stockd
PL EN
EXM E-XIM IT NewConnect · Kwartalny · publ. 15 maja 2026

Raport Q1 2026

Niewielka spółka NewConnect (ITIL/ServiceNow, Digital Transformation) z bardzo płaską dynamiką sprzedaży (+2,2% r/r), której poprawa wyniku netto w I kw. 2026 wynika głównie z redukcji kosztów usług obcych i dużej ujemnej pozycji podatkowej, a nie z organicznego wzrostu.

Wydźwięk
Neutralny Brak zmiany prognoz
Strona WWW
EXM Raport Q1 2026
Przychody
3,53 mln PLN
— r/r
Zysk netto
-1,15 mln PLN
— r/r
EBITDA
-1,45 mln PLN
— r/r
Wolne przepływy pieniężne (FCF)
1,53 mln PLN
— r/r

Podsumowanie

Teza inwestycyjna
  • Suma bilansowa niemal podwoiła się r/r (17,2 mln zł vs 9,0 mln zł), napędzana skokowym wzrostem niewyjaśnionych „innych rozliczeń międzyokresowych” po obu stronach bilansu (4,5 mln zł w aktywach trwałych, 7,8 mln zł w pasywach) — wymaga wyjaśnienia, czego dotyczą.
  • Trwający proces sprzedaży pakietu większościowego (51%) akcji przez głównych akcjonariuszy inwestorowi z Grecji (Quality and Reliability S.A.) to kluczowe wydarzenie korporacyjne — podpisano NDA i trwa due diligence, ale nie ma wiążącej oferty.
  • Aktywo z tytułu odroczonego podatku dochodowego wzrosło ponad 4-krotnie (0,39 mln zł → 1,61 mln zł) przy jednoczesnych ujemnych zyskach zatrzymanych (-3,2 mln zł) — spółka zakłada, że w przyszłości wygeneruje zyski pozwalające je wykorzystać.
  • Zatrudnienie pozostaje śladowe (2 i 1/8 etatu + 27 umów B2B) — model biznesowy oparty na współpracownikach kontraktowych, typowy dla małych integratorów IT na NC.

Przeczytaj pełną analizę

Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.

Załóż konto Zaloguj się