Raport Q1 2026
Black Point ograniczył stratę netto o 96% r/r (-715,0 tys. zł -> -28,0 tys. zł) dzięki redukcji kosztów sprzedaży i zarządu o ponad 680 tys. zł, przy jednoczesnym wzroście marży brutto o +2,27 pp.
Wydźwięk
Ostrożny
Brak zmiany prognoz
BPN
Raport Q1 2026
Przychody
4 341 000 PLN
— r/r
Zysk netto
-28 008 PLN
— r/r
EBITDA
60 871 PLN
— r/r
Marża brutto
48,13%
— r/r
Podsumowanie
Teza inwestycyjna
- Segment core DRUK rośnie (+5% r/r) mimo kurczącego się rynku, natomiast nowy segment ERGO/KENOKO nie buduje skali zgodnie z pierwotnym planem - zarząd sam przyznaje, że wyniki są poniżej oczekiwań.
- Zadłużenie odsetkowe spadło z ok. 2,43 mln zł do 81,1 tys. zł po spłacie 1 mln zł pożyczki od głównego akcjonariusza - dług netto jest już ujemny.
- OCF pozostaje dodatni i rosnący r/r (737,3 tys. zł, +2,1%), ale w dużej mierze napędzany jednorazowym spadkiem należności o 1,48 mln zł - trwałość tej konwersji gotówkowej wymaga potwierdzenia w kolejnych kwartałach.
- Suma aktywów skurczyła się r/r o 29,7%, co wymaga rozstrzygnięcia, na ile to zdrowe odchudzenie kapitału obrotowego, a na ile sygnał kurczącej się skali działalności.
Przeczytaj pełną analizę
Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.
Finanse
BETA
BPN · Q1 2026
| Metryka | Q1 2026 | Q1 2025 | Δ r/r | Rodzaj wartości | Segment | Pewn. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Przychody | 4 341 000 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk brutto ze sprzedaży | 2 089 812 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBITDA | 60 871 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBIT | -14 222 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBT | -18 841 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk netto | -28 008 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk na akcję (podstawowy) | 0 | — | — | wyliczona | — | 0,80 |
| Amortyzacja | 75 093 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Koszty odsetkowe | 15 721 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Liczba akcji (podstawowa) (mln units) | 12 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża brutto | 48,13% | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Marża EBITDA | 1,4% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Marża EBIT | -0,33% | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Marża EBT | -0,43% | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Marża netto | -0,65% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża amortyzacji | 1,73% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Gotówka | 384 075 | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Zadłużenie ogółem | 81 133 | — | — | wyliczona | — | 0,80 |
| Dług netto | -302 942 | — | — | wyliczona | — | 0,75 |
| Kapitał własny | 8 676 168 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Aktywa ogółem | 11 601 518 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Kapitał obrotowy | 4 372 428 | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Aktywa obrotowe | 6 486 376 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania krótkoterminowe | 2 113 948 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wartość firmy | 309 744 | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Przepływy operacyjne (CFO) | 737 332 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Nakłady inwestycyjne (CapEx) | 0 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wolne przepływy pieniężne (FCF) | 737 332 | — | — | wyliczona | — | 0,95 |
| Konwersja FCF | 1211,5% | — | — | raportowana | — | 0,30 |
| Konwersja CFO | 1211,5% | — | — | raportowana | — | 0,30 |
| ROE | 1,24% | — | — | raportowana | — | 0,80 |
| ROA | 0,93% | — | — | raportowana | — | 0,80 |
| Wskaźnik płynności bieżącej | 3,07x | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wskaźnik płynności szybkiej | 1,58x | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Wskaźnik płynności gotówkowej | 0,18x | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Pokrycie odsetek | -0,9x | — | — | raportowana | — | 0,60 |
| Dług / kapitał własny | 0,01x | — | — | raportowana | — | 0,75 |
| Dług / aktywa | 0,01x | — | — | raportowana | — | 0,75 |
| Dług netto / kapitał własny | -0,03x | — | — | raportowana | — | 0,70 |
| Wzrost przychodów r/r | -8,7% | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Wzrost EBITDA r/r | 110,75% | — | — | raportowana | — | 0,60 |
| Wzrost EBIT r/r | 97,78% | — | — | raportowana | — | 0,80 |
| Wzrost zysku netto r/r | 96,08% | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Wzrost EPS r/r | 96,14% | — | — | raportowana | — | 0,75 |
| Zmiana marży brutto r/r | 2,27 p.p. | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Zmiana marży EBITDA r/r | 13,31 p.p. | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Zmiana marży EBIT r/r | 13,13 p.p. | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Zmiana marży netto r/r | 14,39 p.p. | — | — | raportowana | — | 0,95 |
Q1 2026 · Δ r/r
Przychody
4 341 000
—
4 341 000
—
- Q1 2025
- —
Zysk brutto ze sprzedaży
2 089 812
—
2 089 812
—
- Q1 2025
- —
EBITDA
60 871
—
60 871
—
- Q1 2025
- —
EBIT
-14 222
—
-14 222
—
- Q1 2025
- —
EBT
-18 841
—
-18 841
—
- Q1 2025
- —
Zysk netto
-28 008
—
-28 008
—
- Q1 2025
- —
Zysk na akcję (podstawowy)
0
—
0
—
- Q1 2025
- —
Amortyzacja
75 093
—
75 093
—
- Q1 2025
- —
Koszty odsetkowe
15 721
—
15 721
—
- Q1 2025
- —
Liczba akcji (podstawowa)
(mln units)
12
—
12
—
- Q1 2025
- —
Marża brutto
48,13%
—
48,13%
—
- Q1 2025
- —
Marża EBITDA
1,4%
—
1,4%
—
- Q1 2025
- —
Marża EBIT
-0,33%
—
-0,33%
—
- Q1 2025
- —
Marża EBT
-0,43%
—
-0,43%
—
- Q1 2025
- —
Marża netto
-0,65%
—
-0,65%
—
- Q1 2025
- —
Marża amortyzacji
1,73%
—
1,73%
—
- Q1 2025
- —
Gotówka
384 075
—
384 075
—
- Q1 2025
- —
Zadłużenie ogółem
81 133
—
81 133
—
- Q1 2025
- —
Dług netto
-302 942
—
-302 942
—
- Q1 2025
- —
Kapitał własny
8 676 168
—
8 676 168
—
- Q1 2025
- —
Aktywa ogółem
11 601 518
—
11 601 518
—
- Q1 2025
- —
Kapitał obrotowy
4 372 428
—
4 372 428
—
- Q1 2025
- —
Aktywa obrotowe
6 486 376
—
6 486 376
—
- Q1 2025
- —
Zobowiązania krótkoterminowe
2 113 948
—
2 113 948
—
- Q1 2025
- —
Wartość firmy
309 744
—
309 744
—
- Q1 2025
- —
Przepływy operacyjne (CFO)
737 332
—
737 332
—
- Q1 2025
- —
Nakłady inwestycyjne (CapEx)
0
—
0
—
- Q1 2025
- —
Wolne przepływy pieniężne (FCF)
737 332
—
737 332
—
- Q1 2025
- —
Konwersja FCF
1211,5%
—
1211,5%
—
- Q1 2025
- —
Konwersja CFO
1211,5%
—
1211,5%
—
- Q1 2025
- —
ROE
1,24%
—
1,24%
—
- Q1 2025
- —
ROA
0,93%
—
0,93%
—
- Q1 2025
- —
Wskaźnik płynności bieżącej
3,07x
—
3,07x
—
- Q1 2025
- —
Wskaźnik płynności szybkiej
1,58x
—
1,58x
—
- Q1 2025
- —
Wskaźnik płynności gotówkowej
0,18x
—
0,18x
—
- Q1 2025
- —
Pokrycie odsetek
-0,9x
—
-0,9x
—
- Q1 2025
- —
Dług / kapitał własny
0,01x
—
0,01x
—
- Q1 2025
- —
Dług / aktywa
0,01x
—
0,01x
—
- Q1 2025
- —
Dług netto / kapitał własny
-0,03x
—
-0,03x
—
- Q1 2025
- —
Wzrost przychodów r/r
-8,7%
—
-8,7%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost EBITDA r/r
110,75%
—
110,75%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost EBIT r/r
97,78%
—
97,78%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost zysku netto r/r
96,08%
—
96,08%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost EPS r/r
96,14%
—
96,14%
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży brutto r/r
2,27 p.p.
—
2,27 p.p.
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży EBITDA r/r
13,31 p.p.
—
13,31 p.p.
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży EBIT r/r
13,13 p.p.
—
13,13 p.p.
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży netto r/r
14,39 p.p.
—
14,39 p.p.
—
- Q1 2025
- —