Raport FY 2025
Przychody spadły o 9,3% r/r (2 951 mln zł), a EBIT o 7,5% (168,5 mln zł), głównie przez opóźnienia w decyzjach ZRID dla dróg ekspresowych, wstrzymane przetargi publiczne czekające na KPO oraz ponad dwukrotnie niższą sprzedaż mieszkań w segmencie deweloperskim.
Wydźwięk
Neutralny
Brak zmiany prognoz
MRB
Raport FY 2025
Przychody
2951,01 mln PLN
— r/r
Zysk netto
112,26 mln PLN
— r/r
EBITDA
199,4 mln PLN
— r/r
Dług netto / EBITDA
0,9x
— r/r
Podsumowanie
Teza inwestycyjna
- Marża EBIT utrzymała się na zbliżonym, a nawet minimalnie wyższym poziomie (5,71% vs 5,60%) — segment budowlano-montażowy (93,5% przychodów) obronił rentowność mimo trudnego rynku.
- Ponad połowa zysku netto (ok. 60 mln zł z 112,3 mln zł) pochodzi z niepieniężnej wyceny akcji Torpol S.A. — bez tego czynnika spadek zysku netto byłby znacznie głębszy niż raportowane -7,5%.
- Należności handlowe wzrosły o 62% r/r przy spadku przychodów o 9% — w dużej mierze to szacowane roszczenia wobec GDDKiA na kontraktach drogowych (S1, obwodnica Metropolii Trójmiejskiej) o niepewnym terminie odzyskania.
- Spółka przeszła z pozycji gotówki netto (-41 mln zł) do długu netto (+177 mln zł) w ciągu roku, finansując m.in. akwizycję TRANSKOL i wykup akcji własnych JHM Development — wskaźnik dług netto/EBITDA (0,9x) pozostaje jednak bezpieczny.
Przeczytaj pełną analizę
Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.
Finanse
BETA
MRB · FY 2025
| Metryka | FY 2025 | FY 2024 | Δ r/r | Rodzaj wartości | Segment | Pewn. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Przychody | 2951,01 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBITDA | 199,4 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBIT | 168,49 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBT | 144,65 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk netto | 112,26 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Amortyzacja | 30,91 | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Marża EBITDA | 6,76% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Marża EBIT | 5,71% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża netto | 3,8% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Gotówka | 272,72 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zadłużenie ogółem | 449,82 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Dług netto | 177,1 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Kapitał własny | 1193,48 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Aktywa ogółem | 2869,06 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Kapitał obrotowy | 924,35 | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Aktywa obrotowe | 1866,76 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania krótkoterminowe | 942,41 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| ROE | 9,81% | — | — | raportowana | — | 0,80 |
| ROA | 4,25% | — | — | raportowana | — | 0,80 |
| Wskaźnik płynności bieżącej | 1,98x | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wskaźnik płynności szybkiej | 1,56x | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wskaźnik płynności gotówkowej | 0,29x | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Dług netto / EBITDA | 0,9x | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Dług / kapitał własny | 0,38x | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Dług netto / kapitał własny | 0,15x | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Wzrost przychodów r/r | -9,26% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wzrost EBITDA r/r | -2,47% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wzrost EBIT r/r | -7,49% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wzrost zysku netto r/r | -7,5% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zmiana marży EBIT r/r | 0,11 p.p. | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zmiana marży netto r/r | 0,07 p.p. | — | — | raportowana | — | 1,00 |
FY 2025 · Δ r/r
Przychody
2951,01
—
2951,01
—
- FY 2024
- —
EBITDA
199,4
—
199,4
—
- FY 2024
- —
EBIT
168,49
—
168,49
—
- FY 2024
- —
EBT
144,65
—
144,65
—
- FY 2024
- —
Zysk netto
112,26
—
112,26
—
- FY 2024
- —
Amortyzacja
30,91
—
30,91
—
- FY 2024
- —
Marża EBITDA
6,76%
—
6,76%
—
- FY 2024
- —
Marża EBIT
5,71%
—
5,71%
—
- FY 2024
- —
Marża netto
3,8%
—
3,8%
—
- FY 2024
- —
Gotówka
272,72
—
272,72
—
- FY 2024
- —
Zadłużenie ogółem
449,82
—
449,82
—
- FY 2024
- —
Dług netto
177,1
—
177,1
—
- FY 2024
- —
Kapitał własny
1193,48
—
1193,48
—
- FY 2024
- —
Aktywa ogółem
2869,06
—
2869,06
—
- FY 2024
- —
Kapitał obrotowy
924,35
—
924,35
—
- FY 2024
- —
Aktywa obrotowe
1866,76
—
1866,76
—
- FY 2024
- —
Zobowiązania krótkoterminowe
942,41
—
942,41
—
- FY 2024
- —
ROE
9,81%
—
9,81%
—
- FY 2024
- —
ROA
4,25%
—
4,25%
—
- FY 2024
- —
Wskaźnik płynności bieżącej
1,98x
—
1,98x
—
- FY 2024
- —
Wskaźnik płynności szybkiej
1,56x
—
1,56x
—
- FY 2024
- —
Wskaźnik płynności gotówkowej
0,29x
—
0,29x
—
- FY 2024
- —
Dług netto / EBITDA
0,9x
—
0,9x
—
- FY 2024
- —
Dług / kapitał własny
0,38x
—
0,38x
—
- FY 2024
- —
Dług netto / kapitał własny
0,15x
—
0,15x
—
- FY 2024
- —
Wzrost przychodów r/r
-9,26%
—
-9,26%
—
- FY 2024
- —
Wzrost EBITDA r/r
-2,47%
—
-2,47%
—
- FY 2024
- —
Wzrost EBIT r/r
-7,49%
—
-7,49%
—
- FY 2024
- —
Wzrost zysku netto r/r
-7,5%
—
-7,5%
—
- FY 2024
- —
Zmiana marży EBIT r/r
0,11 p.p.
—
0,11 p.p.
—
- FY 2024
- —
Zmiana marży netto r/r
0,07 p.p.
—
0,07 p.p.
—
- FY 2024
- —