LPP LPP Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · semiannual · publ. 17 września 2026

Raport H1 2026

LPP dostarczyło rekordowe I półrocze 2026 r. - przychody 12,0 mld zł (+14,7% r/r), z przyspieszeniem dynamiki w II kwartale do 18,4% r/r, przy jednoczesnej silnej poprawie marży brutto do 58,0% (+4,0 pp r/r), głównie dzięki korzystniejszemu kursowi USD/PLN, niższym stawkom frachtowym i dyscyplinie cenowo-promocyjnej.

Wydźwięk

●●●●●●

Strona WWW

LPP Raport H1 2026

Przychody

12,05 mld PLN

— r/r

Zysk netto

1,24 mld PLN

— r/r

EBITDA

3,03 mld PLN

— r/r

Marża brutto

58,04%

— r/r

Podsumowanie

Teza inwestycyjna

Zysk netto wzrósł o 55,6% r/r do 1 243 mln zł, a EBITDA o 41,9% r/r do 3 026 mln zł - poprawa rentowności jest szeroka (marża EBITDA +4,8 pp, marża operacyjna +4,1 pp, marża netto +2,7 pp r/r), choć istotną część dynamiki r/r tłumaczy niska baza po pożarze magazynów w Rumunii w czerwcu 2025 r. (po oczyszczeniu porównania zysk netto wzrósł 'tylko' o 45,4% r/r).
Motor wzrostu to marka Sinsay - 57% przychodów Grupy i +19,6% r/r w I półroczu (+25,0% r/r w II kwartale), przy dalszej ekspansji sieci (2 669 salonów, jubileuszowy 2500. salon w Uzbekistanie) i uruchomieniu marketplace'u poszerzającego ofertę o partnerów zewnętrznych.
Zadłużenie netto rośnie w ujęciu bezwzględnym (6 543 mln zł, +14,1% r/r, głównie za sprawą leasingu sklepów, +22,5% r/r) w ślad za ekspansją sieci, ale relacja dług netto/EBITDA poprawiła się do bezpiecznego poziomu 1,0x z 1,3x rok wcześniej.
Zarząd podtrzymuje ambitne, skwantyfikowane cele na 2026 r. (sprzedaż 26-27 mld zł) i 2027 r. (30-31 mld zł) oraz wieloletni plan ekspansji Sinsay do 2029 r.; pierwsze sześć tygodni III kwartału (1.08-15.09.2026) potwierdza kontynuację trendu - sprzedaż +20% r/r w walutach stałych przy wyższej marży brutto niż rok wcześniej.

Przeczytaj pełną analizę

Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.

Załóż konto Zaloguj się

Finanse

BETA

H1 2026

LPP · H1 2026

Metryka	H1 2026	H1 2025	Δ r/r	YTD 2026	Δ r/r	Rodzaj wartości	Segment	Pewn.

Przychody	12 049	—	—	12 049	—	raportowana	—	1,00
Zysk brutto ze sprzedaży	6 994	—	—	6 994	—	raportowana	—	1,00
EBITDA	3 026	—	—	3 026	—	raportowana	—	1,00
EBIT	1 815	—	—	1 815	—	raportowana	—	1,00
EBT	1 617	—	—	1 617	—	raportowana	—	1,00
Zysk netto	1 243	—	—	1 243	—	raportowana	—	1,00
Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)	669	—	—	669	—	raportowana	—	1,00
Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN)	669	—	—	669	—	raportowana	—	1,00
Amortyzacja	1 211	—	—	1 211	—	raportowana	—	1,00
Koszty odsetkowe	202	—	—	202	—	raportowana	—	0,90
Podatek dochodowy	374	—	—	374	—	raportowana	—	1,00
Liczba akcji (podstawowa) (units)	1 857 608	—	—	—	—	raportowana	—	1,00

Marża brutto	58,04%	—	—	58,04%	—	wyliczona	—	1,00
Marża EBITDA	25,11%	—	—	25,11%	—	wyliczona	—	1,00
Marża EBIT	15,06%	—	—	15,06%	—	wyliczona	—	1,00
Marża netto	10,31%	—	—	10,31%	—	wyliczona	—	1,00

Gotówka	1 214	—	—	—	—	raportowana	—	0,95
Zadłużenie ogółem	7 757	—	—	—	—	raportowana	—	0,95
Dług netto	6 543	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Kapitał własny	5 233	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Aktywa ogółem	20 918	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Kapitał obrotowy	-2 015	—	—	—	—	wyliczona	—	0,95
Aktywa obrotowe	7 283	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania krótkoterminowe	9 298	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania długoterminowe	6 387	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zapasy	5 269	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Należności z tytułu dostaw i usług	169	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług	6 129	—	—	—	—	raportowana	—	0,85
Wartość firmy	788	—	—	—	—	raportowana	—	0,90

Przepływy operacyjne (CFO)	2 735	—	—	2 735	—	raportowana	—	1,00
Nakłady inwestycyjne (CapEx)	1 068	—	—	1 068	—	raportowana	—	1,00
Wolne przepływy pieniężne (FCF)	1 667	—	—	1 667	—	wyliczona	—	0,95
Konwersja FCF	55,09%	—	—	55,09%	—	wyliczona	—	0,90
Konwersja CFO	90,38%	—	—	90,38%	—	wyliczona	—	0,90
Wypłacone dywidendy	743	—	—	743	—	raportowana	—	1,00

Wskaźnik płynności bieżącej	0,78x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,95
Wskaźnik płynności szybkiej	0,22x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,95
Wskaźnik płynności gotówkowej	0,13x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90
Pokrycie odsetek	8,99x	—	—	8,99x	—	wyliczona	—	0,85

Dług netto / EBITDA	1x	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Dług / kapitał własny	1,48x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90
Dług / aktywa	0,37x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90
Dług netto / kapitał własny	1,25x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90

Wzrost przychodów r/r	14,66%	—	—	14,66%	—	wyliczona	—	1,00
Wzrost EBITDA r/r	41,93%	—	—	41,93%	—	wyliczona	—	1,00
Wzrost EBIT r/r	57,42%	—	—	57,42%	—	wyliczona	—	1,00
Wzrost zysku netto r/r	55,18%	—	—	55,18%	—	wyliczona	—	0,95
Wzrost EPS r/r	55,05%	—	—	55,05%	—	wyliczona	—	1,00
Zmiana marży brutto r/r	4 p.p.	—	—	4 p.p.	—	raportowana	—	1,00
Zmiana marży EBITDA r/r	4,8 p.p.	—	—	4,8 p.p.	—	raportowana	—	1,00
Zmiana marży EBIT r/r	4,1 p.p.	—	—	4,1 p.p.	—	raportowana	—	1,00
Zmiana marży netto r/r	2,7 p.p.	—	—	2,7 p.p.	—	raportowana	—	1,00

H1 2026 · Δ r/r

Przychody

12 049 —

H1 2025: —
YTD 2026: 12 049
Δ r/r: —

Zysk brutto ze sprzedaży

6 994 —

H1 2025: —
YTD 2026: 6 994
Δ r/r: —

EBITDA

3 026 —

H1 2025: —
YTD 2026: 3 026
Δ r/r: —

EBIT

1 815 —

H1 2025: —
YTD 2026: 1 815
Δ r/r: —

EBT

1 617 —

H1 2025: —
YTD 2026: 1 617
Δ r/r: —

Zysk netto

1 243 —

H1 2025: —
YTD 2026: 1 243
Δ r/r: —

Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)

669 —

H1 2025: —
YTD 2026: 669
Δ r/r: —

Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN)

669 —

H1 2025: —
YTD 2026: 669
Δ r/r: —

Amortyzacja

1 211 —

H1 2025: —
YTD 2026: 1 211
Δ r/r: —

Koszty odsetkowe

202 —

H1 2025: —
YTD 2026: 202
Δ r/r: —

Podatek dochodowy

374 —

H1 2025: —
YTD 2026: 374
Δ r/r: —

Liczba akcji (podstawowa) (units)

1 857 608 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Marża brutto

58,04% —

H1 2025: —
YTD 2026: 58,04%
Δ r/r: —

Marża EBITDA

25,11% —

H1 2025: —
YTD 2026: 25,11%
Δ r/r: —

Marża EBIT

15,06% —

H1 2025: —
YTD 2026: 15,06%
Δ r/r: —

Marża netto

10,31% —

H1 2025: —
YTD 2026: 10,31%
Δ r/r: —

Gotówka

1 214 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zadłużenie ogółem

7 757 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług netto

6 543 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał własny

5 233 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Aktywa ogółem

20 918 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał obrotowy

-2 015 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Aktywa obrotowe

7 283 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania krótkoterminowe

9 298 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania długoterminowe

6 387 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zapasy

5 269 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Należności z tytułu dostaw i usług

169 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług

6 129 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wartość firmy

788 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Przepływy operacyjne (CFO)

2 735 —

H1 2025: —
YTD 2026: 2 735
Δ r/r: —

Nakłady inwestycyjne (CapEx)

1 068 —

H1 2025: —
YTD 2026: 1 068
Δ r/r: —

Wolne przepływy pieniężne (FCF)

1 667 —

H1 2025: —
YTD 2026: 1 667
Δ r/r: —

Konwersja FCF

55,09% —

H1 2025: —
YTD 2026: 55,09%
Δ r/r: —

Konwersja CFO

90,38% —

H1 2025: —
YTD 2026: 90,38%
Δ r/r: —

Wypłacone dywidendy

743 —

H1 2025: —
YTD 2026: 743
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności bieżącej

0,78x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności szybkiej

0,22x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności gotówkowej

0,13x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Pokrycie odsetek

8,99x —

H1 2025: —
YTD 2026: 8,99x
Δ r/r: —

Dług netto / EBITDA

1x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług / kapitał własny

1,48x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług / aktywa

0,37x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług netto / kapitał własny

1,25x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wzrost przychodów r/r

14,66% —

H1 2025: —
YTD 2026: 14,66%
Δ r/r: —

Wzrost EBITDA r/r

41,93% —

H1 2025: —
YTD 2026: 41,93%
Δ r/r: —

Wzrost EBIT r/r

57,42% —

H1 2025: —
YTD 2026: 57,42%
Δ r/r: —

Wzrost zysku netto r/r

55,18% —

H1 2025: —
YTD 2026: 55,18%
Δ r/r: —

Wzrost EPS r/r

55,05% —

H1 2025: —
YTD 2026: 55,05%
Δ r/r: —

Zmiana marży brutto r/r

4 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: 4 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży EBITDA r/r

4,8 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: 4,8 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży EBIT r/r

4,1 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: 4,1 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży netto r/r

2,7 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: 2,7 p.p.
Δ r/r: —