Raport Q1 2026
Wzrost przychodów (+4,4% r/r) napędzany głównie akwizycją Synergic (Reklama Zewnętrzna) i rekordowym kwartałem segmentu Radio, nie organicznym wzrostem całego rdzenia biznesu.
Wydźwięk
Neutralny
Brak zmiany prognoz
AGO
Raport Q1 2026
Przychody
364,68 mln PLN
— r/r
Zysk netto
-9,49 mln PLN
— r/r
EBITDA
53,7 mln PLN
— r/r
Marża brutto
36,22%
— r/r
Podsumowanie
Teza inwestycyjna
- „Czysta” rentowność operacyjna bez MSSF 16 i Programu Opcyjnego spadła o ok. 44% r/r — nagłówkowa, płaska EBITDA jest w dużej mierze efektem księgowym kapitalizacji leasingu.
- Bilans finansowo bezpieczny (dług netto ex-MSSF16 tylko 99,1 mln zł, stopa zadłużenia 6,5%), ale wolne przepływy pieniężne skurczyły się o ok. 80% r/r pod wpływem skokowego wzrostu CAPEX.
- Segment Radio jest jedynym wyraźnym motorem wzrostu zysku w tym kwartale; Prasa Cyfrowa, Internet i Reklama Zewnętrzna wciąż są w fazie inwestycji lub restrukturyzacji bez widocznej jeszcze poprawy rentowności operacyjnej.
- Nierozstrzygnięty, złożony po dniu bilansowym pozew przeciwko Skarbowi Państwa o 134,8 mln zł to potencjalny, ale niepewny katalizator poza podstawową działalnością operacyjną.
Przeczytaj pełną analizę
Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.
Finanse
BETA
AGO · Q1 2026
| Metryka | Q1 2026 | Q1 2025 | Δ r/r | Rodzaj wartości | Segment | Pewn. |
|---|---|---|---|---|---|---|
|
Przychody
Internet
|
25,7 | — | — | raportowana | Internet | 1,00 |
|
Przychody
Prasa Cyfrowa i Drukowana
|
43,2 | — | — | raportowana | Prasa Cyfrowa i Drukowana | 1,00 |
|
Przychody
Reklama Zewnętrzna
|
56,1 | — | — | raportowana | Reklama Zewnętrzna | 1,00 |
|
Przychody
Radio
|
97 | — | — | raportowana | Radio | 1,00 |
|
Przychody
Film
|
147,1 | — | — | raportowana | Film | 1,00 |
| Przychody | 364,68 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk brutto ze sprzedaży | 132,09 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
|
EBITDA
Internet
|
-5,3 | — | — | raportowana | Internet | 1,00 |
|
EBITDA
Prasa Cyfrowa i Drukowana
|
-4,4 | — | — | raportowana | Prasa Cyfrowa i Drukowana | 1,00 |
|
EBITDA
Reklama Zewnętrzna
|
17,6 | — | — | raportowana | Reklama Zewnętrzna | 1,00 |
| EBITDA | 53,7 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
|
EBITDA
Radio
|
21,6 | — | — | raportowana | Radio | 1,00 |
|
EBITDA
Film
|
33,9 | — | — | raportowana | Film | 1,00 |
| EBIT | -1,49 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
|
EBIT
Radio
|
16,5 | — | — | raportowana | Radio | 1,00 |
|
EBIT
Film
|
14,2 | — | — | raportowana | Film | 1,00 |
|
EBIT
Reklama Zewnętrzna
|
-4,4 | — | — | raportowana | Reklama Zewnętrzna | 1,00 |
|
EBIT
Prasa Cyfrowa i Drukowana
|
-5,2 | — | — | raportowana | Prasa Cyfrowa i Drukowana | 1,00 |
|
EBIT
Internet
|
-6,3 | — | — | raportowana | Internet | 1,00 |
| EBT | -8,07 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk netto | -9,49 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk na akcję (podstawowy) (PLN) | -0,2 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Amortyzacja | 55,23 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Koszty odsetkowe | 12,55 | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Marża brutto | 36,22% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża EBITDA | 14,72% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża EBIT | -0,41% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża EBT | -2,21% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Marża netto | -2,6% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża amortyzacji | 15,14% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Gotówka | 128,01 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zadłużenie ogółem | 832,98 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Dług netto | 705 | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Kapitał własny | 694,98 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Aktywa ogółem | 2060,26 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Kapitał obrotowy | -198,27 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Aktywa obrotowe | 424,44 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania krótkoterminowe | 622,71 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wartość firmy | 670,87 | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Przepływy operacyjne (CFO) | 41,1 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Nakłady inwestycyjne (CapEx) | 31,82 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wolne przepływy pieniężne (FCF) | 9,28 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Konwersja FCF | 17,29% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Konwersja CFO | 76,54% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Wypłacone dywidendy | 23,29 | — | — | raportowana | — | 0,80 |
| Wskaźnik płynności bieżącej | 0,68x | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wskaźnik płynności szybkiej | 0,62x | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Wskaźnik płynności gotówkowej | 0,21x | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Pokrycie odsetek | -0,12x | — | — | raportowana | — | 0,70 |
| Dług / kapitał własny | 1,2x | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Dług netto / kapitał własny | 1,01x | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Wzrost przychodów r/r | 4,4% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wzrost EBITDA r/r | 1,32% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wzrost EBIT r/r | -123,11% | — | — | raportowana | — | 0,80 |
| Wzrost zysku netto r/r | -3,09% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wzrost EPS r/r | 0% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zmiana marży brutto r/r | 3,44 p.p. | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zmiana marży EBITDA r/r | -0,45 p.p. | — | — | raportowana | — | 1,00 |
Q1 2026 · Δ r/r
Przychody
Internet
25,7
—
Internet
25,7
—
- Q1 2025
- —
Przychody
Prasa Cyfrowa i Drukowana
43,2
—
Prasa Cyfrowa i Drukowana
43,2
—
- Q1 2025
- —
Przychody
Reklama Zewnętrzna
56,1
—
Reklama Zewnętrzna
56,1
—
- Q1 2025
- —
Przychody
Radio
97
—
Radio
97
—
- Q1 2025
- —
Przychody
Film
147,1
—
Film
147,1
—
- Q1 2025
- —
Przychody
364,68
—
364,68
—
- Q1 2025
- —
Zysk brutto ze sprzedaży
132,09
—
132,09
—
- Q1 2025
- —
EBITDA
Internet
-5,3
—
Internet
-5,3
—
- Q1 2025
- —
EBITDA
Prasa Cyfrowa i Drukowana
-4,4
—
Prasa Cyfrowa i Drukowana
-4,4
—
- Q1 2025
- —
EBITDA
Reklama Zewnętrzna
17,6
—
Reklama Zewnętrzna
17,6
—
- Q1 2025
- —
EBITDA
53,7
—
53,7
—
- Q1 2025
- —
EBITDA
Radio
21,6
—
Radio
21,6
—
- Q1 2025
- —
EBITDA
Film
33,9
—
Film
33,9
—
- Q1 2025
- —
EBIT
-1,49
—
-1,49
—
- Q1 2025
- —
EBIT
Radio
16,5
—
Radio
16,5
—
- Q1 2025
- —
EBIT
Film
14,2
—
Film
14,2
—
- Q1 2025
- —
EBIT
Reklama Zewnętrzna
-4,4
—
Reklama Zewnętrzna
-4,4
—
- Q1 2025
- —
EBIT
Prasa Cyfrowa i Drukowana
-5,2
—
Prasa Cyfrowa i Drukowana
-5,2
—
- Q1 2025
- —
EBIT
Internet
-6,3
—
Internet
-6,3
—
- Q1 2025
- —
EBT
-8,07
—
-8,07
—
- Q1 2025
- —
Zysk netto
-9,49
—
-9,49
—
- Q1 2025
- —
Zysk na akcję (podstawowy)
(PLN)
-0,2
—
-0,2
—
- Q1 2025
- —
Amortyzacja
55,23
—
55,23
—
- Q1 2025
- —
Koszty odsetkowe
12,55
—
12,55
—
- Q1 2025
- —
Marża brutto
36,22%
—
36,22%
—
- Q1 2025
- —
Marża EBITDA
14,72%
—
14,72%
—
- Q1 2025
- —
Marża EBIT
-0,41%
—
-0,41%
—
- Q1 2025
- —
Marża EBT
-2,21%
—
-2,21%
—
- Q1 2025
- —
Marża netto
-2,6%
—
-2,6%
—
- Q1 2025
- —
Marża amortyzacji
15,14%
—
15,14%
—
- Q1 2025
- —
Gotówka
128,01
—
128,01
—
- Q1 2025
- —
Zadłużenie ogółem
832,98
—
832,98
—
- Q1 2025
- —
Dług netto
705
—
705
—
- Q1 2025
- —
Kapitał własny
694,98
—
694,98
—
- Q1 2025
- —
Aktywa ogółem
2060,26
—
2060,26
—
- Q1 2025
- —
Kapitał obrotowy
-198,27
—
-198,27
—
- Q1 2025
- —
Aktywa obrotowe
424,44
—
424,44
—
- Q1 2025
- —
Zobowiązania krótkoterminowe
622,71
—
622,71
—
- Q1 2025
- —
Wartość firmy
670,87
—
670,87
—
- Q1 2025
- —
Przepływy operacyjne (CFO)
41,1
—
41,1
—
- Q1 2025
- —
Nakłady inwestycyjne (CapEx)
31,82
—
31,82
—
- Q1 2025
- —
Wolne przepływy pieniężne (FCF)
9,28
—
9,28
—
- Q1 2025
- —
Konwersja FCF
17,29%
—
17,29%
—
- Q1 2025
- —
Konwersja CFO
76,54%
—
76,54%
—
- Q1 2025
- —
Wypłacone dywidendy
23,29
—
23,29
—
- Q1 2025
- —
Wskaźnik płynności bieżącej
0,68x
—
0,68x
—
- Q1 2025
- —
Wskaźnik płynności szybkiej
0,62x
—
0,62x
—
- Q1 2025
- —
Wskaźnik płynności gotówkowej
0,21x
—
0,21x
—
- Q1 2025
- —
Pokrycie odsetek
-0,12x
—
-0,12x
—
- Q1 2025
- —
Dług / kapitał własny
1,2x
—
1,2x
—
- Q1 2025
- —
Dług netto / kapitał własny
1,01x
—
1,01x
—
- Q1 2025
- —
Wzrost przychodów r/r
4,4%
—
4,4%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost EBITDA r/r
1,32%
—
1,32%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost EBIT r/r
-123,11%
—
-123,11%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost zysku netto r/r
-3,09%
—
-3,09%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost EPS r/r
0%
—
0%
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży brutto r/r
3,44 p.p.
—
3,44 p.p.
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży EBITDA r/r
-0,45 p.p.
—
-0,45 p.p.
—
- Q1 2025
- —