FSG Fabryki Sprzętu i Narzędzi Górniczych FASING Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · semiannual · publ. 16 września 2026

Raport H1 2026

Przychody rosną dwucyfrowo (+12,3% r/r narastająco), z przyspieszeniem do +25,1% r/r w samym Q2 2026, napędzane odbudową zamówień z sektora górnictwa węgla kamiennego (PGG, JSW).

Wydźwięk

●●●●●●

Strona WWW

FSG Raport H1 2026

Przychody

122,29 mln PLN

— r/r

Zysk netto

1,39 mln PLN

— r/r

EBITDA

20,83 mln PLN

— r/r

Marża brutto

44,82%

— r/r

Podsumowanie

Teza inwestycyjna

Rentowność brutto na sprzedaży narastająco spadła z 44,8% do 33,6% r/r, ale rozbicie na kwartały pokazuje, że cały ubytek EBIT powstał w Q1 2026 (niemal zerowy), podczas gdy Q2 2026 samodzielnie urósł EBIT +10,6% r/r wobec Q2 2025.
Efektowny wzrost zysku netto narastająco (+365% r/r) to głównie zasługa linii finansowej (niższe koszty finansowe, wyższe przychody finansowe — prawdopodobnie różnice kursowe), nie tylko odbudowy operacyjnej.
Przepływy operacyjne (4,3 mln PLN) mocno odstają od zysku netto z powodu rosnących zapasów (+15,3% w pół roku) i należności (+17,3%); FCF ujemny drugi rok z rzędu za I półrocze, CAPEX (10,7 mln PLN, +124% r/r) finansowany nowym długiem.
Zadłużenie odsetkowe rośnie (+21,2% w pół roku, do 100,0 mln PLN), ale bilans wciąż w normie płynnościowej (current ratio 1,47x), bez naruszonych kowenantów i z czystą opinią biegłego rewidenta z przeglądu.

Przeczytaj pełną analizę

Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.

Załóż konto Zaloguj się

Finanse

BETA

H1 2026

FSG · H1 2026

Metryka	H1 2026	H1 2025	Δ r/r	YTD 2026	Δ r/r	Rodzaj wartości	Segment	Pewn.

Przychody	61,52	—	—	122,29	—	raportowana	—	1,00
Zysk brutto ze sprzedaży	27,59	—	—	54,82	—	raportowana	—	1,00
EBITDA	20,83	—	—	20,83	—	raportowana	—	1,00
EBIT	8,44	—	—	14,83	—	raportowana	—	1,00
EBT	2,12	—	—	2,12	—	raportowana	—	1,00
Zysk netto	1,15	—	—	1,39	—	raportowana	—	1,00
Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)	0,32	—	—	0,32	—	raportowana	—	1,00
Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN)	0,32	—	—	0,32	—	raportowana	—	1,00
Amortyzacja	6	—	—	6	—	raportowana	—	1,00
Podatek dochodowy	0,73	—	—	0,73	—	raportowana	—	1,00
Liczba akcji (podstawowa) (mln units)	3,11	—	—	—	—	raportowana	—	0,90

Marża brutto	44,82%	—	—	44,82%	—	wyliczona	—	1,00
Marża EBITDA	17,03%	—	—	17,03%	—	wyliczona	—	1,00
Marża EBIT	12,13%	—	—	12,13%	—	wyliczona	—	1,00
Marża EBT	1,73%	—	—	1,73%	—	wyliczona	—	1,00
Marża netto	1,14%	—	—	1,14%	—	wyliczona	—	1,00
Marża amortyzacji	4,91%	—	—	4,91%	—	wyliczona	—	0,90

Gotówka	7,32	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zadłużenie ogółem	82,51	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90
Dług netto	75,19	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90
Kapitał własny	202,55	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Aktywa ogółem	369,7	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Kapitał obrotowy	75,58	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90
Aktywa obrotowe	226,2	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania krótkoterminowe	150,62	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania długoterminowe	16,53	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zapasy	110,95	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Należności z tytułu dostaw i usług	105,47	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług	71,9	—	—	—	—	raportowana	—	1,00

Przepływy operacyjne (CFO)	1,69	—	—	1,69	—	raportowana	—	1,00
Nakłady inwestycyjne (CapEx)	4,77	—	—	4,77	—	raportowana	—	1,00
Wolne przepływy pieniężne (FCF)	-3,08	—	—	-3,08	—	wyliczona	—	0,90
Konwersja FCF	-14,81%	—	—	-14,81%	—	wyliczona	—	0,90
Konwersja CFO	8,1%	—	—	8,1%	—	wyliczona	—	0,90

Wskaźnik płynności bieżącej	1,5x	—	—	—	—	wyliczona	—	1,00
Wskaźnik płynności szybkiej	0,77x	—	—	—	—	wyliczona	—	1,00
Wskaźnik płynności gotówkowej	0,05x	—	—	—	—	wyliczona	—	1,00

Dług / kapitał własny	0,41x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90
Dług / aktywa	0,22x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90
Dług netto / kapitał własny	0,37x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90

Wzrost przychodów r/r	25,13%	—	—	12,28%	—	wyliczona	—	1,00
Wzrost EBITDA r/r	-28,83%	—	—	-28,83%	—	wyliczona	—	1,00
Wzrost EBIT r/r	10,58%	—	—	-35,23%	—	wyliczona	—	1,00
Wzrost zysku netto r/r	365,35%	—	—	365,35%	—	wyliczona	—	1,00
Wzrost EPS r/r	540,63%	—	—	540,63%	—	wyliczona	—	1,00
Wzrost FCF r/r	-106,03%	—	—	-106,03%	—	wyliczona	—	0,90
Zmiana marży brutto r/r	-11,18 p.p.	—	—	-11,18 p.p.	—	wyliczona	—	1,00
Zmiana marży EBITDA r/r	-6,23 p.p.	—	—	-6,23 p.p.	—	wyliczona	—	1,00
Zmiana marży EBIT r/r	-5,14 p.p.	—	—	-5,14 p.p.	—	wyliczona	—	1,00
Zmiana marży netto r/r	3,58 p.p.	—	—	3,58 p.p.	—	wyliczona	—	1,00

H1 2026 · Δ r/r

Przychody

61,52 —

H1 2025: —
YTD 2026: 122,29
Δ r/r: —

Zysk brutto ze sprzedaży

27,59 —

H1 2025: —
YTD 2026: 54,82
Δ r/r: —

EBITDA

20,83 —

H1 2025: —
YTD 2026: 20,83
Δ r/r: —

EBIT

8,44 —

H1 2025: —
YTD 2026: 14,83
Δ r/r: —

EBT

2,12 —

H1 2025: —
YTD 2026: 2,12
Δ r/r: —

Zysk netto

1,15 —

H1 2025: —
YTD 2026: 1,39
Δ r/r: —

Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)

0,32 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0,32
Δ r/r: —

Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN)

0,32 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0,32
Δ r/r: —

Amortyzacja

6 —

H1 2025: —
YTD 2026: 6
Δ r/r: —

Podatek dochodowy

0,73 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0,73
Δ r/r: —

Liczba akcji (podstawowa) (mln units)

3,11 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Marża brutto

44,82% —

H1 2025: —
YTD 2026: 44,82%
Δ r/r: —

Marża EBITDA

17,03% —

H1 2025: —
YTD 2026: 17,03%
Δ r/r: —

Marża EBIT

12,13% —

H1 2025: —
YTD 2026: 12,13%
Δ r/r: —

Marża EBT

1,73% —

H1 2025: —
YTD 2026: 1,73%
Δ r/r: —

Marża netto

1,14% —

H1 2025: —
YTD 2026: 1,14%
Δ r/r: —

Marża amortyzacji

4,91% —

H1 2025: —
YTD 2026: 4,91%
Δ r/r: —

Gotówka

7,32 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zadłużenie ogółem

82,51 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług netto

75,19 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał własny

202,55 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Aktywa ogółem

369,7 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał obrotowy

75,58 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Aktywa obrotowe

226,2 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania krótkoterminowe

150,62 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania długoterminowe

16,53 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zapasy

110,95 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Należności z tytułu dostaw i usług

105,47 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług

71,9 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Przepływy operacyjne (CFO)

1,69 —

H1 2025: —
YTD 2026: 1,69
Δ r/r: —

Nakłady inwestycyjne (CapEx)

4,77 —

H1 2025: —
YTD 2026: 4,77
Δ r/r: —

Wolne przepływy pieniężne (FCF)

-3,08 —

H1 2025: —
YTD 2026: -3,08
Δ r/r: —

Konwersja FCF

-14,81% —

H1 2025: —
YTD 2026: -14,81%
Δ r/r: —

Konwersja CFO

8,1% —

H1 2025: —
YTD 2026: 8,1%
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności bieżącej

1,5x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności szybkiej

0,77x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności gotówkowej

0,05x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług / kapitał własny

0,41x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług / aktywa

0,22x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług netto / kapitał własny

0,37x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wzrost przychodów r/r

25,13% —

H1 2025: —
YTD 2026: 12,28%
Δ r/r: —

Wzrost EBITDA r/r

-28,83% —

H1 2025: —
YTD 2026: -28,83%
Δ r/r: —

Wzrost EBIT r/r

10,58% —

H1 2025: —
YTD 2026: -35,23%
Δ r/r: —

Wzrost zysku netto r/r

365,35% —

H1 2025: —
YTD 2026: 365,35%
Δ r/r: —

Wzrost EPS r/r

540,63% —

H1 2025: —
YTD 2026: 540,63%
Δ r/r: —

Wzrost FCF r/r

-106,03% —

H1 2025: —
YTD 2026: -106,03%
Δ r/r: —

Zmiana marży brutto r/r

-11,18 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: -11,18 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży EBITDA r/r

-6,23 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: -6,23 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży EBIT r/r

-5,14 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: -5,14 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży netto r/r

3,58 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: 3,58 p.p.
Δ r/r: —