Raport Q1 2026
Grupa dywersyfikuje się poza tradycyjne TFI dzięki przejętemu w kwietniu 2025 domowi maklerskiemu Noble Securities — nowa linia przychodów (43,8% sprzedaży w I kw. 2026), ale wciąż deficytowa operacyjnie.
Wydźwięk
Neutralny
Brak zmiany prognoz
SKH
Raport Q1 2026
Przychody
30,91 mln PLN
— r/r
Zysk netto
2,42 mln PLN
— r/r
EBITDA
-2,52 mln PLN
— r/r
Wolne przepływy pieniężne (FCF)
31,05 mln PLN
— r/r
Podsumowanie
Teza inwestycyjna
- Wynik netto kwartału jest w praktyce utrzymywany przez przychody finansowe (odsetki od środków klientów maklerskich), nie przez marżę operacyjną — skonsolidowana EBITDA jest ujemna.
- Bilans jest bardzo konserwatywny: zero długu bankowego, pozycja gotówki netto, dotrzymane wymogi kapitałowe regulowanych spółek zależnych (TFI, dom maklerski).
- Warunkowa opłata zmienna za zarządzanie wzrosła z 4,6 mln zł do 131,7 mln zł między końcem kwartału a datą publikacji raportu — silny sygnał dobrej koniunktury inwestycyjnej funduszy w II kwartale.
- Odziedziczone po Noble Securities ryzyko sporów sądowych związanych z aferą obligacyjną GetBack / Getin Noble Bank (rezerwa 21,7 mln zł) to istotne ryzyko korporacyjne do monitorowania.
Przeczytaj pełną analizę
Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.
Finanse
BETA
SKH · Q1 2026
| Metryka | Q1 2026 | Q1 2025 | Δ r/r | Rodzaj wartości | Segment | Pewn. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Przychody | 30,91 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBITDA | -2,52 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBIT | -4,84 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBT | 3,47 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk netto | 2,42 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk na akcję (podstawowy) (PLN) | 0,36 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Amortyzacja | 2,32 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Liczba akcji (podstawowa) (mln units) | 6,82 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża EBITDA | -8,14% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża EBIT | -15,64% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża EBT | 11,21% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża netto | 7,84% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża amortyzacji | 7,5% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Gotówka | 63,06 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zadłużenie ogółem | 8,73 | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Dług netto | -54,34 | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Kapitał własny | 290,42 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Aktywa ogółem | 1057,36 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Kapitał obrotowy | 238,4 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Aktywa obrotowe | 981,72 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania krótkoterminowe | 743,32 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wartość firmy | 60,26 | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Kapitał własny (materialny) | 230,16 | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Przepływy operacyjne (CFO) | 31,81 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Nakłady inwestycyjne (CapEx) | 0,76 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wolne przepływy pieniężne (FCF) | 31,05 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wypłacone dywidendy | 0 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wskaźnik płynności bieżącej | 1,32x | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Dług / kapitał własny | 0,03x | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Wzrost przychodów r/r | 115,56% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wzrost EBITDA r/r | -211,68% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wzrost EBIT r/r | -424,5% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wzrost zysku netto r/r | -7,91% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wzrost EPS r/r | -7,69% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wzrost FCF r/r | 19,98% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zmiana marży EBITDA r/r | -23,85 p.p. | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zmiana marży EBIT r/r | -26,03 p.p. | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zmiana marży netto r/r | -10,51 p.p. | — | — | raportowana | — | 1,00 |
Q1 2026 · Δ r/r
Przychody
30,91
—
30,91
—
- Q1 2025
- —
EBITDA
-2,52
—
-2,52
—
- Q1 2025
- —
EBIT
-4,84
—
-4,84
—
- Q1 2025
- —
EBT
3,47
—
3,47
—
- Q1 2025
- —
Zysk netto
2,42
—
2,42
—
- Q1 2025
- —
Zysk na akcję (podstawowy)
(PLN)
0,36
—
0,36
—
- Q1 2025
- —
Amortyzacja
2,32
—
2,32
—
- Q1 2025
- —
Liczba akcji (podstawowa)
(mln units)
6,82
—
6,82
—
- Q1 2025
- —
Marża EBITDA
-8,14%
—
-8,14%
—
- Q1 2025
- —
Marża EBIT
-15,64%
—
-15,64%
—
- Q1 2025
- —
Marża EBT
11,21%
—
11,21%
—
- Q1 2025
- —
Marża netto
7,84%
—
7,84%
—
- Q1 2025
- —
Marża amortyzacji
7,5%
—
7,5%
—
- Q1 2025
- —
Gotówka
63,06
—
63,06
—
- Q1 2025
- —
Zadłużenie ogółem
8,73
—
8,73
—
- Q1 2025
- —
Dług netto
-54,34
—
-54,34
—
- Q1 2025
- —
Kapitał własny
290,42
—
290,42
—
- Q1 2025
- —
Aktywa ogółem
1057,36
—
1057,36
—
- Q1 2025
- —
Kapitał obrotowy
238,4
—
238,4
—
- Q1 2025
- —
Aktywa obrotowe
981,72
—
981,72
—
- Q1 2025
- —
Zobowiązania krótkoterminowe
743,32
—
743,32
—
- Q1 2025
- —
Wartość firmy
60,26
—
60,26
—
- Q1 2025
- —
Kapitał własny (materialny)
230,16
—
230,16
—
- Q1 2025
- —
Przepływy operacyjne (CFO)
31,81
—
31,81
—
- Q1 2025
- —
Nakłady inwestycyjne (CapEx)
0,76
—
0,76
—
- Q1 2025
- —
Wolne przepływy pieniężne (FCF)
31,05
—
31,05
—
- Q1 2025
- —
Wypłacone dywidendy
0
—
0
—
- Q1 2025
- —
Wskaźnik płynności bieżącej
1,32x
—
1,32x
—
- Q1 2025
- —
Dług / kapitał własny
0,03x
—
0,03x
—
- Q1 2025
- —
Wzrost przychodów r/r
115,56%
—
115,56%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost EBITDA r/r
-211,68%
—
-211,68%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost EBIT r/r
-424,5%
—
-424,5%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost zysku netto r/r
-7,91%
—
-7,91%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost EPS r/r
-7,69%
—
-7,69%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost FCF r/r
19,98%
—
19,98%
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży EBITDA r/r
-23,85 p.p.
—
-23,85 p.p.
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży EBIT r/r
-26,03 p.p.
—
-26,03 p.p.
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży netto r/r
-10,51 p.p.
—
-10,51 p.p.
—
- Q1 2025
- —