stockd
PL EN
SCW Scanway Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · annual · publ. 30 kwietnia 2026

Raport FY 2025

Przychody wzrosły o 80% r/r do 21,36 mln zł, a spółka pokazała pierwszą w historii dodatnią EBITDA (0,97 mln zł) — sygnał, że model biznesowy zaczyna korzystać z dźwigni operacyjnej.

Wydźwięk
Pozytywny Brak zmiany prognoz
Strona WWW
SCW Raport FY 2025
Przychody
21,36 mln PLN
— r/r
Zysk netto
-0,71 mln PLN
— r/r
EBITDA
0,97 mln PLN
— r/r
Przepływy operacyjne (CFO)
3,41 mln PLN
— r/r

Podsumowanie

Teza inwestycyjna
  • Bilans jest wyjątkowo czysty jak na spółkę wzrostową: zero długu odsetkowego netto i 25,5 mln zł gotówki, dzięki trzem emisjom akcji (łącznie ok. 26,9 mln zł brutto) i wejściu TFI PZU jako znaczącego akcjonariusza.
  • Backlog wzrósł ponad trzykrotnie do 54 mln zł, bez uwzględnienia kontraktów ogłoszonych już po dniu bilansowym (Intuitive Machines, misja Mani, partner amerykański) — widoczność przychodów na 2026 r. wygląda solidnie.
  • 30% sumy aktywów to skapitalizowane prace rozwojowe — kluczowa sprawa badania audytora ze względu na osąd zarządu przy testach na utratę wartości; to źródło niepewności wyceny bilansu, nie stwierdzona nieprawidłowość.
  • Sprawozdanie zarządu zawiera kilka wewnętrznych niespójności liczbowych (koszty operacyjne, strata netto 2024, OCF) — nie podważają one czystej opinii biegłego rewidenta z badania sprawozdania finansowego, ale utrudniają samodzielną weryfikację narracji zarządu.

Przeczytaj pełną analizę

Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.

Załóż konto Zaloguj się