ERG ERG Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · semiannual · publ. 24 września 2026

Raport H1 2026

Przychody I półrocza 2026 wzrosły o 16,3% r/r (do 48,7 mln zł), a zysk netto potroił się (1,6 mln zł wobec 0,5 mln zł rok wcześniej), głównie dzięki wyższemu wolumenowi sprzedaży i rosnącemu udziałowi produktów wysokomarżowych (folie specjalistyczne, w tym wysokobarierowe) z nowej linii produkcyjnej.

Wydźwięk

●●●●●●

Strona WWW

ERG Raport H1 2026

Przychody

48,75 mln PLN

— r/r

Zysk netto

1,62 mln PLN

— r/r

EBITDA

3,91 mln PLN

— r/r

Marża brutto

13,76%

— r/r

Podsumowanie

Teza inwestycyjna

Poprawa rentowności operacyjnej (EBIT +110,8% r/r, marża EBIT 3,7% wobec 2,0%) nie przełożyła się na porównywalną poprawę gotówki - operacyjne przepływy pieniężne spadły do 486 tys. zł z 2.263 tys. zł rok wcześniej, bo wzrost należności (+8.799 tys. zł) i zapasów (+3.447 tys. zł) pochłonął niemal całą wygenerowaną gotówkę.
Zadłużenie odsetkowe netto spadło r/r o 53,6% (do 2,8 mln zł), a dźwignia finansowa w klasycznym ujęciu (dług/kapitał własny = 0,11x) jest bardzo niska - większość zobowiązań to zobowiązania handlowe finansujące rosnący kapitał obrotowy, a nie dług bankowy.
CAPEX skurczył się do zaledwie 81 tys. zł (z 761 tys. zł rok wcześniej), czyli ok. 4% amortyzacji (2.118 tys. zł) - przy jednoczesnych deklaracjach zarządu o inwestycjach w nowe linie produkcyjne, to rozbieżność wymagająca wyjaśnienia.
Struktura właścicielska przeszła istotną reorganizację po dniu bilansowym - rodzina Purgał/Tajak (Dariusz Purgał, Anna Koczur-Purgał, Maria Purgał) zbyła swoje pakiety na rzecz nowo utworzonej La Grup Fundacji Rodzinnej, która osiągnęła 35,13% głosów; w połączeniu z akcjami własnymi (17,16%) daje to ponad połowę kapitału pod kontrolą jednego ośrodka decyzyjnego.

Przeczytaj pełną analizę

Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.

Załóż konto Zaloguj się

Finanse

BETA

H1 2026

ERG · H1 2026

Metryka	H1 2026	H1 2025	Δ r/r	YTD 2026	Δ r/r	Rodzaj wartości	Segment	Pewn.

Przychody	48,75	—	—	48,75	—	raportowana	—	1,00
Przychody wyroby foliowe	46,76	—	—	46,76	—	raportowana	wyroby foliowe	1,00
Przychody sprzedaż krajowa	43,11	—	—	43,11	—	raportowana	sprzedaż krajowa	1,00
Przychody sprzedaż zagraniczna	5,64	—	—	5,64	—	raportowana	sprzedaż zagraniczna	1,00
Zysk brutto ze sprzedaży	6,71	—	—	6,71	—	raportowana	—	1,00
EBITDA	3,91	—	—	3,91	—	wyliczona	—	0,95
EBIT	1,8	—	—	1,8	—	raportowana	—	1,00
EBT	1,55	—	—	1,55	—	raportowana	—	1,00
Zysk netto	1,62	—	—	1,62	—	raportowana	—	1,00
Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)	2,23	—	—	2,23	—	raportowana	—	1,00
Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN)	2,23	—	—	2,23	—	raportowana	—	1,00
Amortyzacja	2,12	—	—	2,12	—	raportowana	—	1,00
Koszty odsetkowe	0,16	—	—	0,16	—	raportowana	—	0,90
Podatek dochodowy	-0,06	—	—	-0,06	—	raportowana	—	1,00
Liczba akcji (podstawowa) (mln units)	0,73	—	—	0,73	—	raportowana	—	1,00
Liczba akcji (rozwodniona) (mln units)	0,73	—	—	0,73	—	raportowana	—	1,00

Marża brutto	13,76%	—	—	13,76%	—	raportowana	—	1,00
Marża EBITDA	8,03%	—	—	8,03%	—	raportowana	—	0,95
Marża EBIT	3,68%	—	—	3,68%	—	raportowana	—	1,00
Marża EBT	3,18%	—	—	3,18%	—	raportowana	—	1,00
Marża netto	3,31%	—	—	3,31%	—	raportowana	—	1,00
Marża amortyzacji	4,35%	—	—	4,35%	—	raportowana	—	1,00

Gotówka	1,85	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zadłużenie ogółem	4,67	—	—	—	—	wyliczona	—	1,00
Dług netto	2,82	—	—	—	—	wyliczona	—	1,00
Kapitał własny	42,28	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Aktywa ogółem	78,48	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Kapitał obrotowy	14,18	—	—	—	—	wyliczona	—	1,00
Aktywa obrotowe	37,55	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania krótkoterminowe	23,37	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania długoterminowe	12,83	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zapasy	16,29	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Należności z tytułu dostaw i usług	18,77	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług	18,15	—	—	—	—	raportowana	—	1,00

Przepływy operacyjne (CFO)	0,49	—	—	0,49	—	raportowana	—	1,00
Nakłady inwestycyjne (CapEx)	0,08	—	—	0,08	—	raportowana	—	0,90
Wolne przepływy pieniężne (FCF)	0,41	—	—	0,41	—	wyliczona	—	0,95
Konwersja FCF	10,35%	—	—	10,35%	—	raportowana	—	0,90
Konwersja CFO	12,42%	—	—	12,42%	—	raportowana	—	0,90

ROE	2,43%	—	—	—	—	raportowana	—	0,60
ROA	1,34%	—	—	—	—	raportowana	—	0,60

Wskaźnik płynności bieżącej	1,61x	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Wskaźnik płynności szybkiej	0,91x	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Wskaźnik płynności gotówkowej	0,08x	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Pokrycie odsetek	10,95x	—	—	10,95x	—	raportowana	—	0,90

Dług / kapitał własny	0,11x	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Dług / aktywa	0,06x	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Dług netto / kapitał własny	0,07x	—	—	—	—	raportowana	—	1,00

Wzrost przychodów r/r	16,26%	—	—	16,26%	—	raportowana	—	1,00
Wzrost EBITDA r/r	24,37%	—	—	24,37%	—	raportowana	—	0,90
Wzrost EBIT r/r	110,8%	—	—	110,8%	—	raportowana	—	1,00
Wzrost zysku netto r/r	204,14%	—	—	204,14%	—	raportowana	—	1,00
Wzrost EPS r/r	205,48%	—	—	205,48%	—	raportowana	—	1,00
Wzrost FCF r/r	-73,04%	—	—	-73,04%	—	raportowana	—	0,90
Zmiana marży brutto r/r	-1,16 p.p.	—	—	-1,16 p.p.	—	raportowana	—	1,00
Zmiana marży EBITDA r/r	0,52 p.p.	—	—	0,52 p.p.	—	raportowana	—	0,90
Zmiana marży EBIT r/r	1,65 p.p.	—	—	1,65 p.p.	—	raportowana	—	1,00
Zmiana marży netto r/r	2,05 p.p.	—	—	2,05 p.p.	—	raportowana	—	1,00

H1 2026 · Δ r/r

Przychody

48,75 —

H1 2025: —
YTD 2026: 48,75
Δ r/r: —

Przychody

wyroby foliowe

46,76 —

H1 2025: —
YTD 2026: 46,76
Δ r/r: —

Przychody

sprzedaż krajowa

43,11 —

H1 2025: —
YTD 2026: 43,11
Δ r/r: —

Przychody

sprzedaż zagraniczna

5,64 —

H1 2025: —
YTD 2026: 5,64
Δ r/r: —

Zysk brutto ze sprzedaży

6,71 —

H1 2025: —
YTD 2026: 6,71
Δ r/r: —

EBITDA

3,91 —

H1 2025: —
YTD 2026: 3,91
Δ r/r: —

EBIT

1,8 —

H1 2025: —
YTD 2026: 1,8
Δ r/r: —

EBT

1,55 —

H1 2025: —
YTD 2026: 1,55
Δ r/r: —

Zysk netto

1,62 —

H1 2025: —
YTD 2026: 1,62
Δ r/r: —

Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)

2,23 —

H1 2025: —
YTD 2026: 2,23
Δ r/r: —

Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN)

2,23 —

H1 2025: —
YTD 2026: 2,23
Δ r/r: —

Amortyzacja

2,12 —

H1 2025: —
YTD 2026: 2,12
Δ r/r: —

Koszty odsetkowe

0,16 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0,16
Δ r/r: —

Podatek dochodowy

-0,06 —

H1 2025: —
YTD 2026: -0,06
Δ r/r: —

Liczba akcji (podstawowa) (mln units)

0,73 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0,73
Δ r/r: —

Liczba akcji (rozwodniona) (mln units)

0,73 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0,73
Δ r/r: —

Marża brutto

13,76% —

H1 2025: —
YTD 2026: 13,76%
Δ r/r: —

Marża EBITDA

8,03% —

H1 2025: —
YTD 2026: 8,03%
Δ r/r: —

Marża EBIT

3,68% —

H1 2025: —
YTD 2026: 3,68%
Δ r/r: —

Marża EBT

3,18% —

H1 2025: —
YTD 2026: 3,18%
Δ r/r: —

Marża netto

3,31% —

H1 2025: —
YTD 2026: 3,31%
Δ r/r: —

Marża amortyzacji

4,35% —

H1 2025: —
YTD 2026: 4,35%
Δ r/r: —

Gotówka

1,85 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zadłużenie ogółem

4,67 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług netto

2,82 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał własny

42,28 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Aktywa ogółem

78,48 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał obrotowy

14,18 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Aktywa obrotowe

37,55 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania krótkoterminowe

23,37 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania długoterminowe

12,83 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zapasy

16,29 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Należności z tytułu dostaw i usług

18,77 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług

18,15 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Przepływy operacyjne (CFO)

0,49 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0,49
Δ r/r: —

Nakłady inwestycyjne (CapEx)

0,08 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0,08
Δ r/r: —

Wolne przepływy pieniężne (FCF)

0,41 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0,41
Δ r/r: —

Konwersja FCF

10,35% —

H1 2025: —
YTD 2026: 10,35%
Δ r/r: —

Konwersja CFO

12,42% —

H1 2025: —
YTD 2026: 12,42%
Δ r/r: —

ROE

2,43% —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

ROA

1,34% —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności bieżącej

1,61x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności szybkiej

0,91x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności gotówkowej

0,08x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Pokrycie odsetek

10,95x —

H1 2025: —
YTD 2026: 10,95x
Δ r/r: —

Dług / kapitał własny

0,11x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług / aktywa

0,06x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług netto / kapitał własny

0,07x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wzrost przychodów r/r

16,26% —

H1 2025: —
YTD 2026: 16,26%
Δ r/r: —

Wzrost EBITDA r/r

24,37% —

H1 2025: —
YTD 2026: 24,37%
Δ r/r: —

Wzrost EBIT r/r

110,8% —

H1 2025: —
YTD 2026: 110,8%
Δ r/r: —

Wzrost zysku netto r/r

204,14% —

H1 2025: —
YTD 2026: 204,14%
Δ r/r: —

Wzrost EPS r/r

205,48% —

H1 2025: —
YTD 2026: 205,48%
Δ r/r: —

Wzrost FCF r/r

-73,04% —

H1 2025: —
YTD 2026: -73,04%
Δ r/r: —

Zmiana marży brutto r/r

-1,16 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: -1,16 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży EBITDA r/r

0,52 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: 0,52 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży EBIT r/r

1,65 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: 1,65 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży netto r/r

2,05 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: 2,05 p.p.
Δ r/r: —