Raport Q1 2026
Grupa zamknęła I kw. 2026 stratą netto (-1,29 mln zł wobec zysku 4,70 mln zł rok wcześniej) przy praktycznie płaskich przychodach (28,10 mln zł, -2,9% r/r), ale to głównie efekt skokowej amortyzacji ukończonych gier (11,96 mln zł wobec 2,24 mln zł rok wcześniej), a nie erozji biznesu.
Wydźwięk
Neutralny
Brak zmiany prognoz
BLO
Raport Q1 2026
Przychody
28,1 mln PLN
— r/r
Zysk netto
-1,02 mln PLN
— r/r
EBITDA
10,12 mln PLN
— r/r
Marża brutto
7,44%
— r/r
Podsumowanie
Teza inwestycyjna
- EBITDA rośnie r/r (10,12 mln zł, +26,7%) i pozostaje wyraźnie dodatnia mimo ujemnego EBIT (-1,84 mln zł) — sygnał, że problem jest księgowy (amortyzacja), a operacyjna gotówkowa rentowność się poprawia.
- Operacyjny cash flow (24,53 mln zł) pozostaje silny mimo księgowej straty, głównie dzięki dodaniu amortyzacji i uwolnieniu 12,74 mln zł z należności — jakość gotówkowa wyniku jest wysoka.
- Ponad 60% aktywów Grupy (170,71 mln zł z 270,59 mln zł) to wartość firmy i wartości niematerialne — głównie skapitalizowane koszty produkcji gier, w tym 90,0 mln zł nakładów na projekty wciąż w toku, jeszcze niewydane.
- Kredyty bankowe (41,24 mln zł) stały się w całości krótkoterminowe, co przy rosnącej gotówce (27,77 mln zł) nie jest jeszcze problemem płynności, ale wymaga wyjaśnienia planu refinansowania.
Przeczytaj pełną analizę
Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.
Finanse
BETA
BLO · Q1 2026
| Metryka | Q1 2026 | Q1 2025 | Δ r/r | Rodzaj wartości | Segment | Pewn. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Przychody | 28,1 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk brutto ze sprzedaży | 2,09 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBITDA | 10,12 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBIT | -1,84 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBT | -2,81 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk netto | -1,02 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk na akcję (podstawowy) (PLN) | -0,05 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Amortyzacja | 11,96 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Koszty odsetkowe | 1,11 | — | — | raportowana | — | 0,70 |
| Liczba akcji (podstawowa) (mln units) | 19,29 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża brutto | 7,44% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża EBITDA | 36,01% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża EBIT | -6,56% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża netto | -3,63% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Gotówka | 27,77 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zadłużenie ogółem | 50,07 | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Dług netto | 22,3 | — | — | wyliczona | — | 0,85 |
| Kapitał własny | 175,76 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Aktywa ogółem | 270,59 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Aktywa obrotowe | 84,58 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania krótkoterminowe | 72,95 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wartość firmy | 170,71 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Przepływy operacyjne (CFO) | 24,53 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Nakłady inwestycyjne (CapEx) | 16,65 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wolne przepływy pieniężne (FCF) | 7,88 | — | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Konwersja FCF | 77,87% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Konwersja CFO | 242,39% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wzrost przychodów r/r | -2,86% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wzrost EBITDA r/r | 26,66% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wzrost EBIT r/r | -132,06% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wzrost zysku netto r/r | -121,04% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
Q1 2026 · Δ r/r
Przychody
28,1
—
28,1
—
- Q1 2025
- —
Zysk brutto ze sprzedaży
2,09
—
2,09
—
- Q1 2025
- —
EBITDA
10,12
—
10,12
—
- Q1 2025
- —
EBIT
-1,84
—
-1,84
—
- Q1 2025
- —
EBT
-2,81
—
-2,81
—
- Q1 2025
- —
Zysk netto
-1,02
—
-1,02
—
- Q1 2025
- —
Zysk na akcję (podstawowy)
(PLN)
-0,05
—
-0,05
—
- Q1 2025
- —
Amortyzacja
11,96
—
11,96
—
- Q1 2025
- —
Koszty odsetkowe
1,11
—
1,11
—
- Q1 2025
- —
Liczba akcji (podstawowa)
(mln units)
19,29
—
19,29
—
- Q1 2025
- —
Marża brutto
7,44%
—
7,44%
—
- Q1 2025
- —
Marża EBITDA
36,01%
—
36,01%
—
- Q1 2025
- —
Marża EBIT
-6,56%
—
-6,56%
—
- Q1 2025
- —
Marża netto
-3,63%
—
-3,63%
—
- Q1 2025
- —
Gotówka
27,77
—
27,77
—
- Q1 2025
- —
Zadłużenie ogółem
50,07
—
50,07
—
- Q1 2025
- —
Dług netto
22,3
—
22,3
—
- Q1 2025
- —
Kapitał własny
175,76
—
175,76
—
- Q1 2025
- —
Aktywa ogółem
270,59
—
270,59
—
- Q1 2025
- —
Aktywa obrotowe
84,58
—
84,58
—
- Q1 2025
- —
Zobowiązania krótkoterminowe
72,95
—
72,95
—
- Q1 2025
- —
Wartość firmy
170,71
—
170,71
—
- Q1 2025
- —
Przepływy operacyjne (CFO)
24,53
—
24,53
—
- Q1 2025
- —
Nakłady inwestycyjne (CapEx)
16,65
—
16,65
—
- Q1 2025
- —
Wolne przepływy pieniężne (FCF)
7,88
—
7,88
—
- Q1 2025
- —
Konwersja FCF
77,87%
—
77,87%
—
- Q1 2025
- —
Konwersja CFO
242,39%
—
242,39%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost przychodów r/r
-2,86%
—
-2,86%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost EBITDA r/r
26,66%
—
26,66%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost EBIT r/r
-132,06%
—
-132,06%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost zysku netto r/r
-121,04%
—
-121,04%
—
- Q1 2025
- —