INK Instal Kraków Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · semiannual · publ. 15 września 2026

Raport H1 2026

Zdywersyfikowana grupa budowlano-deweloperska (6 segmentów) z bardzo silnym, praktycznie bezdługowym bilansem (dług/kapitał 0,04x, pozycja gotówki netto ok. 12,9 mln zł).

Wydźwięk

●●●●●●

Strona WWW

INK Raport H1 2026

Przychody

140,5 mln PLN

— r/r

Zysk netto

15 mln PLN

— r/r

EBITDA

21,55 mln PLN

— r/r

Marża brutto

31,83%

— r/r

Podsumowanie

Teza inwestycyjna

Przychody I półrocza 2026 spadły o 11,6% r/r, głównie przez słabszy rynek mieszkaniowy w 2025 roku oraz niedobór zamówień publicznych w segmencie budowlano-montażowym.
Marża brutto poprawiła się wyraźnie (27,9%→31,8%) dzięki korzystniejszemu miksowi sprzedaży, ale wzrost kosztów SG&A (+14,6% i +8,7%) skonsumował tę poprawę na poziomie EBIT.
Rachunek przepływów operacyjnych wrócił do plusu (14,1 mln zł), głównie za sprawą dużego wzrostu zobowiązań handlowych (+88,5% w pół roku) — wymaga potwierdzenia trwałości tego mechanizmu.
Rosnąca o ponad 60% r/r liczba nowych umów przedwstępnych/deweloperskich oraz dwie duże umowy podpisane tuż po dniu bilansowym (łącznie 80,9 mln zł netto) sugerują poprawę perspektyw segmentu deweloperskiego.

Przeczytaj pełną analizę

Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.

Załóż konto Zaloguj się

Finanse

BETA

H1 2026

INK · H1 2026

Metryka	H1 2026	H1 2025	Δ r/r	YTD 2026	Δ r/r	Rodzaj wartości	Segment	Pewn.

Przychody	140,5	—	—	140,5	—	raportowana	—	1,00
Zysk brutto ze sprzedaży	44,72	—	—	44,72	—	raportowana	—	1,00
EBITDA	21,55	—	—	21,55	—	raportowana	—	1,00
EBIT	19,05	—	—	19,05	—	raportowana	—	1,00
EBT	19,27	—	—	19,27	—	raportowana	—	1,00
Zysk netto	15	—	—	15	—	raportowana	—	1,00
Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)	2,06	—	—	2,06	—	raportowana	—	1,00
Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN)	2,06	—	—	2,06	—	raportowana	—	1,00
Amortyzacja	2,5	—	—	2,5	—	raportowana	—	1,00
Koszty odsetkowe	0,37	—	—	0,37	—	raportowana	—	1,00
Podatek dochodowy	3,96	—	—	3,96	—	raportowana	—	1,00
Liczba akcji (podstawowa) (mln units)	7,29	—	—	—	—	wyliczona	—	0,70

Marża brutto	31,83%	—	—	31,83%	—	wyliczona	—	0,95
Marża EBITDA	15,34%	—	—	15,34%	—	wyliczona	—	0,95
Marża EBIT	13,56%	—	—	13,56%	—	wyliczona	—	0,95
Marża netto	10,68%	—	—	10,68%	—	wyliczona	—	0,95
Marża amortyzacji	1,78%	—	—	1,78%	—	wyliczona	—	0,90

Gotówka	27,76	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zadłużenie ogółem	14,89	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Dług netto	-12,88	—	—	—	—	wyliczona	—	1,00
Kapitał własny	406,38	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Aktywa ogółem	528,93	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Kapitał obrotowy	168,52	—	—	—	—	wyliczona	—	1,00
Aktywa obrotowe	261,52	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania krótkoterminowe	93	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania długoterminowe	29,56	—	—	—	—	raportowana	—	0,90
Zapasy	175,4	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Należności z tytułu dostaw i usług	35,54	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług	78,24	—	—	—	—	raportowana	—	1,00

Przepływy operacyjne (CFO)	14,12	—	—	14,12	—	raportowana	—	1,00
Nakłady inwestycyjne (CapEx)	1,99	—	—	1,99	—	wyliczona	—	0,90
Wolne przepływy pieniężne (FCF)	12,12	—	—	12,12	—	wyliczona	—	0,90
Konwersja FCF	56,25%	—	—	56,25%	—	wyliczona	—	0,90
Konwersja CFO	65,5%	—	—	65,5%	—	wyliczona	—	0,90
Wypłacone dywidendy	0,28	—	—	0,28	—	raportowana	—	1,00

ROE	3,74%	—	—	3,74%	—	raportowana	—	0,70
ROA	2,89%	—	—	2,89%	—	raportowana	—	0,70

Wskaźnik płynności bieżącej	2,81x	—	—	—	—	wyliczona	—	1,00
Wskaźnik płynności szybkiej	0,93x	—	—	—	—	wyliczona	—	1,00
Wskaźnik płynności gotówkowej	0,3x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90
Pokrycie odsetek	51,77x	—	—	51,77x	—	wyliczona	—	0,90

Dług / kapitał własny	0,04x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,95
Dług / aktywa	0,03x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,95
Dług netto / kapitał własny	-0,03x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,95

Wzrost przychodów r/r	-11,62%	—	—	-11,62%	—	wyliczona	—	1,00
Wzrost EBITDA r/r	-7,03%	—	—	-7,03%	—	wyliczona	—	1,00
Wzrost EBIT r/r	-7,16%	—	—	-7,16%	—	wyliczona	—	1,00
Wzrost zysku netto r/r	-5,67%	—	—	-5,67%	—	wyliczona	—	0,95
Wzrost EPS r/r	-5,5%	—	—	-5,5%	—	wyliczona	—	0,95
Wzrost FCF r/r	155,9%	—	—	155,9%	—	wyliczona	—	0,70
Zmiana marży brutto r/r	3,93 p.p.	—	—	3,93 p.p.	—	wyliczona	—	0,95
Zmiana marży EBITDA r/r	0,76 p.p.	—	—	0,76 p.p.	—	wyliczona	—	0,95
Zmiana marży EBIT r/r	0,65 p.p.	—	—	0,65 p.p.	—	wyliczona	—	0,95
Zmiana marży netto r/r	0,68 p.p.	—	—	0,68 p.p.	—	wyliczona	—	0,95

H1 2026 · Δ r/r

Przychody

140,5 —

H1 2025: —
YTD 2026: 140,5
Δ r/r: —

Zysk brutto ze sprzedaży

44,72 —

H1 2025: —
YTD 2026: 44,72
Δ r/r: —

EBITDA

21,55 —

H1 2025: —
YTD 2026: 21,55
Δ r/r: —

EBIT

19,05 —

H1 2025: —
YTD 2026: 19,05
Δ r/r: —

EBT

19,27 —

H1 2025: —
YTD 2026: 19,27
Δ r/r: —

Zysk netto

15 —

H1 2025: —
YTD 2026: 15
Δ r/r: —

Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)

2,06 —

H1 2025: —
YTD 2026: 2,06
Δ r/r: —

Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN)

2,06 —

H1 2025: —
YTD 2026: 2,06
Δ r/r: —

Amortyzacja

2,5 —

H1 2025: —
YTD 2026: 2,5
Δ r/r: —

Koszty odsetkowe

0,37 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0,37
Δ r/r: —

Podatek dochodowy

3,96 —

H1 2025: —
YTD 2026: 3,96
Δ r/r: —

Liczba akcji (podstawowa) (mln units)

7,29 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Marża brutto

31,83% —

H1 2025: —
YTD 2026: 31,83%
Δ r/r: —

Marża EBITDA

15,34% —

H1 2025: —
YTD 2026: 15,34%
Δ r/r: —

Marża EBIT

13,56% —

H1 2025: —
YTD 2026: 13,56%
Δ r/r: —

Marża netto

10,68% —

H1 2025: —
YTD 2026: 10,68%
Δ r/r: —

Marża amortyzacji

1,78% —

H1 2025: —
YTD 2026: 1,78%
Δ r/r: —

Gotówka

27,76 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zadłużenie ogółem

14,89 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług netto

-12,88 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał własny

406,38 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Aktywa ogółem

528,93 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał obrotowy

168,52 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Aktywa obrotowe

261,52 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania krótkoterminowe

93 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania długoterminowe

29,56 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zapasy

175,4 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Należności z tytułu dostaw i usług

35,54 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług

78,24 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Przepływy operacyjne (CFO)

14,12 —

H1 2025: —
YTD 2026: 14,12
Δ r/r: —

Nakłady inwestycyjne (CapEx)

1,99 —

H1 2025: —
YTD 2026: 1,99
Δ r/r: —

Wolne przepływy pieniężne (FCF)

12,12 —

H1 2025: —
YTD 2026: 12,12
Δ r/r: —

Konwersja FCF

56,25% —

H1 2025: —
YTD 2026: 56,25%
Δ r/r: —

Konwersja CFO

65,5% —

H1 2025: —
YTD 2026: 65,5%
Δ r/r: —

Wypłacone dywidendy

0,28 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0,28
Δ r/r: —

ROE

3,74% —

H1 2025: —
YTD 2026: 3,74%
Δ r/r: —

ROA

2,89% —

H1 2025: —
YTD 2026: 2,89%
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności bieżącej

2,81x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności szybkiej

0,93x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności gotówkowej

0,3x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Pokrycie odsetek

51,77x —

H1 2025: —
YTD 2026: 51,77x
Δ r/r: —

Dług / kapitał własny

0,04x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług / aktywa

0,03x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług netto / kapitał własny

-0,03x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wzrost przychodów r/r

-11,62% —

H1 2025: —
YTD 2026: -11,62%
Δ r/r: —

Wzrost EBITDA r/r

-7,03% —

H1 2025: —
YTD 2026: -7,03%
Δ r/r: —

Wzrost EBIT r/r

-7,16% —

H1 2025: —
YTD 2026: -7,16%
Δ r/r: —

Wzrost zysku netto r/r

-5,67% —

H1 2025: —
YTD 2026: -5,67%
Δ r/r: —

Wzrost EPS r/r

-5,5% —

H1 2025: —
YTD 2026: -5,5%
Δ r/r: —

Wzrost FCF r/r

155,9% —

H1 2025: —
YTD 2026: 155,9%
Δ r/r: —

Zmiana marży brutto r/r

3,93 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: 3,93 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży EBITDA r/r

0,76 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: 0,76 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży EBIT r/r

0,65 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: 0,65 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży netto r/r

0,68 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: 0,68 p.p.
Δ r/r: —