Raport Q1 2026
Rdzeń biznesu (telekomunikacja stacjonarna i komórkowa) generuje malejące przychody i zysk operacyjny rok do roku (-11,8% i -26,4%), mimo że komentarz zarządu sugeruje wzrosty rzędu kilkunastu-kilkudziesięciu procent — rozbieżność wymaga wyjaśnienia.
Wydźwięk
Ostrożny
Brak zmiany prognoz
TLS
Raport Q1 2026
Przychody
10,52 mln PLN
— r/r
Zysk netto
0,43 mln PLN
— r/r
EBITDA
1 mln PLN
— r/r
Marża brutto
51,7%
— r/r
Podsumowanie
Teza inwestycyjna
- Segmenty wzrostowe (BIS, lajt mobile, White Phone) rosną wolumenowo kwartał do kwartału, ale nie kompensują w pełni erozji tradycyjnej telefonii stacjonarnej (baza SIM spada ok. 3% kw/kw).
- Spółka po raz pierwszy w prezentowanych danych sięga po zadłużenie (pożyczka od akcjonariusza dominującego 2,5 mln zł + kredyt bankowy 0,56 mln zł) na finansowanie budowy drugiego budynku biurowego, przy jednocześnie ujemnym operacyjnym cash flow w kwartale (-2,39 mln zł).
- Bilans pozostaje formalnie mocny (kapitał własny 25,4 mln zł, dług netto/kapitał ~0,12x), ale kapitał obrotowy jest trwale ujemny, a wskaźnik płynności bieżącej poniżej 1,0x.
- Koncentracja właścicielska jest bardzo wysoka (Prezes Jacek Lichota i podmioty powiązane kontrolują 57,07% głosów dzięki akcjom uprzywilejowanym), co przy istotnej skali transakcji z podmiotami powiązanymi podnosi wagę ładu korporacyjnego w ocenie spółki.
Przeczytaj pełną analizę
Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.
Finanse
BETA
TLS · Q1 2026
| Metryka | Q1 2026 | Q1 2025 | Δ r/r | Rodzaj wartości | Segment | Pewn. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Przychody | 10,52 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk brutto ze sprzedaży | 5,44 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBITDA | 1 | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| EBIT | 0,79 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBT | 0,62 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk netto | 0,43 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk na akcję (podstawowy) (PLN) | 0,21 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Amortyzacja | 0,21 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Koszty odsetkowe | 0,04 | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Liczba akcji (podstawowa) (mln units) | 2,03 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża brutto | 51,7% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Marża EBITDA | 9,5% | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Marża EBIT | 7,5% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Marża netto | 4,1% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Gotówka | 0,13 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zadłużenie ogółem | 3,06 | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Dług netto | 2,93 | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Kapitał własny | 25,43 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Aktywa ogółem | 34,39 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Kapitał obrotowy | -0,7 | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Aktywa obrotowe | 5,75 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania krótkoterminowe | 6,45 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wartość firmy (PLN) | 2 006 497 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Przepływy operacyjne (CFO) | -2,39 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Nakłady inwestycyjne (CapEx) | 0,77 | — | — | raportowana | — | 0,70 |
| Wolne przepływy pieniężne (FCF) | -3,15 | — | — | raportowana | — | 0,70 |
| Wskaźnik płynności bieżącej | 0,89x | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Wskaźnik płynności szybkiej | 1,72x | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wskaźnik płynności gotówkowej | 0,02x | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Pokrycie odsetek | 21,9x | — | — | raportowana | — | 0,80 |
| Dług / kapitał własny | 0,12x | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Dług netto / kapitał własny | 0,12x | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Wzrost przychodów r/r | -11,8% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wzrost EBIT r/r | -26,4% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wzrost zysku netto r/r | -59,8% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wzrost EPS r/r | -60,4% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zmiana marży brutto r/r | -3,9 p.p. | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Zmiana marży EBIT r/r | -1,5 p.p. | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Zmiana marży netto r/r | -4,9 p.p. | — | — | raportowana | — | 0,90 |
Q1 2026 · Δ r/r
Przychody
10,52
—
10,52
—
- Q1 2025
- —
Zysk brutto ze sprzedaży
5,44
—
5,44
—
- Q1 2025
- —
EBITDA
1
—
1
—
- Q1 2025
- —
EBIT
0,79
—
0,79
—
- Q1 2025
- —
EBT
0,62
—
0,62
—
- Q1 2025
- —
Zysk netto
0,43
—
0,43
—
- Q1 2025
- —
Zysk na akcję (podstawowy)
(PLN)
0,21
—
0,21
—
- Q1 2025
- —
Amortyzacja
0,21
—
0,21
—
- Q1 2025
- —
Koszty odsetkowe
0,04
—
0,04
—
- Q1 2025
- —
Liczba akcji (podstawowa)
(mln units)
2,03
—
2,03
—
- Q1 2025
- —
Marża brutto
51,7%
—
51,7%
—
- Q1 2025
- —
Marża EBITDA
9,5%
—
9,5%
—
- Q1 2025
- —
Marża EBIT
7,5%
—
7,5%
—
- Q1 2025
- —
Marża netto
4,1%
—
4,1%
—
- Q1 2025
- —
Gotówka
0,13
—
0,13
—
- Q1 2025
- —
Zadłużenie ogółem
3,06
—
3,06
—
- Q1 2025
- —
Dług netto
2,93
—
2,93
—
- Q1 2025
- —
Kapitał własny
25,43
—
25,43
—
- Q1 2025
- —
Aktywa ogółem
34,39
—
34,39
—
- Q1 2025
- —
Kapitał obrotowy
-0,7
—
-0,7
—
- Q1 2025
- —
Aktywa obrotowe
5,75
—
5,75
—
- Q1 2025
- —
Zobowiązania krótkoterminowe
6,45
—
6,45
—
- Q1 2025
- —
Wartość firmy
(PLN)
2 006 497
—
2 006 497
—
- Q1 2025
- —
Przepływy operacyjne (CFO)
-2,39
—
-2,39
—
- Q1 2025
- —
Nakłady inwestycyjne (CapEx)
0,77
—
0,77
—
- Q1 2025
- —
Wolne przepływy pieniężne (FCF)
-3,15
—
-3,15
—
- Q1 2025
- —
Wskaźnik płynności bieżącej
0,89x
—
0,89x
—
- Q1 2025
- —
Wskaźnik płynności szybkiej
1,72x
—
1,72x
—
- Q1 2025
- —
Wskaźnik płynności gotówkowej
0,02x
—
0,02x
—
- Q1 2025
- —
Pokrycie odsetek
21,9x
—
21,9x
—
- Q1 2025
- —
Dług / kapitał własny
0,12x
—
0,12x
—
- Q1 2025
- —
Dług netto / kapitał własny
0,12x
—
0,12x
—
- Q1 2025
- —
Wzrost przychodów r/r
-11,8%
—
-11,8%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost EBIT r/r
-26,4%
—
-26,4%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost zysku netto r/r
-59,8%
—
-59,8%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost EPS r/r
-60,4%
—
-60,4%
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży brutto r/r
-3,9 p.p.
—
-3,9 p.p.
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży EBIT r/r
-1,5 p.p.
—
-1,5 p.p.
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży netto r/r
-4,9 p.p.
—
-4,9 p.p.
—
- Q1 2025
- —