RAF Fabryka Obrabiarek RAFAMET w restrukturyzacji Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · semiannual · publ. 30 września 2026

Raport H1 2026

Grupa rośnie (przychody +26% r/r do 45,1 mln zł) i zmniejsza stratę netto do 8,1 mln zł z 17,3 mln zł, ale poprawa wyniku operacyjnego wynika w dużej mierze z jednorazowego rozwiązania odpisu 7,0 mln zł.

Wydźwięk

●●●●●●

Strona WWW

RAF Raport H1 2026

Przychody

45,14 mln PLN

— r/r

Zysk netto

-8,11 mln PLN

— r/r

EBITDA

2,05 mln PLN

— r/r

Marża brutto

16,6%

— r/r

Podsumowanie

Teza inwestycyjna

Bez tej pozycji strata operacyjna wyniosłaby około 9,0 mln zł, a EBITDA byłaby ujemna (ok. −5,0 mln zł).
Działalność operacyjna nadal spala gotówkę (OCF −11,2 mln zł); przetrwanie zależy od dokapitalizowania przez ARP (20 mln zł w 1H 2026).
Jednostka dominująca i Odlewnia są w postępowaniach restrukturyzacyjnych; biegły zwraca uwagę na istotną niepewność co do kontynuacji działalności.
Portfel zamówień rośnie (Koleje Mazowieckie, GE Power, FLSmidth, NPSE), co jest warunkiem wyjścia z restrukturyzacji, lecz realizacja w latach 2027 oznacza długi cykl gotówkowy.

Przeczytaj pełną analizę

Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.

Załóż konto Zaloguj się

Finanse

BETA

H1 2026

RAF · H1 2026

Metryka	H1 2026	H1 2025	Δ r/r	YTD 2026	Δ r/r	Rodzaj wartości	Segment	Pewn.

Przychody	45 135	—	—	45 135	—	raportowana	—	1,00
Zysk brutto ze sprzedaży	7 494	—	—	7 494	—	raportowana	—	1,00
EBITDA	2 045	—	—	2 045	—	wyliczona	—	0,70
EBIT	-2 010	—	—	-2 010	—	raportowana	—	1,00
EBT	-6 925	—	—	-6 925	—	raportowana	—	1,00
Zysk netto	-8 110	—	—	-8 110	—	raportowana	—	1,00
Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)	-0,78	—	—	-0,78	—	raportowana	—	1,00
Amortyzacja	4 055	—	—	4 055	—	raportowana	—	1,00
Koszty odsetkowe	5 058	—	—	5 058	—	raportowana	—	1,00
Podatek dochodowy	1 185	—	—	1 185	—	raportowana	—	1,00

Marża brutto	16,6%	—	—	16,6%	—	wyliczona	—	0,70
Marża EBITDA	4,5%	—	—	4,5%	—	wyliczona	—	0,70
Marża EBIT	-4,5%	—	—	-4,5%	—	wyliczona	—	0,70
Marża netto	-18%	—	—	-18%	—	wyliczona	—	0,70

Gotówka	40 239	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zadłużenie ogółem	63 022	—	—	—	—	skorygowana	—	0,90
Dług netto	22 783	—	—	—	—	wyliczona	—	0,70
Kapitał własny	56 326	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Aktywa ogółem	223 047	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Kapitał obrotowy	2 979	—	—	—	—	wyliczona	—	0,70
Aktywa obrotowe	137 010	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania krótkoterminowe	134 031	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania długoterminowe	32 690	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zapasy	11 848	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Należności z tytułu dostaw i usług	18 757	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług	48 386	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Wartość firmy	745	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Kapitał własny (materialny)	55 581	—	—	—	—	wyliczona	—	0,70

Przepływy operacyjne (CFO)	-11 231	—	—	-11 231	—	raportowana	—	1,00
Nakłady inwestycyjne (CapEx)	356	—	—	356	—	raportowana	—	1,00
Wolne przepływy pieniężne (FCF)	-11 587	—	—	-11 587	—	wyliczona	—	0,70

Wskaźnik płynności bieżącej	1,02x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,70
Wskaźnik płynności szybkiej	0,93x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,70
Wskaźnik płynności gotówkowej	0,3x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,70

Dług / kapitał własny	1,12x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,70
Dług / aktywa	0,28x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,70
Dług netto / kapitał własny	0,4x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,70

Wzrost przychodów r/r	26,4%	—	—	26,4%	—	wyliczona	—	0,70
Wzrost EBIT r/r	85,8%	—	—	85,8%	—	wyliczona	—	0,70
Wzrost zysku netto r/r	53,1%	—	—	53,1%	—	wyliczona	—	0,70
Zmiana marży brutto r/r	3,7 p.p.	—	—	3,7 p.p.	—	wyliczona	—	0,70

H1 2026 · Δ r/r

Przychody

45 135 —

H1 2025: —
YTD 2026: 45 135
Δ r/r: —

Zysk brutto ze sprzedaży

7 494 —

H1 2025: —
YTD 2026: 7 494
Δ r/r: —

EBITDA

2 045 —

H1 2025: —
YTD 2026: 2 045
Δ r/r: —

EBIT

-2 010 —

H1 2025: —
YTD 2026: -2 010
Δ r/r: —

EBT

-6 925 —

H1 2025: —
YTD 2026: -6 925
Δ r/r: —

Zysk netto

-8 110 —

H1 2025: —
YTD 2026: -8 110
Δ r/r: —

Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)

-0,78 —

H1 2025: —
YTD 2026: -0,78
Δ r/r: —

Amortyzacja

4 055 —

H1 2025: —
YTD 2026: 4 055
Δ r/r: —

Koszty odsetkowe

5 058 —

H1 2025: —
YTD 2026: 5 058
Δ r/r: —

Podatek dochodowy

1 185 —

H1 2025: —
YTD 2026: 1 185
Δ r/r: —

Marża brutto

16,6% —

H1 2025: —
YTD 2026: 16,6%
Δ r/r: —

Marża EBITDA

4,5% —

H1 2025: —
YTD 2026: 4,5%
Δ r/r: —

Marża EBIT

-4,5% —

H1 2025: —
YTD 2026: -4,5%
Δ r/r: —

Marża netto

-18% —

H1 2025: —
YTD 2026: -18%
Δ r/r: —

Gotówka

40 239 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zadłużenie ogółem

63 022 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług netto

22 783 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał własny

56 326 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Aktywa ogółem

223 047 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał obrotowy

2 979 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Aktywa obrotowe

137 010 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania krótkoterminowe

134 031 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania długoterminowe

32 690 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zapasy

11 848 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Należności z tytułu dostaw i usług

18 757 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług

48 386 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wartość firmy

745 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał własny (materialny)

55 581 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Przepływy operacyjne (CFO)

-11 231 —

H1 2025: —
YTD 2026: -11 231
Δ r/r: —

Nakłady inwestycyjne (CapEx)

356 —

H1 2025: —
YTD 2026: 356
Δ r/r: —

Wolne przepływy pieniężne (FCF)

-11 587 —

H1 2025: —
YTD 2026: -11 587
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności bieżącej

1,02x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności szybkiej

0,93x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności gotówkowej

0,3x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług / kapitał własny

1,12x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług / aktywa

0,28x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług netto / kapitał własny

0,4x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wzrost przychodów r/r

26,4% —

H1 2025: —
YTD 2026: 26,4%
Δ r/r: —

Wzrost EBIT r/r

85,8% —

H1 2025: —
YTD 2026: 85,8%
Δ r/r: —

Wzrost zysku netto r/r

53,1% —

H1 2025: —
YTD 2026: 53,1%
Δ r/r: —

Zmiana marży brutto r/r

3,7 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: 3,7 p.p.
Δ r/r: —