Raport FY 2025
Przychody rosną dwucyfrowo trzeci rok z rzędu (+17,2% r/r w 2025) w segmencie faktoringu i pożyczek dla MŚP, zgodnie z deklarowanym wzrostem rynku.
Wydźwięk
Pozytywny
Brak zmiany prognoz
INS
Raport FY 2025
Przychody
22,03 mln PLN
— r/r
Zysk netto
4,37 mln PLN
— r/r
EBITDA
11,66 mln PLN
— r/r
Dług netto / EBITDA
3,04x
— r/r
Podsumowanie
Teza inwestycyjna
- Marża operacyjna powoli się kurczy (rentowność sprzedaży: 55,6% w 2023 → 48,8% w 2024 → 47,8% w 2025), bo koszty operacyjne rosną niemal w tym samym tempie co przychody.
- Dług netto / EBITA ≈ 3,0x i pokrycie odsetek zyskiem operacyjnym ≈ 2,1x (odsetki zjadają ok. 47% EBIT) to poziomy wymagające obserwacji, zwłaszcza przy w pełni zmiennoprocentowym zadłużeniu obligacyjnym.
- OCF wrócił do dodatnich wartości (+6,0 mln zł po -12,6 mln zł w 2024), ale to głównie efekt wyhamowania tempa przyrostu portfela należności, a nie strukturalna poprawa konwersji zysku na gotówkę.
- List do akcjonariuszy porównuje wynik 2025 do nieskorygowanej bazy 2024, pomijając fakt, że wynik 2024 został retrospektywnie przekształcony w stratę z powodu spóźnionego odpisu na wątpliwą należność sprzed lat — to obniża wiarygodność prostych porównań r/r prezentowanych przez zarząd.
Przeczytaj pełną analizę
Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.
Finanse
BETA
INS · FY 2025
| Metryka | FY 2025 | FY 2024 | Δ r/r | Rodzaj wartości | Segment | Pewn. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Przychody | 22,03 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBITDA | 11,66 | — | — | raportowana | — | 0,70 |
| EBIT | 10,6 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBT | 5,45 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk netto | 4,37 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk na akcję (podstawowy) | 0,61 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Amortyzacja | 1,19 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Koszty odsetkowe | 5,02 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Liczba akcji (podstawowa) (mln units) | 7,13 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża EBITDA | 52,9% | — | — | raportowana | — | 0,70 |
| Marża EBIT | 48,09% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża EBT | 24,73% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża netto | 19,85% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Gotówka | 11,91 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zadłużenie ogółem | 47,34 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Dług netto | 35,42 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Kapitał własny | 37,48 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Aktywa ogółem | 108,08 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Kapitał obrotowy | 82,22 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Aktywa obrotowe | 100,28 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania krótkoterminowe | 18,06 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wartość firmy | 3,19 | — | — | raportowana | — | 0,70 |
| Przepływy operacyjne (CFO) | 6,04 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Nakłady inwestycyjne (CapEx) | 0,01 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wolne przepływy pieniężne (FCF) | 6,03 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Konwersja FCF | 51,74% | — | — | raportowana | — | 0,70 |
| Konwersja CFO | 51,83% | — | — | raportowana | — | 0,70 |
| Wypłacone dywidendy | 1,92 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| ROE | 11,74% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| ROA | 4% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| ROIC | 11,67% | — | — | raportowana | — | 0,70 |
| Wskaźnik płynności bieżącej | 5,55x | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wskaźnik płynności gotówkowej | 0,66x | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Pokrycie odsetek | 2,11x | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Dług netto / EBITDA | 3,04x | — | — | raportowana | — | 0,70 |
| Dług / kapitał własny | 1,26x | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Dług / aktywa | 0,44x | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Dług netto / kapitał własny | 0,95x | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wzrost przychodów r/r | 17,24% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wzrost EBIT r/r | 15,02% | — | — | raportowana | — | 0,70 |
| Wzrost zysku netto r/r | 11,26% | — | — | raportowana | — | 0,50 |
FY 2025 · Δ r/r
Przychody
22,03
—
22,03
—
- FY 2024
- —
EBITDA
11,66
—
11,66
—
- FY 2024
- —
EBIT
10,6
—
10,6
—
- FY 2024
- —
EBT
5,45
—
5,45
—
- FY 2024
- —
Zysk netto
4,37
—
4,37
—
- FY 2024
- —
Zysk na akcję (podstawowy)
0,61
—
0,61
—
- FY 2024
- —
Amortyzacja
1,19
—
1,19
—
- FY 2024
- —
Koszty odsetkowe
5,02
—
5,02
—
- FY 2024
- —
Liczba akcji (podstawowa)
(mln units)
7,13
—
7,13
—
- FY 2024
- —
Marża EBITDA
52,9%
—
52,9%
—
- FY 2024
- —
Marża EBIT
48,09%
—
48,09%
—
- FY 2024
- —
Marża EBT
24,73%
—
24,73%
—
- FY 2024
- —
Marża netto
19,85%
—
19,85%
—
- FY 2024
- —
Gotówka
11,91
—
11,91
—
- FY 2024
- —
Zadłużenie ogółem
47,34
—
47,34
—
- FY 2024
- —
Dług netto
35,42
—
35,42
—
- FY 2024
- —
Kapitał własny
37,48
—
37,48
—
- FY 2024
- —
Aktywa ogółem
108,08
—
108,08
—
- FY 2024
- —
Kapitał obrotowy
82,22
—
82,22
—
- FY 2024
- —
Aktywa obrotowe
100,28
—
100,28
—
- FY 2024
- —
Zobowiązania krótkoterminowe
18,06
—
18,06
—
- FY 2024
- —
Wartość firmy
3,19
—
3,19
—
- FY 2024
- —
Przepływy operacyjne (CFO)
6,04
—
6,04
—
- FY 2024
- —
Nakłady inwestycyjne (CapEx)
0,01
—
0,01
—
- FY 2024
- —
Wolne przepływy pieniężne (FCF)
6,03
—
6,03
—
- FY 2024
- —
Konwersja FCF
51,74%
—
51,74%
—
- FY 2024
- —
Konwersja CFO
51,83%
—
51,83%
—
- FY 2024
- —
Wypłacone dywidendy
1,92
—
1,92
—
- FY 2024
- —
ROE
11,74%
—
11,74%
—
- FY 2024
- —
ROA
4%
—
4%
—
- FY 2024
- —
ROIC
11,67%
—
11,67%
—
- FY 2024
- —
Wskaźnik płynności bieżącej
5,55x
—
5,55x
—
- FY 2024
- —
Wskaźnik płynności gotówkowej
0,66x
—
0,66x
—
- FY 2024
- —
Pokrycie odsetek
2,11x
—
2,11x
—
- FY 2024
- —
Dług netto / EBITDA
3,04x
—
3,04x
—
- FY 2024
- —
Dług / kapitał własny
1,26x
—
1,26x
—
- FY 2024
- —
Dług / aktywa
0,44x
—
0,44x
—
- FY 2024
- —
Dług netto / kapitał własny
0,95x
—
0,95x
—
- FY 2024
- —
Wzrost przychodów r/r
17,24%
—
17,24%
—
- FY 2024
- —
Wzrost EBIT r/r
15,02%
—
15,02%
—
- FY 2024
- —
Wzrost zysku netto r/r
11,26%
—
11,26%
—
- FY 2024
- —