MXC Maxcom Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · semiannual · publ. 29 września 2026

Raport H1 2026

Maxcom to dystrybutor elektroniki użytkowej (telefony dla seniorów, wearables, Maxcom Pay); w H1 2026 przychody spadły o 15,2% r/r do 38,4 mln zł, a Grupa pozostaje na stracie netto (−2,1 mln zł).

Wydźwięk

●●●●●●

Strona WWW

MXC Raport H1 2026

Przychody

38,45 mln PLN

— r/r

Zysk netto

-2,13 mln PLN

— r/r

EBITDA

-1,97 mln PLN

— r/r

Marża brutto

31,46%

— r/r

Podsumowanie

Teza inwestycyjna

Strata operacyjna zmalała do 0,95 mln zł z 2,37 mln zł dzięki wyższej marży brutto (31,5% wobec 26,7%) i niższym kosztom operacyjnym.
Zapasy wzrosły o 27,8% w półroczu do 45,0 mln zł, mimo spadku sprzedaży; to zamroziło gotówkę i przełożyło się na ujemny CFO (−7,8 mln zł).
Kredyty i pożyczki wzrosły do 13,4 mln zł z 8,3 mln zł, gotówka spadła do 1,7 mln zł; płynność opiera się na limitach kredytowych zabezpieczonych zastawem na zapasach.
Zarząd wskazuje na sezonowość — istotna część sprzedaży przypada na drugie półrocze — i nie publikuje prognoz, więc ocena zależy od tego, czy rosnące zapasy zostaną sprzedane jesienią.

Przeczytaj pełną analizę

Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.

Załóż konto Zaloguj się

Finanse

BETA

H1 2026

MXC · H1 2026

Metryka	H1 2026	H1 2025	Δ r/r	YTD 2026	Δ r/r	Rodzaj wartości	Segment	Pewn.

Przychody	38 446	—	—	38 446	—	raportowana	—	1,00
Zysk brutto ze sprzedaży	12 094	—	—	12 094	—	raportowana	—	0,90
EBITDA	-1 970	—	—	-1 970	—	wyliczona	—	0,70
EBIT	-950	—	—	-950	—	raportowana	—	1,00
EBT	-2 094	—	—	-2 094	—	raportowana	—	1,00
Zysk netto	-2 128	—	—	-2 128	—	raportowana	—	1,00
Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)	-0,79	—	—	-0,79	—	raportowana	—	1,00
Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN)	-0,79	—	—	-0,79	—	raportowana	—	1,00
Amortyzacja	380	—	—	380	—	raportowana	—	1,00
Koszty odsetkowe	334	—	—	334	—	raportowana	—	0,90
Podatek dochodowy	34	—	—	34	—	raportowana	—	1,00
Liczba akcji (podstawowa) (mln units)	2,7	—	—	2,7	—	raportowana	—	1,00

Marża brutto	31,46%	—	—	31,46%	—	wyliczona	—	0,70
Marża EBITDA	-1,48%	—	—	-1,48%	—	wyliczona	—	0,70
Marża EBIT	-2,47%	—	—	-2,47%	—	wyliczona	—	0,70
Marża EBT	-5,45%	—	—	-5,45%	—	wyliczona	—	0,70
Marża netto	-5,54%	—	—	-5,54%	—	wyliczona	—	0,70

Gotówka	1 732	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zadłużenie ogółem	13 832	—	—	—	—	wyliczona	—	0,80
Dług netto	12 100	—	—	—	—	wyliczona	—	0,80
Kapitał własny	50 776	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Aktywa ogółem	76 774	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Aktywa obrotowe	67 658	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania krótkoterminowe	25 419	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania długoterminowe	579	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zapasy	44 981	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Należności z tytułu dostaw i usług	20 934	—	—	—	—	raportowana	—	0,90
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług	10 220	—	—	—	—	raportowana	—	0,90
Wartość firmy	23	—	—	—	—	raportowana	—	1,00

Przepływy operacyjne (CFO)	-7 836	—	—	-7 836	—	raportowana	—	1,00
Nakłady inwestycyjne (CapEx)	78	—	—	78	—	raportowana	—	1,00
Wolne przepływy pieniężne (FCF)	-7 914	—	—	-7 914	—	wyliczona	—	0,70

Wskaźnik płynności bieżącej	2,66x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,70
Wskaźnik płynności szybkiej	0,89x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,70
Wskaźnik płynności gotówkowej	0,07x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,70

Dług / kapitał własny	0,27x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,70
Dług / aktywa	0,18x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,70
Dług netto / kapitał własny	0,24x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,70

Wzrost przychodów r/r	-15,19%	—	—	-15,19%	—	wyliczona	—	0,70
Zmiana marży brutto r/r	4,8 p.p.	—	—	4,8 p.p.	—	wyliczona	—	0,70
Zmiana marży EBIT r/r	2,76 p.p.	—	—	2,76 p.p.	—	wyliczona	—	0,70
Zmiana marży netto r/r	1,22 p.p.	—	—	1,22 p.p.	—	wyliczona	—	0,70

H1 2026 · Δ r/r

Przychody

38 446 —

H1 2025: —
YTD 2026: 38 446
Δ r/r: —

Zysk brutto ze sprzedaży

12 094 —

H1 2025: —
YTD 2026: 12 094
Δ r/r: —

EBITDA

-1 970 —

H1 2025: —
YTD 2026: -1 970
Δ r/r: —

EBIT

-950 —

H1 2025: —
YTD 2026: -950
Δ r/r: —

EBT

-2 094 —

H1 2025: —
YTD 2026: -2 094
Δ r/r: —

Zysk netto

-2 128 —

H1 2025: —
YTD 2026: -2 128
Δ r/r: —

Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)

-0,79 —

H1 2025: —
YTD 2026: -0,79
Δ r/r: —

Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN)

-0,79 —

H1 2025: —
YTD 2026: -0,79
Δ r/r: —

Amortyzacja

380 —

H1 2025: —
YTD 2026: 380
Δ r/r: —

Koszty odsetkowe

334 —

H1 2025: —
YTD 2026: 334
Δ r/r: —

Podatek dochodowy

34 —

H1 2025: —
YTD 2026: 34
Δ r/r: —

Liczba akcji (podstawowa) (mln units)

2,7 —

H1 2025: —
YTD 2026: 2,7
Δ r/r: —

Marża brutto

31,46% —

H1 2025: —
YTD 2026: 31,46%
Δ r/r: —

Marża EBITDA

-1,48% —

H1 2025: —
YTD 2026: -1,48%
Δ r/r: —

Marża EBIT

-2,47% —

H1 2025: —
YTD 2026: -2,47%
Δ r/r: —

Marża EBT

-5,45% —

H1 2025: —
YTD 2026: -5,45%
Δ r/r: —

Marża netto

-5,54% —

H1 2025: —
YTD 2026: -5,54%
Δ r/r: —

Gotówka

1 732 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zadłużenie ogółem

13 832 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług netto

12 100 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał własny

50 776 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Aktywa ogółem

76 774 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Aktywa obrotowe

67 658 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania krótkoterminowe

25 419 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania długoterminowe

579 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zapasy

44 981 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Należności z tytułu dostaw i usług

20 934 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług

10 220 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wartość firmy

23 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Przepływy operacyjne (CFO)

-7 836 —

H1 2025: —
YTD 2026: -7 836
Δ r/r: —

Nakłady inwestycyjne (CapEx)

78 —

H1 2025: —
YTD 2026: 78
Δ r/r: —

Wolne przepływy pieniężne (FCF)

-7 914 —

H1 2025: —
YTD 2026: -7 914
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności bieżącej

2,66x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności szybkiej

0,89x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności gotówkowej

0,07x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług / kapitał własny

0,27x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług / aktywa

0,18x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług netto / kapitał własny

0,24x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wzrost przychodów r/r

-15,19% —

H1 2025: —
YTD 2026: -15,19%
Δ r/r: —

Zmiana marży brutto r/r

4,8 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: 4,8 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży EBIT r/r

2,76 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: 2,76 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży netto r/r

1,22 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: 1,22 p.p.
Δ r/r: —