Raport Q1 2026
Milisystem to dziś spółka z bardzo dużą gotówką (3,0 mln zł, netto -3,0 mln zł długu netto) i minimalnym, kurczącym się biznesem operacyjnym (98 tys. zł przychodu w kwartale, -31% r/r)
Wydźwięk
Neutralny
Brak zmiany prognoz
MLM
Raport Q1 2026
Przychody
97,9 tys. PLN
— r/r
Zysk netto
-349,3 tys. PLN
— r/r
EBITDA
-437,9 tys. PLN
— r/r
Wolne przepływy pieniężne (FCF)
-1514,7 tys. PLN
— r/r
Podsumowanie
Teza inwestycyjna
- Świeży kapitał z emisji akcji (kapitał podstawowy wzrósł z 1,1 mln zł do 8,69 mln zł r/r) trafił w istotnej części nie do rdzenia działalności, lecz w inwestycję w akcje CSG (952 tys. zł) oraz w pożyczki dla własnych znaczących akcjonariuszy (3,8 mln zł)
- Operacyjne przepływy pieniężne (-1,51 mln zł) są znacznie głębsze niż strata netto (-349 tys. zł) — realne spalanie gotówki przewyższa wynik księgowy
- Kluczowy partner technologiczny, Sunway Network S.A., wypowiedział umowę współpracy po dniu bilansowym; spór o skuteczność wypowiedzenia już wykluczył Emitenta z jednego postępowania przetargowego z braku przekazanej certyfikacji
- Silny bilans (kapitał własny 11,1 mln zł, praktycznie zerowe zadłużenie) daje poduszkę czasową, ale nie zastępuje potrzeby wykazania trwałego wzrostu przychodów z podstawowej działalności
Przeczytaj pełną analizę
Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.
Finanse
BETA
MLM · Q1 2026
| Metryka | Q1 2026 | Q1 2025 | Δ r/r | Rodzaj wartości | Segment | Pewn. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Przychody | 97,9 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBITDA | -437,9 | — | — | wyliczona | — | 0,85 |
| EBIT | -447,9 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBT | -433,5 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk netto | -349,3 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Amortyzacja | 10 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża EBITDA | -447,3% | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Marża EBIT | -457,5% | — | — | wyliczona | — | 0,80 |
| Marża netto | -356,8% | — | — | wyliczona | — | 0,80 |
| Gotówka | 3037,5 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zadłużenie ogółem | 21 | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Dług netto | -3016,5 | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Kapitał własny | 11078,2 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Aktywa ogółem | 11726,4 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Aktywa obrotowe | 11078,3 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania krótkoterminowe | 280,1 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Przepływy operacyjne (CFO) | -1514,7 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Nakłady inwestycyjne (CapEx) | 0 | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Wolne przepływy pieniężne (FCF) | -1514,7 | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Wskaźnik płynności bieżącej | 39,55x | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Wzrost przychodów r/r | -31,1% | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Wzrost EBITDA r/r | -27,5% | — | — | wyliczona | — | 0,75 |
| Wzrost EBIT r/r | -20,5% | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Wzrost zysku netto r/r | 5,7% | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
Q1 2026 · Δ r/r
Przychody
97,9
—
97,9
—
- Q1 2025
- —
EBITDA
-437,9
—
-437,9
—
- Q1 2025
- —
EBIT
-447,9
—
-447,9
—
- Q1 2025
- —
EBT
-433,5
—
-433,5
—
- Q1 2025
- —
Zysk netto
-349,3
—
-349,3
—
- Q1 2025
- —
Amortyzacja
10
—
10
—
- Q1 2025
- —
Marża EBITDA
-447,3%
—
-447,3%
—
- Q1 2025
- —
Marża EBIT
-457,5%
—
-457,5%
—
- Q1 2025
- —
Marża netto
-356,8%
—
-356,8%
—
- Q1 2025
- —
Gotówka
3037,5
—
3037,5
—
- Q1 2025
- —
Zadłużenie ogółem
21
—
21
—
- Q1 2025
- —
Dług netto
-3016,5
—
-3016,5
—
- Q1 2025
- —
Kapitał własny
11078,2
—
11078,2
—
- Q1 2025
- —
Aktywa ogółem
11726,4
—
11726,4
—
- Q1 2025
- —
Aktywa obrotowe
11078,3
—
11078,3
—
- Q1 2025
- —
Zobowiązania krótkoterminowe
280,1
—
280,1
—
- Q1 2025
- —
Przepływy operacyjne (CFO)
-1514,7
—
-1514,7
—
- Q1 2025
- —
Nakłady inwestycyjne (CapEx)
0
—
0
—
- Q1 2025
- —
Wolne przepływy pieniężne (FCF)
-1514,7
—
-1514,7
—
- Q1 2025
- —
Wskaźnik płynności bieżącej
39,55x
—
39,55x
—
- Q1 2025
- —
Wzrost przychodów r/r
-31,1%
—
-31,1%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost EBITDA r/r
-27,5%
—
-27,5%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost EBIT r/r
-20,5%
—
-20,5%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost zysku netto r/r
5,7%
—
5,7%
—
- Q1 2025
- —