NVA P.A. NOVA Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · semiannual · publ. 17 września 2026

Raport H1 2026

Zysk netto I półrocza 2026 wzrósł o 267% r/r, ale w dominującej mierze dzięki jednorazowej sprzedaży dwóch gotowych obiektów (Nysa, Zaczernie) za ok. 100 mln zł — sam Zarząd zastrzega nieekstrapolowalność tego tempa.

Wydźwięk

●●●●●●

Strona WWW

NVA Raport H1 2026

Przychody

133,52 mln PLN

— r/r

Zysk netto

11,3 mln PLN

— r/r

EBITDA

24 mln PLN

— r/r

Marża brutto

19,77%

— r/r

Podsumowanie

Teza inwestycyjna

Segment najmu powierzchni komercyjnych i przemysłowych rósł organicznie o ok. 13% r/r (53,5 mln zł vs 47,2 mln zł) i stanowi bardziej powtarzalne źródło przychodów niż sprzedaż obiektów.
Bilans wzmocniony: dług netto spadł z ok. 299 do ok. 188 mln zł w ciągu półrocza, dług netto/EBITDA (TTM) ok. 2,25x, przedterminowy wykup obligacji serii C po dniu bilansowym.
Rosnący portfel generalnego wykonawstwa dla sieci zewnętrznych (Lidl, Kaufland, Progress XVIII, DMA Invest, Bort-Wimar) dywersyfikuje przychody poza model sprzedaży własnych obiektów.
Dwa nierozstrzygnięte spory sądowe (PKP S.A. 3,89 mln zł, Galeria Galena vs. Skarb Państwa/Tauron 22,8 mln zł) bez widocznej rezerwy stanowią niewykluczone, choć niekwantyfikowalne ryzyko.

Przeczytaj pełną analizę

Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.

Załóż konto Zaloguj się

Finanse

BETA

H1 2026

NVA · H1 2026

Metryka	H1 2026	H1 2025	Δ r/r	YTD 2026	Δ r/r	Rodzaj wartości	Segment	Pewn.

Przychody	133,52	—	—	133,52	—	raportowana	—	1,00
Zysk brutto ze sprzedaży	26,39	—	—	26,39	—	raportowana	—	1,00
EBITDA	24	—	—	24	—	wyliczona	—	0,90
EBIT	20,85	—	—	20,85	—	raportowana	—	1,00
EBT	50,88	—	—	50,88	—	raportowana	—	1,00
Zysk netto	11,3	—	—	11,3	—	raportowana	—	1,00
Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)	1,33	—	—	1,33	—	raportowana	—	1,00
Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN)	4,14	—	—	4,14	—	raportowana	—	1,00
Amortyzacja	3,15	—	—	3,15	—	raportowana	—	1,00
Podatek dochodowy	9,46	—	—	9,46	—	raportowana	—	1,00

Marża brutto	19,77%	—	—	19,77%	—	wyliczona	—	1,00
Marża EBITDA	28,28%	—	—	28,28%	—	wyliczona	—	0,90
Marża EBIT	26,5%	—	—	26,5%	—	wyliczona	—	1,00
Marża netto	8,46%	—	—	8,46%	—	wyliczona	—	1,00

Gotówka	65,86	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zadłużenie ogółem	364,83	—	—	—	—	raportowana	—	0,90
Dług netto	298,98	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90
Kapitał własny	511,54	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Aktywa ogółem	1023,92	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Kapitał obrotowy	46,16	—	—	—	—	wyliczona	—	1,00
Aktywa obrotowe	215,83	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania krótkoterminowe	169,67	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania długoterminowe	315,07	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zapasy	0,09	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Należności z tytułu dostaw i usług	33,49	—	—	—	—	raportowana	—	1,00

Przepływy operacyjne (CFO)	-15,65	—	—	-15,65	—	raportowana	—	1,00
Nakłady inwestycyjne (CapEx)	0,6	—	—	0,6	—	raportowana	—	1,00
Wypłacone dywidendy	9,97	—	—	9,97	—	raportowana	—	0,90

Wskaźnik płynności bieżącej	1,27x	—	—	—	—	wyliczona	—	1,00

Dług netto / EBITDA	2,25x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,70
Dług / kapitał własny	0,59x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90
Dług netto / kapitał własny	0,35x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90

Wzrost przychodów r/r	57,19%	—	—	57,19%	—	wyliczona	—	1,00
Wzrost EBITDA r/r	147,29%	—	—	147,29%	—	wyliczona	—	0,90
Wzrost EBIT r/r	166,75%	—	—	166,75%	—	wyliczona	—	1,00
Wzrost zysku netto r/r	266,68%	—	—	266,68%	—	wyliczona	—	1,00
Wzrost EPS r/r	211,28%	—	—	211,28%	—	wyliczona	—	1,00
Zmiana marży brutto r/r	9,56 p.p.	—	—	9,56 p.p.	—	wyliczona	—	1,00
Zmiana marży netto r/r	11,28 p.p.	—	—	11,28 p.p.	—	wyliczona	—	1,00

H1 2026 · Δ r/r

Przychody

133,52 —

H1 2025: —
YTD 2026: 133,52
Δ r/r: —

Zysk brutto ze sprzedaży

26,39 —

H1 2025: —
YTD 2026: 26,39
Δ r/r: —

EBITDA

24 —

H1 2025: —
YTD 2026: 24
Δ r/r: —

EBIT

20,85 —

H1 2025: —
YTD 2026: 20,85
Δ r/r: —

EBT

50,88 —

H1 2025: —
YTD 2026: 50,88
Δ r/r: —

Zysk netto

11,3 —

H1 2025: —
YTD 2026: 11,3
Δ r/r: —

Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)

1,33 —

H1 2025: —
YTD 2026: 1,33
Δ r/r: —

Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN)

4,14 —

H1 2025: —
YTD 2026: 4,14
Δ r/r: —

Amortyzacja

3,15 —

H1 2025: —
YTD 2026: 3,15
Δ r/r: —

Podatek dochodowy

9,46 —

H1 2025: —
YTD 2026: 9,46
Δ r/r: —

Marża brutto

19,77% —

H1 2025: —
YTD 2026: 19,77%
Δ r/r: —

Marża EBITDA

28,28% —

H1 2025: —
YTD 2026: 28,28%
Δ r/r: —

Marża EBIT

26,5% —

H1 2025: —
YTD 2026: 26,5%
Δ r/r: —

Marża netto

8,46% —

H1 2025: —
YTD 2026: 8,46%
Δ r/r: —

Gotówka

65,86 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zadłużenie ogółem

364,83 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług netto

298,98 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał własny

511,54 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Aktywa ogółem

1023,92 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał obrotowy

46,16 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Aktywa obrotowe

215,83 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania krótkoterminowe

169,67 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania długoterminowe

315,07 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zapasy

0,09 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Należności z tytułu dostaw i usług

33,49 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Przepływy operacyjne (CFO)

-15,65 —

H1 2025: —
YTD 2026: -15,65
Δ r/r: —

Nakłady inwestycyjne (CapEx)

0,6 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0,6
Δ r/r: —

Wypłacone dywidendy

9,97 —

H1 2025: —
YTD 2026: 9,97
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności bieżącej

1,27x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług netto / EBITDA

2,25x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług / kapitał własny

0,59x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług netto / kapitał własny

0,35x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wzrost przychodów r/r

57,19% —

H1 2025: —
YTD 2026: 57,19%
Δ r/r: —

Wzrost EBITDA r/r

147,29% —

H1 2025: —
YTD 2026: 147,29%
Δ r/r: —

Wzrost EBIT r/r

166,75% —

H1 2025: —
YTD 2026: 166,75%
Δ r/r: —

Wzrost zysku netto r/r

266,68% —

H1 2025: —
YTD 2026: 266,68%
Δ r/r: —

Wzrost EPS r/r

211,28% —

H1 2025: —
YTD 2026: 211,28%
Δ r/r: —

Zmiana marży brutto r/r

9,56 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: 9,56 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży netto r/r

11,28 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: 11,28 p.p.
Δ r/r: —