Raport FY 2025
Harper Hygienics poprawił wyniki operacyjne w 2025 r. — przychody wzrosły o 11,1% r/r do 254,3 mln zł, EBIT o 49,5% do 15,9 mln zł, a zysk netto ponad dwukrotnie (+131%) do 7,3 mln zł, głównie za sprawą dynamicznego wzrostu eksportu (+22,2% r/r, obecnie 52,8% sprzedaży) i dyscypliny kosztowej (koszty sprzedaży i zarządu spadły nominalnie).
Wydźwięk
Neutralny
Brak zmiany prognoz
HRP
Raport FY 2025
Przychody
254,35 mln PLN
— r/r
Zysk netto
7,29 mln PLN
— r/r
EBITDA
22,59 mln PLN
— r/r
Marża brutto
29,4%
— r/r
Podsumowanie
Teza inwestycyjna
- Struktura finansowania jest nietypowa i kluczowa dla oceny ryzyka: niemal cały dług Spółki (96,2 mln zł) to pożyczka podporządkowana od większościowego akcjonariusza SIA iCotton (66,1% głosów), z terminem spłaty przesuniętym w 2025 r. do października 2031 r. — to "cierpliwy" kapitał, ale też głęboka zależność od jednego podmiotu.
- Mimo wzrostu zysku, przepływy operacyjne gwałtownie się skurczyły — CFO spadł z 18,3 mln zł do 5,4 mln zł r/r, głównie przez odwrócenie zmian w kapitale obrotowym (spadek zobowiązań krótkoterminowych i kaucji zwrotnej wobec akcjonariusza) — jakość zysku wymaga uważnej analizy.
- Spółka zastawiła znaki towarowe, zapasy i środki trwałe jako zabezpieczenie własnej emisji obligacji akcjonariusza (SIA iCotton, 20 mln EUR) — istotne ryzyko ładu korporacyjnego: majątek spółki giełdowej zabezpiecza zewnętrzny dług podmiotu dominującego.
- Bufor gotówkowy jest ekstremalnie niski (0,73 mln zł, wskaźnik płynności gotówkowej 0,01), a Spółka nie wypłaca i nie planuje wypłacać dywidendy — cały wygenerowany zysk pozostaje zatrzymany, częściowo z uwagi na ryzyko naruszenia kowenantów.
Przeczytaj pełną analizę
Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.
Finanse
BETA
HRP · FY 2025
| Metryka | FY 2025 | FY 2024 | Δ r/r | Rodzaj wartości | Segment | Pewn. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Przychody | 254,35 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk brutto ze sprzedaży | 74,78 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBITDA | 22,59 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBIT | 15,91 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBT | 9,76 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk netto | 7,29 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk na akcję (podstawowy) (PLN) | 1,14 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN) | 1,14 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Amortyzacja | 6,68 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Koszty odsetkowe | 6,9 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Podatek dochodowy | 2,47 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Liczba akcji (podstawowa) (mln units) | 6,37 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża brutto | 29,4% | — | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Marża EBITDA | 8,88% | — | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Marża EBIT | 6,26% | — | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Marża netto | 2,87% | — | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Gotówka | 0,73 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zadłużenie ogółem | 96,16 | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Dług netto | 95,43 | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Kapitał własny | 72,63 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Aktywa ogółem | 252,35 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Aktywa obrotowe | 110,81 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania krótkoterminowe | 74,64 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania długoterminowe | 105,08 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zapasy | 35,15 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Należności z tytułu dostaw i usług | 72,74 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania z tytułu dostaw i usług | 30,87 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wartość firmy | 1,18 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Przepływy operacyjne (CFO) | 5,4 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Nakłady inwestycyjne (CapEx) | 2,29 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wolne przepływy pieniężne (FCF) | 3,1 | — | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Konwersja FCF | 13,7% | — | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Konwersja CFO | 23,9% | — | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Wypłacone dywidendy | 0 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| ROE | 10,6% | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| ROIC | 7,1% | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| ROCE | 9% | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Wskaźnik płynności bieżącej | 1,48x | — | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Wskaźnik płynności szybkiej | 1,01x | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Wskaźnik płynności gotówkowej | 0,01x | — | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Pokrycie odsetek | 2,31x | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Dług netto / EBITDA | 4,22x | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Dług / kapitał własny | 1,32x | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Dług / aktywa | 0,38x | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Dług netto / kapitał własny | 1,31x | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Wzrost przychodów r/r | 11,1% | — | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Wzrost EBITDA r/r | 25,7% | — | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Wzrost EBIT r/r | 49,5% | — | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Wzrost zysku netto r/r | 131,1% | — | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Wzrost EPS r/r | 132,7% | — | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Zmiana marży brutto r/r | -1,5 p.p. | — | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Zmiana marży EBITDA r/r | 1,02 p.p. | — | — | wyliczona | — | 1,00 |
FY 2025 · Δ r/r
Przychody
254,35
—
254,35
—
- FY 2024
- —
Zysk brutto ze sprzedaży
74,78
—
74,78
—
- FY 2024
- —
EBITDA
22,59
—
22,59
—
- FY 2024
- —
EBIT
15,91
—
15,91
—
- FY 2024
- —
EBT
9,76
—
9,76
—
- FY 2024
- —
Zysk netto
7,29
—
7,29
—
- FY 2024
- —
Zysk na akcję (podstawowy)
(PLN)
1,14
—
1,14
—
- FY 2024
- —
Zysk na akcję (rozwodniony)
(PLN)
1,14
—
1,14
—
- FY 2024
- —
Amortyzacja
6,68
—
6,68
—
- FY 2024
- —
Koszty odsetkowe
6,9
—
6,9
—
- FY 2024
- —
Podatek dochodowy
2,47
—
2,47
—
- FY 2024
- —
Liczba akcji (podstawowa)
(mln units)
6,37
—
6,37
—
- FY 2024
- —
Marża brutto
29,4%
—
29,4%
—
- FY 2024
- —
Marża EBITDA
8,88%
—
8,88%
—
- FY 2024
- —
Marża EBIT
6,26%
—
6,26%
—
- FY 2024
- —
Marża netto
2,87%
—
2,87%
—
- FY 2024
- —
Gotówka
0,73
—
0,73
—
- FY 2024
- —
Zadłużenie ogółem
96,16
—
96,16
—
- FY 2024
- —
Dług netto
95,43
—
95,43
—
- FY 2024
- —
Kapitał własny
72,63
—
72,63
—
- FY 2024
- —
Aktywa ogółem
252,35
—
252,35
—
- FY 2024
- —
Aktywa obrotowe
110,81
—
110,81
—
- FY 2024
- —
Zobowiązania krótkoterminowe
74,64
—
74,64
—
- FY 2024
- —
Zobowiązania długoterminowe
105,08
—
105,08
—
- FY 2024
- —
Zapasy
35,15
—
35,15
—
- FY 2024
- —
Należności z tytułu dostaw i usług
72,74
—
72,74
—
- FY 2024
- —
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług
30,87
—
30,87
—
- FY 2024
- —
Wartość firmy
1,18
—
1,18
—
- FY 2024
- —
Przepływy operacyjne (CFO)
5,4
—
5,4
—
- FY 2024
- —
Nakłady inwestycyjne (CapEx)
2,29
—
2,29
—
- FY 2024
- —
Wolne przepływy pieniężne (FCF)
3,1
—
3,1
—
- FY 2024
- —
Konwersja FCF
13,7%
—
13,7%
—
- FY 2024
- —
Konwersja CFO
23,9%
—
23,9%
—
- FY 2024
- —
Wypłacone dywidendy
0
—
0
—
- FY 2024
- —
ROE
10,6%
—
10,6%
—
- FY 2024
- —
ROIC
7,1%
—
7,1%
—
- FY 2024
- —
ROCE
9%
—
9%
—
- FY 2024
- —
Wskaźnik płynności bieżącej
1,48x
—
1,48x
—
- FY 2024
- —
Wskaźnik płynności szybkiej
1,01x
—
1,01x
—
- FY 2024
- —
Wskaźnik płynności gotówkowej
0,01x
—
0,01x
—
- FY 2024
- —
Pokrycie odsetek
2,31x
—
2,31x
—
- FY 2024
- —
Dług netto / EBITDA
4,22x
—
4,22x
—
- FY 2024
- —
Dług / kapitał własny
1,32x
—
1,32x
—
- FY 2024
- —
Dług / aktywa
0,38x
—
0,38x
—
- FY 2024
- —
Dług netto / kapitał własny
1,31x
—
1,31x
—
- FY 2024
- —
Wzrost przychodów r/r
11,1%
—
11,1%
—
- FY 2024
- —
Wzrost EBITDA r/r
25,7%
—
25,7%
—
- FY 2024
- —
Wzrost EBIT r/r
49,5%
—
49,5%
—
- FY 2024
- —
Wzrost zysku netto r/r
131,1%
—
131,1%
—
- FY 2024
- —
Wzrost EPS r/r
132,7%
—
132,7%
—
- FY 2024
- —
Zmiana marży brutto r/r
-1,5 p.p.
—
-1,5 p.p.
—
- FY 2024
- —
Zmiana marży EBITDA r/r
1,02 p.p.
—
1,02 p.p.
—
- FY 2024
- —