GOP Games Operators Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · semiannual · publ. 30 września 2026

Raport H1 2026

Mała, wysokomarżowa spółka gamedev (marża EBIT ok. 39%) z przychodami 8,8 mln zł w 1H2026, +21% r/r, przy niemal zerowym zadłużeniu.

Wydźwięk

●●●●●●

Strona WWW

GOP Raport H1 2026

Przychody

8,81 mln PLN

— r/r

Zysk netto

3,75 mln PLN

— r/r

EBITDA

3,62 mln PLN

— r/r

Wolne przepływy pieniężne (FCF)

2,92 mln PLN

— r/r

Podsumowanie

Teza inwestycyjna

Zysk netto 3,7 mln zł (x3 r/r) wynika w dużej mierze z dodatnich różnic kursowych (przychody finansowe 0,5 mln zł wobec 1,4 mln zł kosztów finansowych rok wcześniej) i niskiej ETR (ok. 3,9%, IP Box) — zysk operacyjny rośnie o 21%, nie o 200%.
Bilans twierdzy: 8,2 mln zł gotówki, brak długu, wskaźnik bieżącej płynności ok. 11,7x; gotówka spadła o 3,1 mln zł po wypłacie dywidendy 6,05 mln zł (1,10 zł/akcję), wyższej niż zysk 2025.
Wartość zależy od kilku produktów: Infection Free Zone (premiera 1.0 w 2027 r., termin warunkowy), nowy flagowy projekt Urban Warfare bez terminu oraz sprzedaż Steam; mocna koncentracja na jednym kanale dystrybucji.
Struktura właścicielska: fundacja rodzinna prezesa 41,43% i PlayWay 36,39% — duża koncentracja, mały free float (ok. 20%).

Przeczytaj pełną analizę

Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.

Załóż konto Zaloguj się

Finanse

BETA

H1 2026

GOP · H1 2026

Metryka	H1 2026	H1 2025	Δ r/r	YTD 2026	Δ r/r	Rodzaj wartości	Segment	Pewn.

Przychody	8,81	—	—	8,81	—	raportowana	—	1,00
EBITDA	3,62	—	—	3,62	—	raportowana	—	1,00
EBIT	3,4	—	—	3,4	—	raportowana	—	1,00
EBT	3,9	—	—	3,9	—	raportowana	—	1,00
Zysk netto	3,75	—	—	3,75	—	raportowana	—	1,00
Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)	0,68	—	—	0,68	—	raportowana	—	1,00
Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN)	0,68	—	—	0,68	—	raportowana	—	1,00
Amortyzacja	0,21	—	—	0,21	—	raportowana	—	1,00
Podatek dochodowy	0,15	—	—	0,15	—	raportowana	—	1,00
Liczba akcji (podstawowa) (mln units)	5,5	—	—	—	—	raportowana	—	1,00

Marża EBITDA	41,01%	—	—	41,01%	—	raportowana	—	0,70
Marża EBIT	38,62%	—	—	38,62%	—	raportowana	—	0,70
Marża EBT	44,22%	—	—	44,22%	—	raportowana	—	0,70
Marża netto	42,5%	—	—	42,5%	—	raportowana	—	0,70
Marża amortyzacji	2,39%	—	—	2,39%	—	raportowana	—	0,70

Gotówka	8,17	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zadłużenie ogółem	0	—	—	—	—	raportowana	—	0,90
Dług netto	-8,17	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90
Kapitał własny	24,95	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Aktywa ogółem	27,88	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Kapitał obrotowy	18,05	—	—	—	—	raportowana	—	0,70
Aktywa obrotowe	19,74	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania krótkoterminowe	1,69	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania długoterminowe	1,24	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zapasy	5,77	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Należności z tytułu dostaw i usług	5,71	—	—	—	—	raportowana	—	0,90
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług	1,69	—	—	—	—	raportowana	—	0,90
Wartość firmy	2,97	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Kapitał własny (materialny)	21,99	—	—	—	—	raportowana	—	0,70

Przepływy operacyjne (CFO)	2,92	—	—	2,92	—	raportowana	—	1,00
Nakłady inwestycyjne (CapEx)	0	—	—	0	—	raportowana	—	0,90
Wolne przepływy pieniężne (FCF)	2,92	—	—	2,92	—	wyliczona	—	0,90
Konwersja FCF	80,77%	—	—	80,77%	—	raportowana	—	0,70
Konwersja CFO	80,77%	—	—	80,77%	—	raportowana	—	0,70
Wypłacone dywidendy	6,05	—	—	6,05	—	raportowana	—	1,00

Wskaźnik płynności bieżącej	11,68x	—	—	—	—	raportowana	—	0,70
Wskaźnik płynności szybkiej	8,27x	—	—	—	—	raportowana	—	0,70
Wskaźnik płynności gotówkowej	4,84x	—	—	—	—	raportowana	—	0,70

Dług / kapitał własny	0x	—	—	—	—	raportowana	—	0,70
Dług / aktywa	0x	—	—	—	—	raportowana	—	0,70
Dług netto / kapitał własny	-0,33x	—	—	—	—	raportowana	—	0,70

Wzrost przychodów r/r	20,82%	—	—	20,82%	—	raportowana	—	0,70
Wzrost EBITDA r/r	14,36%	—	—	14,36%	—	raportowana	—	0,70
Wzrost EBIT r/r	21,01%	—	—	21,01%	—	raportowana	—	0,70
Wzrost zysku netto r/r	204,55%	—	—	204,55%	—	raportowana	—	0,70
Wzrost EPS r/r	209,09%	—	—	209,09%	—	raportowana	—	0,70
Zmiana marży EBITDA r/r	-2,32 p.p.	—	—	-2,32 p.p.	—	raportowana	—	0,70
Zmiana marży EBIT r/r	0,06 p.p.	—	—	0,06 p.p.	—	raportowana	—	0,70
Zmiana marży netto r/r	25,64 p.p.	—	—	25,64 p.p.	—	raportowana	—	0,70

H1 2026 · Δ r/r

Przychody

8,81 —

H1 2025: —
YTD 2026: 8,81
Δ r/r: —

EBITDA

3,62 —

H1 2025: —
YTD 2026: 3,62
Δ r/r: —

EBIT

3,4 —

H1 2025: —
YTD 2026: 3,4
Δ r/r: —

EBT

3,9 —

H1 2025: —
YTD 2026: 3,9
Δ r/r: —

Zysk netto

3,75 —

H1 2025: —
YTD 2026: 3,75
Δ r/r: —

Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)

0,68 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0,68
Δ r/r: —

Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN)

0,68 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0,68
Δ r/r: —

Amortyzacja

0,21 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0,21
Δ r/r: —

Podatek dochodowy

0,15 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0,15
Δ r/r: —

Liczba akcji (podstawowa) (mln units)

5,5 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Marża EBITDA

41,01% —

H1 2025: —
YTD 2026: 41,01%
Δ r/r: —

Marża EBIT

38,62% —

H1 2025: —
YTD 2026: 38,62%
Δ r/r: —

Marża EBT

44,22% —

H1 2025: —
YTD 2026: 44,22%
Δ r/r: —

Marża netto

42,5% —

H1 2025: —
YTD 2026: 42,5%
Δ r/r: —

Marża amortyzacji

2,39% —

H1 2025: —
YTD 2026: 2,39%
Δ r/r: —

Gotówka

8,17 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zadłużenie ogółem

0 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług netto

-8,17 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał własny

24,95 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Aktywa ogółem

27,88 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał obrotowy

18,05 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Aktywa obrotowe

19,74 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania krótkoterminowe

1,69 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania długoterminowe

1,24 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zapasy

5,77 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Należności z tytułu dostaw i usług

5,71 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług

1,69 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wartość firmy

2,97 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał własny (materialny)

21,99 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Przepływy operacyjne (CFO)

2,92 —

H1 2025: —
YTD 2026: 2,92
Δ r/r: —

Nakłady inwestycyjne (CapEx)

0 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0
Δ r/r: —

Wolne przepływy pieniężne (FCF)

2,92 —

H1 2025: —
YTD 2026: 2,92
Δ r/r: —

Konwersja FCF

80,77% —

H1 2025: —
YTD 2026: 80,77%
Δ r/r: —

Konwersja CFO

80,77% —

H1 2025: —
YTD 2026: 80,77%
Δ r/r: —

Wypłacone dywidendy

6,05 —

H1 2025: —
YTD 2026: 6,05
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności bieżącej

11,68x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności szybkiej

8,27x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności gotówkowej

4,84x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług / kapitał własny

0x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług / aktywa

0x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług netto / kapitał własny

-0,33x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wzrost przychodów r/r

20,82% —

H1 2025: —
YTD 2026: 20,82%
Δ r/r: —

Wzrost EBITDA r/r

14,36% —

H1 2025: —
YTD 2026: 14,36%
Δ r/r: —

Wzrost EBIT r/r

21,01% —

H1 2025: —
YTD 2026: 21,01%
Δ r/r: —

Wzrost zysku netto r/r

204,55% —

H1 2025: —
YTD 2026: 204,55%
Δ r/r: —

Wzrost EPS r/r

209,09% —

H1 2025: —
YTD 2026: 209,09%
Δ r/r: —

Zmiana marży EBITDA r/r

-2,32 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: -2,32 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży EBIT r/r

0,06 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: 0,06 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży netto r/r

25,64 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: 25,64 p.p.
Δ r/r: —