NTT NTT System Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · semiannual · publ. 30 września 2026

Raport H1 2026

Dystrybutor i producent sprzętu IT z niską marżą (EBIT 5,1%), ale z wyraźną dźwignią operacyjną: przychody +23% r/r, EBIT prawie 3x, zysk netto +170% r/r.

Wydźwięk

●●●●●●

Strona WWW

NTT Raport H1 2026

Przychody

637,63 mln PLN

— r/r

Zysk netto

21,06 mln PLN

— r/r

EBITDA

33,07 mln PLN

— r/r

Marża brutto

9,22%

— r/r

Podsumowanie

Teza inwestycyjna

Zysk nie przełożył się na gotówkę: CFO wyniósł -14,2 mln zł wobec +29,1 mln zł rok wcześniej, bo zapasy urosły o 94,5 mln zł, a zobowiązania handlowe spadły o 156,5 mln zł.
Bilans jest mocno „wahadłowy”: należności (-188 mln zł) i zobowiązania (-156 mln zł) skurczyły się względem końca 2025 r., co wskazuje na sezonowość i rolę faktoringu, a nie organiczną poprawę cash flow.
Zadłużenie bankowe jest niewielkie (49,8 mln zł, dług netto 29 mln zł, ok. 0,11 kapitału), jednak płynność gotówkowa jest cienka (20,9 mln zł wobec 379,6 mln zł zobowiązań krótkoterminowych) i zależy od linii faktoringowych.
Sprzedaż jest skoncentrowana w Polsce (ok. 96%), a wynik podatny na kursy walut i ceny komponentów; spółka nie publikuje prognoz.

Przeczytaj pełną analizę

Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.

Załóż konto Zaloguj się

Finanse

BETA

H1 2026

NTT · H1 2026

Metryka	H1 2026	H1 2025	Δ r/r	YTD 2026	Δ r/r	Rodzaj wartości	Segment	Pewn.

Przychody	637,63	—	—	637,63	—	raportowana	—	1,00
Zysk brutto ze sprzedaży	58,8	—	—	58,8	—	raportowana	—	1,00
EBITDA	33,07	—	—	33,07	—	wyliczona	—	0,70
EBIT	32,47	—	—	32,47	—	raportowana	—	1,00
EBT	27,8	—	—	27,8	—	raportowana	—	1,00
Zysk netto	21,06	—	—	21,06	—	raportowana	—	1,00
Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)	1,55	—	—	1,55	—	raportowana	—	1,00
Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN)	1,55	—	—	1,55	—	raportowana	—	1,00
Amortyzacja	0,61	—	—	0,61	—	raportowana	—	1,00
Koszty odsetkowe	5,44	—	—	5,44	—	raportowana	—	1,00
Podatek dochodowy	6,74	—	—	6,74	—	raportowana	—	1,00
Liczba akcji (podstawowa) (mln units)	13,55	—	—	13,55	—	raportowana	—	1,00

Marża brutto	9,22%	—	—	9,22%	—	wyliczona	—	0,70
Marża EBITDA	5,19%	—	—	5,19%	—	wyliczona	—	0,70
Marża EBIT	5,09%	—	—	5,09%	—	wyliczona	—	0,70
Marża EBT	4,36%	—	—	4,36%	—	wyliczona	—	0,70
Marża netto	3,3%	—	—	3,3%	—	wyliczona	—	0,70
Marża amortyzacji	0,1%	—	—	0,1%	—	wyliczona	—	0,70

Gotówka	20,87	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zadłużenie ogółem	49,82	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Dług netto	28,95	—	—	—	—	wyliczona	—	0,70
Kapitał własny	266,37	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Aktywa ogółem	646,42	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Kapitał obrotowy	209,37	—	—	—	—	wyliczona	—	0,70
Aktywa obrotowe	588,99	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania krótkoterminowe	379,62	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania długoterminowe	0,43	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zapasy	290,76	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Należności z tytułu dostaw i usług	257,64	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług	264,89	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Wartość firmy	32,79	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Kapitał własny (materialny)	233,58	—	—	—	—	wyliczona	—	0,70

Przepływy operacyjne (CFO)	-14,24	—	—	-14,24	—	raportowana	—	1,00
Nakłady inwestycyjne (CapEx)	0,36	—	—	0,36	—	raportowana	—	1,00
Wolne przepływy pieniężne (FCF)	-14,6	—	—	-14,6	—	wyliczona	—	0,70
Konwersja FCF	-44,13%	—	—	-44,13%	—	wyliczona	—	0,70
Konwersja CFO	-43,06%	—	—	-43,06%	—	wyliczona	—	0,70

Wskaźnik płynności bieżącej	1,55x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,70
Wskaźnik płynności szybkiej	0,79x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,70
Wskaźnik płynności gotówkowej	0,05x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,70
Pokrycie odsetek	5,97x	—	—	5,97x	—	wyliczona	—	0,70

Dług / kapitał własny	0,19x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,70
Dług / aktywa	0,08x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,70
Dług netto / kapitał własny	0,11x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,70

Wzrost przychodów r/r	23,49%	—	—	23,49%	—	wyliczona	—	1,00
Wzrost EBITDA r/r	178,9%	—	—	178,9%	—	wyliczona	—	0,70
Wzrost EBIT r/r	184%	—	—	184%	—	wyliczona	—	0,70
Wzrost zysku netto r/r	170,5%	—	—	170,5%	—	wyliczona	—	0,70
Wzrost EPS r/r	171,9%	—	—	171,9%	—	wyliczona	—	0,70
Zmiana marży brutto r/r	0,86 p.p.	—	—	0,86 p.p.	—	wyliczona	—	0,70
Zmiana marży EBITDA r/r	2,89 p.p.	—	—	2,89 p.p.	—	wyliczona	—	0,70
Zmiana marży EBIT r/r	2,88 p.p.	—	—	2,88 p.p.	—	wyliczona	—	0,70
Zmiana marży netto r/r	1,79 p.p.	—	—	1,79 p.p.	—	wyliczona	—	0,70

H1 2026 · Δ r/r

Przychody

637,63 —

H1 2025: —
YTD 2026: 637,63
Δ r/r: —

Zysk brutto ze sprzedaży

58,8 —

H1 2025: —
YTD 2026: 58,8
Δ r/r: —

EBITDA

33,07 —

H1 2025: —
YTD 2026: 33,07
Δ r/r: —

EBIT

32,47 —

H1 2025: —
YTD 2026: 32,47
Δ r/r: —

EBT

27,8 —

H1 2025: —
YTD 2026: 27,8
Δ r/r: —

Zysk netto

21,06 —

H1 2025: —
YTD 2026: 21,06
Δ r/r: —

Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)

1,55 —

H1 2025: —
YTD 2026: 1,55
Δ r/r: —

Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN)

1,55 —

H1 2025: —
YTD 2026: 1,55
Δ r/r: —

Amortyzacja

0,61 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0,61
Δ r/r: —

Koszty odsetkowe

5,44 —

H1 2025: —
YTD 2026: 5,44
Δ r/r: —

Podatek dochodowy

6,74 —

H1 2025: —
YTD 2026: 6,74
Δ r/r: —

Liczba akcji (podstawowa) (mln units)

13,55 —

H1 2025: —
YTD 2026: 13,55
Δ r/r: —

Marża brutto

9,22% —

H1 2025: —
YTD 2026: 9,22%
Δ r/r: —

Marża EBITDA

5,19% —

H1 2025: —
YTD 2026: 5,19%
Δ r/r: —

Marża EBIT

5,09% —

H1 2025: —
YTD 2026: 5,09%
Δ r/r: —

Marża EBT

4,36% —

H1 2025: —
YTD 2026: 4,36%
Δ r/r: —

Marża netto

3,3% —

H1 2025: —
YTD 2026: 3,3%
Δ r/r: —

Marża amortyzacji

0,1% —

H1 2025: —
YTD 2026: 0,1%
Δ r/r: —

Gotówka

20,87 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zadłużenie ogółem

49,82 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług netto

28,95 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał własny

266,37 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Aktywa ogółem

646,42 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał obrotowy

209,37 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Aktywa obrotowe

588,99 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania krótkoterminowe

379,62 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania długoterminowe

0,43 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zapasy

290,76 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Należności z tytułu dostaw i usług

257,64 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług

264,89 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wartość firmy

32,79 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał własny (materialny)

233,58 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Przepływy operacyjne (CFO)

-14,24 —

H1 2025: —
YTD 2026: -14,24
Δ r/r: —

Nakłady inwestycyjne (CapEx)

0,36 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0,36
Δ r/r: —

Wolne przepływy pieniężne (FCF)

-14,6 —

H1 2025: —
YTD 2026: -14,6
Δ r/r: —

Konwersja FCF

-44,13% —

H1 2025: —
YTD 2026: -44,13%
Δ r/r: —

Konwersja CFO

-43,06% —

H1 2025: —
YTD 2026: -43,06%
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności bieżącej

1,55x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności szybkiej

0,79x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności gotówkowej

0,05x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Pokrycie odsetek

5,97x —

H1 2025: —
YTD 2026: 5,97x
Δ r/r: —

Dług / kapitał własny

0,19x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług / aktywa

0,08x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług netto / kapitał własny

0,11x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wzrost przychodów r/r

23,49% —

H1 2025: —
YTD 2026: 23,49%
Δ r/r: —

Wzrost EBITDA r/r

178,9% —

H1 2025: —
YTD 2026: 178,9%
Δ r/r: —

Wzrost EBIT r/r

184% —

H1 2025: —
YTD 2026: 184%
Δ r/r: —

Wzrost zysku netto r/r

170,5% —

H1 2025: —
YTD 2026: 170,5%
Δ r/r: —

Wzrost EPS r/r

171,9% —

H1 2025: —
YTD 2026: 171,9%
Δ r/r: —

Zmiana marży brutto r/r

0,86 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: 0,86 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży EBITDA r/r

2,89 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: 2,89 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży EBIT r/r

2,88 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: 2,88 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży netto r/r

1,79 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: 1,79 p.p.
Δ r/r: —