stockd
PL EN
JSW Jastrzębska Spółka Węglowa Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · annual · publ. 30 kwietnia 2026

Raport FY 2025

Grupa JSW zamknęła 2025 rok stratą netto 6 254,9 mln PLN i odpisami netto ~2,96 mld PLN na aktywach segmentu koksowego i węglowego, w warunkach głębokiej dekoniunktury na rynku węgla koksowego i koksu.

Wydźwięk
Negatywny Brak zmiany prognoz
Strona WWW
JSW Raport FY 2025
Przychody
9,41 mld PLN
— r/r
Zysk netto
-6,21 mld PLN
— r/r
EBITDA
-1,7 mld PLN
— r/r
Przepływy operacyjne (CFO)
-440,8 mln PLN
— r/r

Podsumowanie

Teza inwestycyjna
  • Audytor (PwC) wydał opinię bez zastrzeżeń, ale z paragrafem o istotnej niepewności dotyczącej kontynuacji działalności — zobowiązania krótkoterminowe przewyższają aktywa obrotowe o 4 135,2 mln PLN, a utrzymanie płynności zależy od pożyczki z ARP, zgody kredytodawców na zmianę harmonogramu spłat i sprzedaży udziałów w dwóch spółkach zależnych.
  • Nawet po wyłączeniu zdarzeń jednorazowych EBITDA jest ujemna (-1 696,1 mln PLN wg Zarządu) — to sygnał, że problem nie ogranicza się do jednorazowych odpisów, ale dotyczy rentowności bieżącej działalności wydobywczej.
  • Porozumienie ze stroną społeczną (częściowe zniesienie 10-letnich gwarancji zatrudnienia) ma przynieść ok. 1,2 mld PLN oszczędności w latach 2026-2027, ale sam Zarząd zastrzega, że może to być niewystarczające wobec prognoz rynku węgla koksowego.
  • Strata netto i operacyjna zawężyły się r/r (odpowiednio o 14,2% i 20,8%), ale przepływy operacyjne pogłębiły się (-440,8 mln PLN vs -89,6 mln PLN) — rozjazd między poprawą księgowego wyniku i pogorszeniem generowania gotówki wymaga wyjaśnienia w pełnym sprawozdaniu.

Przeczytaj pełną analizę

Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.

Załóż konto Zaloguj się