PCF PCF Group (People Can Fly) Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · semiannual · publ. 17 września 2026

Raport H1 2026

Przychody spadły o 20,8% r/r do 91,3 mln zł, głównie przez utratę projektu Gemini dla Square Enix — materializacja ryzyka koncentracji klienckiej, na które Grupa sama wskazuje jako kluczowe.

Wydźwięk

●●●●●●

Strona WWW

PCF Raport H1 2026

Przychody

115,31 mln PLN

— r/r

Zysk netto

-21,04 mln PLN

— r/r

EBITDA

-8,07 mln PLN

— r/r

Marża brutto

14,57%

— r/r

Podsumowanie

Teza inwestycyjna

Kanadyjska spółka zależna Game On weszła w upadłość w czerwcu 2026 r., co skutkowało 100% odpisem wartości firmy (24,9 mln zł) i utratą kontroli nad tym podmiotem.
Biegły rewident (Grant Thornton) zamieścił dwa paragrafy objaśniające: o niepewności realizacji 54,5 mln zł aktywa z tytułu odroczonego podatku (41% kapitałów własnych) oraz o niepewności testu na utratę wartości nowo nabytych praw wydawniczych (9,6 mln zł).
Struktura zarządcza jest wysoce skoncentrowana — jedyny członek Zarządu i zarządów trzech kluczowych spółek zależnych kontroluje 35,87% głosów, z rodziną zasiadającą w Radzie Nadzorczej.
Zadłużenie finansowe netto jest praktycznie zerowe, a płynność wspierana jest świeżym kapitałem z emisji akcji serii I (ok. 13,9 mln zł) powiązanej z transakcją Cooldown Games.

Przeczytaj pełną analizę

Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.

Załóż konto Zaloguj się

Finanse

BETA

H1 2026

PCF · H1 2026

Metryka	H1 2026	H1 2025	Δ r/r	YTD 2026	Δ r/r	Rodzaj wartości	Segment	Pewn.

Przychody	115,31	—	—	115,31	—	raportowana	—	1,00
Zysk brutto ze sprzedaży	16,8	—	—	16,8	—	raportowana	—	1,00
EBITDA	-8,07	—	—	-8,07	—	wyliczona	—	0,70
EBIT	-19,67	—	—	-19,67	—	raportowana	—	1,00
EBT	-18,14	—	—	-18,14	—	raportowana	—	1,00
Zysk netto	-21,04	—	—	-21,04	—	raportowana	—	1,00
Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)	-0,59	—	—	-0,59	—	raportowana	—	1,00
Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN)	-0,47	—	—	-0,47	—	raportowana	—	1,00
Amortyzacja	11,59	—	—	11,59	—	raportowana	—	1,00
Podatek dochodowy	1,97	—	—	1,97	—	raportowana	—	1,00

Marża brutto	14,57%	—	—	14,57%	—	wyliczona	—	1,00
Marża EBITDA	-11,33%	—	—	-11,33%	—	wyliczona	—	0,70
Marża EBIT	-19,37%	—	—	-19,37%	—	wyliczona	—	1,00
Marża netto	-18,25%	—	—	-18,25%	—	wyliczona	—	1,00

Gotówka	22,61	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zadłużenie ogółem	13,44	—	—	—	—	raportowana	—	0,90
Dług netto	0,01	—	—	—	—	wyliczona	—	0,80
Kapitał własny	138,57	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Aktywa ogółem	174,86	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Kapitał obrotowy	52,54	—	—	—	—	wyliczona	—	1,00
Aktywa obrotowe	94,87	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania krótkoterminowe	42,33	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania długoterminowe	0,64	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Wartość firmy	0	—	—	—	—	raportowana	—	1,00

Przepływy operacyjne (CFO)	-19,29	—	—	-19,29	—	raportowana	—	1,00
Nakłady inwestycyjne (CapEx)	1,05	—	—	1,05	—	raportowana	—	0,80

Wskaźnik płynności bieżącej	2,24x	—	—	—	—	wyliczona	—	1,00

Dług / kapitał własny	0,1x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,80
Dług netto / kapitał własny	0x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,80

Wzrost przychodów r/r	-20,82%	—	—	-20,82%	—	wyliczona	—	1,00
Wzrost EBITDA r/r	-28,12%	—	—	-28,12%	—	wyliczona	—	0,70
Wzrost EBIT r/r	10,1%	—	—	10,1%	—	wyliczona	—	1,00
Wzrost zysku netto r/r	5,49%	—	—	5,49%	—	wyliczona	—	1,00
Wzrost EPS r/r	20,34%	—	—	20,34%	—	wyliczona	—	1,00
Zmiana marży brutto r/r	15,44 p.p.	—	—	15,44 p.p.	—	wyliczona	—	1,00
Zmiana marży netto r/r	-3,53 p.p.	—	—	-3,53 p.p.	—	wyliczona	—	1,00

H1 2026 · Δ r/r

Przychody

115,31 —

H1 2025: —
YTD 2026: 115,31
Δ r/r: —

Zysk brutto ze sprzedaży

16,8 —

H1 2025: —
YTD 2026: 16,8
Δ r/r: —

EBITDA

-8,07 —

H1 2025: —
YTD 2026: -8,07
Δ r/r: —

EBIT

-19,67 —

H1 2025: —
YTD 2026: -19,67
Δ r/r: —

EBT

-18,14 —

H1 2025: —
YTD 2026: -18,14
Δ r/r: —

Zysk netto

-21,04 —

H1 2025: —
YTD 2026: -21,04
Δ r/r: —

Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)

-0,59 —

H1 2025: —
YTD 2026: -0,59
Δ r/r: —

Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN)

-0,47 —

H1 2025: —
YTD 2026: -0,47
Δ r/r: —

Amortyzacja

11,59 —

H1 2025: —
YTD 2026: 11,59
Δ r/r: —

Podatek dochodowy

1,97 —

H1 2025: —
YTD 2026: 1,97
Δ r/r: —

Marża brutto

14,57% —

H1 2025: —
YTD 2026: 14,57%
Δ r/r: —

Marża EBITDA

-11,33% —

H1 2025: —
YTD 2026: -11,33%
Δ r/r: —

Marża EBIT

-19,37% —

H1 2025: —
YTD 2026: -19,37%
Δ r/r: —

Marża netto

-18,25% —

H1 2025: —
YTD 2026: -18,25%
Δ r/r: —

Gotówka

22,61 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zadłużenie ogółem

13,44 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług netto

0,01 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał własny

138,57 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Aktywa ogółem

174,86 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał obrotowy

52,54 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Aktywa obrotowe

94,87 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania krótkoterminowe

42,33 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania długoterminowe

0,64 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wartość firmy

0 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Przepływy operacyjne (CFO)

-19,29 —

H1 2025: —
YTD 2026: -19,29
Δ r/r: —

Nakłady inwestycyjne (CapEx)

1,05 —

H1 2025: —
YTD 2026: 1,05
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności bieżącej

2,24x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług / kapitał własny

0,1x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług netto / kapitał własny

0x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wzrost przychodów r/r

-20,82% —

H1 2025: —
YTD 2026: -20,82%
Δ r/r: —

Wzrost EBITDA r/r

-28,12% —

H1 2025: —
YTD 2026: -28,12%
Δ r/r: —

Wzrost EBIT r/r

10,1% —

H1 2025: —
YTD 2026: 10,1%
Δ r/r: —

Wzrost zysku netto r/r

5,49% —

H1 2025: —
YTD 2026: 5,49%
Δ r/r: —

Wzrost EPS r/r

20,34% —

H1 2025: —
YTD 2026: 20,34%
Δ r/r: —

Zmiana marży brutto r/r

15,44 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: 15,44 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży netto r/r

-3,53 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: -3,53 p.p.
Δ r/r: —