Raport FY 2025
Rekordowy rok 2025: przychody 2 386 mln zł (+50% r/r), EBITDA 499 mln zł (+137%), zysk netto 357 mln zł (+190%) — efekt dźwigni operacyjnej przy seryjnej realizacji kontraktów na lokomotywy i EZT.
Wydźwięk
Pozytywny
Brak zmiany prognoz
NWG
Raport FY 2025
Przychody
2,39 mld PLN
— r/r
Zysk netto
356,54 mln PLN
— r/r
EBITDA
498,66 mln PLN
— r/r
Marża brutto
28,4%
— r/r
Podsumowanie
Teza inwestycyjna
- Bilans przeszedł z lekkiego zadłużenia do gotówki netto: 577 mln zł środków przy 117 mln zł długu oprocentowanego (dług netto/EBITDA −0,9x), a CFO wyniósł 473 mln zł wobec −11 mln zł rok wcześniej.
- Portfel zamówień ciągle rośnie (m.in. III umowa wykonawcza z Małopolską 311 mln zł, opcja Śląska do 1,19 mld zł łącznie, CEMET 85 mln zł) i daje widoczność dostaw do 2028–2029 r.
- Marża brutto 28,4% (+7,3 pp) wynika po części z korzystnego kursu EUR/PLN względem kursów budżetowych w kontraktach — czynnik niepowtarzalny i zewnętrzny, który może się odwrócić.
- Wycena po kursie 94,30 zł (C/Z ok. 12x, C/WK ok. 3,7x, EV/EBITDA ok. 7,6x) zakłada utrzymanie rekordowej rentowności; ryzykiem pozostają koncentracja na PKP (34%) i województwach oraz postępowania reputacyjne (UOKiK, sprawa ingerencji w oprogramowanie).
Przeczytaj pełną analizę
Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.
Finanse
BETA
NWG · FY 2025
| Metryka | FY 2025 | FY 2024 | Δ r/r | Rodzaj wartości | Segment | Pewn. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Przychody | 2386,42 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk brutto ze sprzedaży | 677,85 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBITDA | 498,66 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBIT | 440,6 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBT | 431,73 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk netto | 356,54 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk na akcję (podstawowy) (PLN) | 7,92 | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Amortyzacja | 58,06 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Podatek dochodowy | 75,19 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Liczba akcji (podstawowa) (mln units) | 45 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża brutto | 28,4% | — | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Marża EBITDA | 20,9% | — | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Marża EBIT | 18,46% | — | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Marża EBT | 18,09% | — | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Marża netto | 14,94% | — | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Marża amortyzacji | 2,43% | — | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Gotówka | 576,61 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zadłużenie ogółem | 117,26 | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Dług netto | -459,36 | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Kapitał własny | 1147,1 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Aktywa ogółem | 2105,15 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Kapitał obrotowy | 705,5 | — | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Aktywa obrotowe | 1548,51 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania krótkoterminowe | 843,01 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania długoterminowe | 115,04 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zapasy | 720,36 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Należności z tytułu dostaw i usług | 251,36 | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Zobowiązania z tytułu dostaw i usług | 667,81 | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Wartość firmy | 33,66 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Kapitał własny (materialny) | 1113,44 | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Przepływy operacyjne (CFO) | 472,94 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Nakłady inwestycyjne (CapEx) | 51,7 | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Wolne przepływy pieniężne (FCF) | 421,24 | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Konwersja FCF | 84,5% | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Konwersja CFO | 94,84% | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Wypłacone dywidendy | 90 | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| ROE | 35,16% | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| ROA | 18,58% | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| ROIC | 52,9% | — | — | wyliczona | — | 0,60 |
| ROCE | 34,91% | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Wskaźnik płynności bieżącej | 1,84x | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Wskaźnik płynności szybkiej | 0,98x | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Wskaźnik płynności gotówkowej | 0,68x | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Dług netto / EBITDA | -0,92x | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Dług / kapitał własny | 0,1x | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Dług / aktywa | 0,06x | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Dług netto / kapitał własny | -0,4x | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Wzrost przychodów r/r | 50,1% | — | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Wzrost EBITDA r/r | 136,6% | — | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Wzrost EBIT r/r | 174,7% | — | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Wzrost zysku netto r/r | 190,5% | — | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Zmiana marży brutto r/r | 7,28 p.p. | — | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Zmiana marży EBITDA r/r | 7,63 p.p. | — | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Zmiana marży EBIT r/r | 8,37 p.p. | — | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Zmiana marży netto r/r | 7,22 p.p. | — | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Kapitalizacja | 4243,5 | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Wartość przedsiębiorstwa (EV) | 3784,1 | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| C/Z | 11,9x | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| EV / EBITDA | 7,59x | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| C/WK | 3,7x | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Stopa FCF | 9,93% | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
FY 2025 · Δ r/r
Przychody
2386,42
—
2386,42
—
- FY 2024
- —
Zysk brutto ze sprzedaży
677,85
—
677,85
—
- FY 2024
- —
EBITDA
498,66
—
498,66
—
- FY 2024
- —
EBIT
440,6
—
440,6
—
- FY 2024
- —
EBT
431,73
—
431,73
—
- FY 2024
- —
Zysk netto
356,54
—
356,54
—
- FY 2024
- —
Zysk na akcję (podstawowy)
(PLN)
7,92
—
7,92
—
- FY 2024
- —
Amortyzacja
58,06
—
58,06
—
- FY 2024
- —
Podatek dochodowy
75,19
—
75,19
—
- FY 2024
- —
Liczba akcji (podstawowa)
(mln units)
45
—
45
—
- FY 2024
- —
Marża brutto
28,4%
—
28,4%
—
- FY 2024
- —
Marża EBITDA
20,9%
—
20,9%
—
- FY 2024
- —
Marża EBIT
18,46%
—
18,46%
—
- FY 2024
- —
Marża EBT
18,09%
—
18,09%
—
- FY 2024
- —
Marża netto
14,94%
—
14,94%
—
- FY 2024
- —
Marża amortyzacji
2,43%
—
2,43%
—
- FY 2024
- —
Gotówka
576,61
—
576,61
—
- FY 2024
- —
Zadłużenie ogółem
117,26
—
117,26
—
- FY 2024
- —
Dług netto
-459,36
—
-459,36
—
- FY 2024
- —
Kapitał własny
1147,1
—
1147,1
—
- FY 2024
- —
Aktywa ogółem
2105,15
—
2105,15
—
- FY 2024
- —
Kapitał obrotowy
705,5
—
705,5
—
- FY 2024
- —
Aktywa obrotowe
1548,51
—
1548,51
—
- FY 2024
- —
Zobowiązania krótkoterminowe
843,01
—
843,01
—
- FY 2024
- —
Zobowiązania długoterminowe
115,04
—
115,04
—
- FY 2024
- —
Zapasy
720,36
—
720,36
—
- FY 2024
- —
Należności z tytułu dostaw i usług
251,36
—
251,36
—
- FY 2024
- —
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług
667,81
—
667,81
—
- FY 2024
- —
Wartość firmy
33,66
—
33,66
—
- FY 2024
- —
Kapitał własny (materialny)
1113,44
—
1113,44
—
- FY 2024
- —
Przepływy operacyjne (CFO)
472,94
—
472,94
—
- FY 2024
- —
Nakłady inwestycyjne (CapEx)
51,7
—
51,7
—
- FY 2024
- —
Wolne przepływy pieniężne (FCF)
421,24
—
421,24
—
- FY 2024
- —
Konwersja FCF
84,5%
—
84,5%
—
- FY 2024
- —
Konwersja CFO
94,84%
—
94,84%
—
- FY 2024
- —
Wypłacone dywidendy
90
—
90
—
- FY 2024
- —
ROE
35,16%
—
35,16%
—
- FY 2024
- —
ROA
18,58%
—
18,58%
—
- FY 2024
- —
ROIC
52,9%
—
52,9%
—
- FY 2024
- —
ROCE
34,91%
—
34,91%
—
- FY 2024
- —
Wskaźnik płynności bieżącej
1,84x
—
1,84x
—
- FY 2024
- —
Wskaźnik płynności szybkiej
0,98x
—
0,98x
—
- FY 2024
- —
Wskaźnik płynności gotówkowej
0,68x
—
0,68x
—
- FY 2024
- —
Dług netto / EBITDA
-0,92x
—
-0,92x
—
- FY 2024
- —
Dług / kapitał własny
0,1x
—
0,1x
—
- FY 2024
- —
Dług / aktywa
0,06x
—
0,06x
—
- FY 2024
- —
Dług netto / kapitał własny
-0,4x
—
-0,4x
—
- FY 2024
- —
Wzrost przychodów r/r
50,1%
—
50,1%
—
- FY 2024
- —
Wzrost EBITDA r/r
136,6%
—
136,6%
—
- FY 2024
- —
Wzrost EBIT r/r
174,7%
—
174,7%
—
- FY 2024
- —
Wzrost zysku netto r/r
190,5%
—
190,5%
—
- FY 2024
- —
Zmiana marży brutto r/r
7,28 p.p.
—
7,28 p.p.
—
- FY 2024
- —
Zmiana marży EBITDA r/r
7,63 p.p.
—
7,63 p.p.
—
- FY 2024
- —
Zmiana marży EBIT r/r
8,37 p.p.
—
8,37 p.p.
—
- FY 2024
- —
Zmiana marży netto r/r
7,22 p.p.
—
7,22 p.p.
—
- FY 2024
- —
Kapitalizacja
4243,5
—
4243,5
—
- FY 2024
- —
Wartość przedsiębiorstwa (EV)
3784,1
—
3784,1
—
- FY 2024
- —
C/Z
11,9x
—
11,9x
—
- FY 2024
- —
EV / EBITDA
7,59x
—
7,59x
—
- FY 2024
- —
C/WK
3,7x
—
3,7x
—
- FY 2024
- —
Stopa FCF
9,93%
—
9,93%
—
- FY 2024
- —