Raport Q1 2026
Zysk netto poprawił się r/r (744 tys. zł vs 169 tys. zł), ale przychody spadły niemal o połowę (32,0 mln zł vs 63,4 mln zł) — poprawa marż na kurczącym się portfelu kontraktów, nie na wzroście skali.
Wydźwięk
Neutralny
Brak zmiany prognoz
MDI
Raport Q1 2026
Przychody
63 449 tys. PLN
— r/r
Zysk netto
169 tys. PLN
— r/r
EBITDA
343 tys. PLN
— r/r
Marża brutto
2,43%
— r/r
Podsumowanie
Teza inwestycyjna
- Portfel zamówień skurczył się o ok. 30% r/r (369,2 mln zł vs 529,5 mln zł łącznej wartości umów), co sygnalizuje presję na przyszłe przychody.
- Efektywna stopa podatkowa sięgnęła ok. 70% (1 708 tys. zł podatku przy 2 452 tys. zł zysku brutto) — głównie efekt odwrócenia różnic przejściowych w wycenie kontraktów długoterminowych (spadek aktywa z tytułu podatku odroczonego o 1 742 tys. zł), a nie wyższego opodatkowania operacyjnego.
- Operacyjne przepływy pieniężne pozostają głęboko ujemne (-10,1 mln zł, gorzej niż -2,0 mln zł rok wcześniej) mimo dodatniego zysku netto — spółka spala gotówkę, głównie spłacając zobowiązania i rozliczając zaliczki na kontraktach.
- Bilans pozostaje bezdłużny bankowo (brak kredytów), z niewielkim zadłużeniem leasingowym i pozycją gotówki netto (~7,4 mln zł), choć gotówka skurczyła się o 55% w ciągu kwartału (18,6 -> 8,4 mln zł).
Przeczytaj pełną analizę
Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.
Finanse
BETA
MDI · Q1 2026
| Metryka | Q1 2026 | Q1 2025 | Δ r/r | Rodzaj wartości | Segment | Pewn. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Przychody | 63 449 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk brutto ze sprzedaży | 1 542 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBITDA | 343 | — | — | wyliczona | — | 0,85 |
| EBIT | 224 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBT | 234 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk netto | 169 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk na akcję (podstawowy) (PLN) | 0 | — | — | raportowana | — | 0,70 |
| Amortyzacja | 87 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Koszty odsetkowe | 139 | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Liczba akcji (podstawowa) (units) | 46 108 506 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża brutto | 2,43% | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Marża EBITDA | 8,24% | — | — | wyliczona | — | 0,85 |
| Marża EBIT | 0,35% | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Marża netto | 0,27% | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Gotówka | 8 444 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zadłużenie ogółem | 1 069 | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Dług netto | -7 375 | — | — | wyliczona | — | 0,85 |
| Kapitał własny | 17 329 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Aktywa ogółem | 64 466 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Kapitał obrotowy | 17 383 | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Aktywa obrotowe | 57 481 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania krótkoterminowe | 40 098 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Przepływy operacyjne (CFO) | -1 958 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Nakłady inwestycyjne (CapEx) | 0 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wolne przepływy pieniężne (FCF) | -10 079 | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Konwersja FCF | -383,42% | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Wypłacone dywidendy | 0 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wskaźnik płynności bieżącej | 1,43x | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Wskaźnik płynności szybkiej | 1,31x | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Wskaźnik płynności gotówkowej | 0,21x | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Pokrycie odsetek | 18,29x | — | — | wyliczona | — | 0,80 |
| Dług / kapitał własny | 0,06x | — | — | wyliczona | — | 0,85 |
| Dług / aktywa | 0,02x | — | — | wyliczona | — | 0,85 |
| Dług netto / kapitał własny | -0,43x | — | — | wyliczona | — | 0,80 |
| Wzrost przychodów r/r | -49,68% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Wzrost EBITDA r/r | 666,47% | — | — | raportowana | — | 0,70 |
| Wzrost EBIT r/r | 1035,27% | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Wzrost zysku netto r/r | 340,24% | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Wzrost FCF r/r | -414,86% | — | — | raportowana | — | 0,75 |
| Zmiana marży brutto r/r | 10,47 p.p. | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Zmiana marży EBITDA r/r | 7,7 p.p. | — | — | raportowana | — | 0,70 |
| Zmiana marży EBIT r/r | 7,61 p.p. | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Zmiana marży netto r/r | 2,06 p.p. | — | — | raportowana | — | 0,85 |
Q1 2026 · Δ r/r
Przychody
63 449
—
63 449
—
- Q1 2025
- —
Zysk brutto ze sprzedaży
1 542
—
1 542
—
- Q1 2025
- —
EBITDA
343
—
343
—
- Q1 2025
- —
EBIT
224
—
224
—
- Q1 2025
- —
EBT
234
—
234
—
- Q1 2025
- —
Zysk netto
169
—
169
—
- Q1 2025
- —
Zysk na akcję (podstawowy)
(PLN)
0
—
0
—
- Q1 2025
- —
Amortyzacja
87
—
87
—
- Q1 2025
- —
Koszty odsetkowe
139
—
139
—
- Q1 2025
- —
Liczba akcji (podstawowa)
(units)
46 108 506
—
46 108 506
—
- Q1 2025
- —
Marża brutto
2,43%
—
2,43%
—
- Q1 2025
- —
Marża EBITDA
8,24%
—
8,24%
—
- Q1 2025
- —
Marża EBIT
0,35%
—
0,35%
—
- Q1 2025
- —
Marża netto
0,27%
—
0,27%
—
- Q1 2025
- —
Gotówka
8 444
—
8 444
—
- Q1 2025
- —
Zadłużenie ogółem
1 069
—
1 069
—
- Q1 2025
- —
Dług netto
-7 375
—
-7 375
—
- Q1 2025
- —
Kapitał własny
17 329
—
17 329
—
- Q1 2025
- —
Aktywa ogółem
64 466
—
64 466
—
- Q1 2025
- —
Kapitał obrotowy
17 383
—
17 383
—
- Q1 2025
- —
Aktywa obrotowe
57 481
—
57 481
—
- Q1 2025
- —
Zobowiązania krótkoterminowe
40 098
—
40 098
—
- Q1 2025
- —
Przepływy operacyjne (CFO)
-1 958
—
-1 958
—
- Q1 2025
- —
Nakłady inwestycyjne (CapEx)
0
—
0
—
- Q1 2025
- —
Wolne przepływy pieniężne (FCF)
-10 079
—
-10 079
—
- Q1 2025
- —
Konwersja FCF
-383,42%
—
-383,42%
—
- Q1 2025
- —
Wypłacone dywidendy
0
—
0
—
- Q1 2025
- —
Wskaźnik płynności bieżącej
1,43x
—
1,43x
—
- Q1 2025
- —
Wskaźnik płynności szybkiej
1,31x
—
1,31x
—
- Q1 2025
- —
Wskaźnik płynności gotówkowej
0,21x
—
0,21x
—
- Q1 2025
- —
Pokrycie odsetek
18,29x
—
18,29x
—
- Q1 2025
- —
Dług / kapitał własny
0,06x
—
0,06x
—
- Q1 2025
- —
Dług / aktywa
0,02x
—
0,02x
—
- Q1 2025
- —
Dług netto / kapitał własny
-0,43x
—
-0,43x
—
- Q1 2025
- —
Wzrost przychodów r/r
-49,68%
—
-49,68%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost EBITDA r/r
666,47%
—
666,47%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost EBIT r/r
1035,27%
—
1035,27%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost zysku netto r/r
340,24%
—
340,24%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost FCF r/r
-414,86%
—
-414,86%
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży brutto r/r
10,47 p.p.
—
10,47 p.p.
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży EBITDA r/r
7,7 p.p.
—
7,7 p.p.
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży EBIT r/r
7,61 p.p.
—
7,61 p.p.
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży netto r/r
2,06 p.p.
—
2,06 p.p.
—
- Q1 2025
- —