychody
21,28 mln PLN
— r/r
Zysk netto
-11,95 mln PLN
— r/r
EBITDA
-10,6 mln PLN
— r/r
Marża brutto
-4,34%
— r/r
Podsumowanie
Teza inwestycyjna
- Po dniu bilansowym i w toku kwartału Spółka podpisała lub wygrała przetargi publiczne o łącznej wartości ponad 250 mln PLN (ubrania ochronne, zasobniki piechoty górskiej, kurtki zimowe) — Zarząd wskazuje, że wartość pozyskanych zamówień po Q1 2026 już przewyższa całą realizację 2025 roku.
- Bilans jest bardzo mocny — 111,8 mln PLN gotówki wobec 14,3 mln PLN zadłużenia odsetkowego (dług netto ok. -97,5 mln PLN), płynność bieżąca 5,8x.
- Operacyjne przepływy pieniężne są głęboko ujemne (-49,1 mln PLN) z powodu budowy zapasów (+9,6 mln PLN) i należności (+7,8 mln PLN) w oczekiwaniu na realizację nowo pozyskanych kontraktów w II połowie roku — typowy wzorzec przedsezonowy dla tej spółki.
- Zarząd rekomenduje wypłatę dywidendy z zysku za 2025 rok (0,55 PLN/akcję, łącznie 12,2 mln PLN) mimo ujemnego wyniku Q1 2026 — sygnał, że płynność i kondycja finansowa pozostają komfortowe pomimo sezonowej straty.
Przeczytaj pełną analizę
Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.
Finanse
BETA
ARL · Q1 2026
| Metryka | Q1 2026 | Q1 2025 | Δ r/r | Rodzaj wartości | Segment | Pewn. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Przychody | 21,28 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk brutto ze sprzedaży | -0,92 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBITDA | -10,6 | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| EBIT | -12,34 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBT | -12,14 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk netto | -11,95 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk na akcję (podstawowy) (PLN) | -0,54 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN) | -0,54 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Amortyzacja | 1,74 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Koszty odsetkowe | 0,22 | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Liczba akcji (podstawowa) (mln units) | 22,13 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża brutto | -4,34% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Marża EBITDA | -49,78% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Marża EBIT | -57,97% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Marża netto | -56,16% | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Gotówka | 111,84 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zadłużenie ogółem | 14,33 | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Dług netto | -97,51 | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Kapitał własny | 287,96 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Aktywa ogółem | 349,5 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Kapitał obrotowy | 155,53 | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Aktywa obrotowe | 187,89 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania krótkoterminowe | 32,37 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Przepływy operacyjne (CFO) | -49,1 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Nakłady inwestycyjne (CapEx) | 7,69 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wolne przepływy pieniężne (FCF) | -56,79 | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Wypłacone dywidendy | 0 | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Wskaźnik płynności bieżącej | 5,81x | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Wskaźnik płynności szybkiej | 4,29x | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Wskaźnik płynności gotówkowej | 3,46x | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Dług / kapitał własny | 0,05x | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Wzrost przychodów r/r | -63,65% | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Wzrost EBITDA r/r | -317,8% | — | — | raportowana | — | 0,70 |
| Wzrost EBIT r/r | -533,2% | — | — | raportowana | — | 0,70 |
| Wzrost zysku netto r/r | -1151,4% | — | — | raportowana | — | 0,60 |
| Wzrost FCF r/r | -37,48% | — | — | raportowana | — | 0,80 |
Q1 2026 · Δ r/r
Przychody
21,28
—
21,28
—
- Q1 2025
- —
Zysk brutto ze sprzedaży
-0,92
—
-0,92
—
- Q1 2025
- —
EBITDA
-10,6
—
-10,6
—
- Q1 2025
- —
EBIT
-12,34
—
-12,34
—
- Q1 2025
- —
EBT
-12,14
—
-12,14
—
- Q1 2025
- —
Zysk netto
-11,95
—
-11,95
—
- Q1 2025
- —
Zysk na akcję (podstawowy)
(PLN)
-0,54
—
-0,54
—
- Q1 2025
- —
Zysk na akcję (rozwodniony)
(PLN)
-0,54
—
-0,54
—
- Q1 2025
- —
Amortyzacja
1,74
—
1,74
—
- Q1 2025
- —
Koszty odsetkowe
0,22
—
0,22
—
- Q1 2025
- —
Liczba akcji (podstawowa)
(mln units)
22,13
—
22,13
—
- Q1 2025
- —
Marża brutto
-4,34%
—
-4,34%
—
- Q1 2025
- —
Marża EBITDA
-49,78%
—
-49,78%
—
- Q1 2025
- —
Marża EBIT
-57,97%
—
-57,97%
—
- Q1 2025
- —
Marża netto
-56,16%
—
-56,16%
—
- Q1 2025
- —
Gotówka
111,84
—
111,84
—
- Q1 2025
- —
Zadłużenie ogółem
14,33
—
14,33
—
- Q1 2025
- —
Dług netto
-97,51
—
-97,51
—
- Q1 2025
- —
Kapitał własny
287,96
—
287,96
—
- Q1 2025
- —
Aktywa ogółem
349,5
—
349,5
—
- Q1 2025
- —
Kapitał obrotowy
155,53
—
155,53
—
- Q1 2025
- —
Aktywa obrotowe
187,89
—
187,89
—
- Q1 2025
- —
Zobowiązania krótkoterminowe
32,37
—
32,37
—
- Q1 2025
- —
Przepływy operacyjne (CFO)
-49,1
—
-49,1
—
- Q1 2025
- —
Nakłady inwestycyjne (CapEx)
7,69
—
7,69
—
- Q1 2025
- —
Wolne przepływy pieniężne (FCF)
-56,79
—
-56,79
—
- Q1 2025
- —
Wypłacone dywidendy
0
—
0
—
- Q1 2025
- —
Wskaźnik płynności bieżącej
5,81x
—
5,81x
—
- Q1 2025
- —
Wskaźnik płynności szybkiej
4,29x
—
4,29x
—
- Q1 2025
- —
Wskaźnik płynności gotówkowej
3,46x
—
3,46x
—
- Q1 2025
- —
Dług / kapitał własny
0,05x
—
0,05x
—
- Q1 2025
- —
Wzrost przychodów r/r
-63,65%
—
-63,65%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost EBITDA r/r
-317,8%
—
-317,8%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost EBIT r/r
-533,2%
—
-533,2%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost zysku netto r/r
-1151,4%
—
-1151,4%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost FCF r/r
-37,48%
—
-37,48%
—
- Q1 2025
- —