XPL XPLUS Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · semiannual · publ. 14 września 2026

Raport H1 2026

Przychody wzrosły o 17% r/r do 32,3 mln zł, a zysk netto o 81% do 4,1 mln zł, dzięki poprawie marż na każdym poziomie i odwróceniu salda finansowego z ujemnego na dodatnie.

Wydźwięk

●●●●●●

Strona WWW

XPL Raport H1 2026

Przychody

32,28 mln PLN

— r/r

Zysk netto

4,07 mln PLN

— r/r

EBITDA

6,25 mln PLN

— r/r

Marża brutto

13,04%

— r/r

Podsumowanie

Teza inwestycyjna

Segment MRR (powtarzalne przychody z utrzymania Dynamics 365 i własnego oprogramowania) przeszedł z wyniku blisko zerowego do 2,8 mln zł zysku — najważniejszy operacyjny sygnał tego raportu.
WZA z 26.06.2026 przeznaczyło na dywidendę 18,1 mln zł (0,26 zł/akcję), czyli więcej niż cały zysk netto za 2025 rok — kapitał własny skurczył się w rezultacie z 22,7 mln do 8,7 mln zł.
Biegły rewident umieścił w raporcie z przeglądu paragraf objaśniający dotyczący istotnego sporu sądowego (roszczenie 5,06 mln zł od byłego klienta) — kwota odpowiadająca 58% obecnego kapitału własnego.
Bilans pozostaje praktycznie bezdłużny (jedynie leasing, 0,33 mln zł) z silną pozycją gotówki netto (~28 mln zł), mimo rekordowej wypłaty dywidendy.

Przeczytaj pełną analizę

Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.

Załóż konto Zaloguj się

Finanse

BETA

H1 2026

XPL · H1 2026

Metryka	H1 2026	H1 2025	Δ r/r	YTD 2026	Δ r/r	Rodzaj wartości	Segment	Pewn.

Przychody	32,28	—	—	32,28	—	raportowana	—	1,00
Zysk brutto ze sprzedaży	4,21	—	—	4,21	—	raportowana	—	1,00
EBITDA	6,25	—	—	6,25	—	wyliczona	—	0,95
EBIT	4,39	—	—	4,39	—	raportowana	—	1,00
EBT	5	—	—	5	—	raportowana	—	1,00
Zysk netto	4,07	—	—	4,07	—	raportowana	—	1,00
Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)	0,06	—	—	0,06	—	raportowana	—	1,00
Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN)	0,06	—	—	0,06	—	raportowana	—	1,00
Amortyzacja	1,86	—	—	1,86	—	raportowana	—	1,00
Koszty odsetkowe	0,04	—	—	0,04	—	raportowana	—	1,00
Podatek dochodowy	0,94	—	—	0,94	—	raportowana	—	1,00
Liczba akcji (podstawowa) (mln units)	69,65	—	—	—	—	raportowana	—	0,95

Marża brutto	13,04%	—	—	13,04%	—	wyliczona	—	0,95
Marża EBITDA	19,35%	—	—	19,35%	—	wyliczona	—	0,95
Marża EBIT	13,6%	—	—	13,6%	—	wyliczona	—	0,95
Marża netto	12,61%	—	—	12,61%	—	wyliczona	—	0,95

Gotówka	28,36	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zadłużenie ogółem	0,33	—	—	—	—	raportowana	—	0,85
Dług netto	-28,02	—	—	—	—	wyliczona	—	0,85
Kapitał własny	8,67	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Aktywa ogółem	51,24	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Kapitał obrotowy	-1,51	—	—	—	—	wyliczona	—	0,95
Aktywa obrotowe	40,5	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania krótkoterminowe	42,01	—	—	—	—	raportowana	—	0,95
Zobowiązania długoterminowe	0,56	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Należności z tytułu dostaw i usług	11,02	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług	25,78	—	—	—	—	raportowana	—	0,80

Przepływy operacyjne (CFO)	10,17	—	—	10,17	—	raportowana	—	1,00
Nakłady inwestycyjne (CapEx)	1,84	—	—	1,84	—	raportowana	—	0,90
Wolne przepływy pieniężne (FCF)	8,33	—	—	8,33	—	wyliczona	—	0,90
Konwersja FCF	133,36%	—	—	133,36%	—	wyliczona	—	0,85
Konwersja CFO	162,85%	—	—	162,85%	—	wyliczona	—	0,90
Wypłacone dywidendy	0	—	—	0	—	raportowana	—	1,00

Wskaźnik płynności bieżącej	0,96x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,95
Wskaźnik płynności gotówkowej	0,67x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,95
Pokrycie odsetek	107,02x	—	—	107,02x	—	wyliczona	—	0,50

Dług / kapitał własny	0,04x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,85
Dług / aktywa	0,01x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,85
Dług netto / kapitał własny	-3,23x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,80

Wzrost przychodów r/r	17,05%	—	—	17,05%	—	wyliczona	—	0,95
Wzrost EBITDA r/r	26,09%	—	—	26,09%	—	wyliczona	—	0,90
Wzrost EBIT r/r	30,87%	—	—	30,87%	—	wyliczona	—	0,95
Wzrost zysku netto r/r	81,09%	—	—	81,09%	—	wyliczona	—	0,95
Wzrost EPS r/r	80,8%	—	—	80,8%	—	wyliczona	—	0,90
Wzrost FCF r/r	-2,73%	—	—	-2,73%	—	wyliczona	—	0,85
Zmiana marży brutto r/r	2,39 p.p.	—	—	2,39 p.p.	—	wyliczona	—	0,90
Zmiana marży EBITDA r/r	1,39 p.p.	—	—	1,39 p.p.	—	wyliczona	—	0,90
Zmiana marży EBIT r/r	1,44 p.p.	—	—	1,44 p.p.	—	wyliczona	—	0,90
Zmiana marży netto r/r	4,46 p.p.	—	—	4,46 p.p.	—	wyliczona	—	0,90

H1 2026 · Δ r/r

Przychody

32,28 —

H1 2025: —
YTD 2026: 32,28
Δ r/r: —

Zysk brutto ze sprzedaży

4,21 —

H1 2025: —
YTD 2026: 4,21
Δ r/r: —

EBITDA

6,25 —

H1 2025: —
YTD 2026: 6,25
Δ r/r: —

EBIT

4,39 —

H1 2025: —
YTD 2026: 4,39
Δ r/r: —

EBT

5 —

H1 2025: —
YTD 2026: 5
Δ r/r: —

Zysk netto

4,07 —

H1 2025: —
YTD 2026: 4,07
Δ r/r: —

Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)

0,06 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0,06
Δ r/r: —

Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN)

0,06 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0,06
Δ r/r: —

Amortyzacja

1,86 —

H1 2025: —
YTD 2026: 1,86
Δ r/r: —

Koszty odsetkowe

0,04 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0,04
Δ r/r: —

Podatek dochodowy

0,94 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0,94
Δ r/r: —

Liczba akcji (podstawowa) (mln units)

69,65 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Marża brutto

13,04% —

H1 2025: —
YTD 2026: 13,04%
Δ r/r: —

Marża EBITDA

19,35% —

H1 2025: —
YTD 2026: 19,35%
Δ r/r: —

Marża EBIT

13,6% —

H1 2025: —
YTD 2026: 13,6%
Δ r/r: —

Marża netto

12,61% —

H1 2025: —
YTD 2026: 12,61%
Δ r/r: —

Gotówka

28,36 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zadłużenie ogółem

0,33 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług netto

-28,02 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał własny

8,67 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Aktywa ogółem

51,24 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał obrotowy

-1,51 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Aktywa obrotowe

40,5 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania krótkoterminowe

42,01 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania długoterminowe

0,56 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Należności z tytułu dostaw i usług

11,02 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług

25,78 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Przepływy operacyjne (CFO)

10,17 —

H1 2025: —
YTD 2026: 10,17
Δ r/r: —

Nakłady inwestycyjne (CapEx)

1,84 —

H1 2025: —
YTD 2026: 1,84
Δ r/r: —

Wolne przepływy pieniężne (FCF)

8,33 —

H1 2025: —
YTD 2026: 8,33
Δ r/r: —

Konwersja FCF

133,36% —

H1 2025: —
YTD 2026: 133,36%
Δ r/r: —

Konwersja CFO

162,85% —

H1 2025: —
YTD 2026: 162,85%
Δ r/r: —

Wypłacone dywidendy

0 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności bieżącej

0,96x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności gotówkowej

0,67x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Pokrycie odsetek

107,02x —

H1 2025: —
YTD 2026: 107,02x
Δ r/r: —

Dług / kapitał własny

0,04x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług / aktywa

0,01x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług netto / kapitał własny

-3,23x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wzrost przychodów r/r

17,05% —

H1 2025: —
YTD 2026: 17,05%
Δ r/r: —

Wzrost EBITDA r/r

26,09% —

H1 2025: —
YTD 2026: 26,09%
Δ r/r: —

Wzrost EBIT r/r

30,87% —

H1 2025: —
YTD 2026: 30,87%
Δ r/r: —

Wzrost zysku netto r/r

81,09% —

H1 2025: —
YTD 2026: 81,09%
Δ r/r: —

Wzrost EPS r/r

80,8% —

H1 2025: —
YTD 2026: 80,8%
Δ r/r: —

Wzrost FCF r/r

-2,73% —

H1 2025: —
YTD 2026: -2,73%
Δ r/r: —

Zmiana marży brutto r/r

2,39 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: 2,39 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży EBITDA r/r

1,39 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: 1,39 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży EBIT r/r

1,44 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: 1,44 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży netto r/r

4,46 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: 4,46 p.p.
Δ r/r: —