KMP Przedsiębiorstwo Produkcyjno-Handlowe KOMPAP Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · semiannual · publ. 10 września 2026

Raport H1 2026

Grupa Kompap zanotowała w I półroczu 2026 spadek przychodów o 5,45% r/r (45,5 mln zł) i odwrócenie wyniku operacyjnego z zysku (504 tys. zł) w stratę (-107 tys. zł) — cała działalność core (poligrafia) osłabła r/r, nie tylko na poziomie marż, ale też skali.

Wydźwięk

●●●●●●

Strona WWW

KMP Raport H1 2026

Przychody

45,55 mln PLN

— r/r

Zysk netto

-0,41 mln PLN

— r/r

EBITDA

4,2 mln PLN

— r/r

Marża brutto

15,75%

— r/r

Podsumowanie

Teza inwestycyjna

Wynik netto Grupy spadł do straty -408 tys. zł (z zysku +479 tys. zł rok wcześniej), mimo że jednostka dominująca (jednostkowo) pozostała rentowna (+1 610 tys. zł) — różnica wynika głównie z wyniku finansowego na poziomie jednostkowym (przychody finansowe m.in. z dywidend/pożyczek wewnątrzgrupowych), podczas gdy spółki zależne (drukarnie) najwyraźniej ciążą na wyniku skonsolidowanym.
Bilans pozostaje bardzo konserwatywny: Grupa ma pozycję NETTO GOTÓWKOWĄ (dług netto -1,5 mln zł) po raz pierwszy od co najmniej roku, dzięki niemal zerowemu zadłużeniu bankowemu (0 tys. zł kredytów i pożyczek) i niewielkiemu leasingowi (5,6 mln zł) — niski profil ryzyka finansowego, mimo słabnącej rentowności operacyjnej.
Zarząd nie sygnalizuje zagrożenia płynności ani nie publikuje prognoz na 2026 rok; wskazuje na sezonowość branży (II półrocze zwykle lepsze) oraz oczekiwane synergie zakupowe między trzema zależnymi drukarniami (OzGraf, BZGraf, Komunikacja Masowa) jako czynniki poprawy w kolejnych kwartałach.
Free float i płynność akcji są niewielkie (4,68 mln akcji, wartość księgowa 14,17 zł/akcję) — spółka jest mikro-capem, wrażliwym na wahania wyniku pojedynczej drukarni w Grupie.

Przeczytaj pełną analizę

Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.

Załóż konto Zaloguj się

Finanse

BETA

H1 2026

KMP · H1 2026

Metryka	H1 2026	H1 2025	Δ r/r	YTD 2026	Δ r/r	Rodzaj wartości	Segment	Pewn.

Przychody	45,55	—	—	45,55	—	raportowana	—	1,00
Zysk brutto ze sprzedaży	7,17	—	—	7,17	—	raportowana	—	1,00
EBITDA	4,2	—	—	4,2	—	wyliczona	—	1,00
EBIT	-0,11	—	—	-0,11	—	raportowana	—	1,00
EBT	-0,29	—	—	-0,29	—	raportowana	—	1,00
Zysk netto	-0,41	—	—	-0,41	—	raportowana	—	1,00
Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)	-0,09	—	—	-0,09	—	raportowana	—	1,00
Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN)	-0,09	—	—	-0,09	—	raportowana	—	1,00
Amortyzacja	4,3	—	—	4,3	—	raportowana	—	1,00
Koszty odsetkowe	0,19	—	—	0,19	—	raportowana	—	0,85
Podatek dochodowy	-0,11	—	—	-0,11	—	raportowana	—	1,00
Liczba akcji (podstawowa) (mln units)	4,68	—	—	—	—	raportowana	—	1,00

Marża brutto	15,75%	—	—	15,75%	—	wyliczona	—	1,00
Marża EBITDA	9,21%	—	—	9,21%	—	wyliczona	—	1,00
Marża EBIT	-0,23%	—	—	-0,23%	—	wyliczona	—	1,00
Marża EBT	-0,65%	—	—	-0,65%	—	wyliczona	—	1,00
Marża netto	-0,9%	—	—	-0,9%	—	wyliczona	—	1,00
Marża amortyzacji	9,45%	—	—	9,45%	—	wyliczona	—	0,90

Gotówka	7,18	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zadłużenie ogółem	5,64	—	—	—	—	wyliczona	—	0,95
Dług netto	-1,55	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90
Kapitał własny	66,32	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Aktywa ogółem	101,54	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Kapitał obrotowy	4,84	—	—	—	—	wyliczona	—	1,00
Aktywa obrotowe	27,4	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania krótkoterminowe	22,55	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania długoterminowe	12,66	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zapasy	6,48	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Należności z tytułu dostaw i usług	11,18	—	—	—	—	raportowana	—	0,95
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług	7,46	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Wartość firmy	0	—	—	—	—	raportowana	—	1,00

Przepływy operacyjne (CFO)	4,01	—	—	4,01	—	raportowana	—	1,00
Nakłady inwestycyjne (CapEx)	0,74	—	—	0,74	—	raportowana	—	1,00
Wolne przepływy pieniężne (FCF)	3,26	—	—	3,26	—	wyliczona	—	0,95
Konwersja FCF	77,74%	—	—	77,74%	—	wyliczona	—	0,85
Konwersja CFO	95,47%	—	—	95,47%	—	wyliczona	—	0,90
Wypłacone dywidendy	0	—	—	0	—	raportowana	—	1,00

Wskaźnik płynności bieżącej	1,21x	—	—	—	—	wyliczona	—	1,00
Wskaźnik płynności szybkiej	0,93x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,85
Wskaźnik płynności gotówkowej	0,32x	—	—	—	—	wyliczona	—	1,00
Pokrycie odsetek	-0,57x	—	—	-0,57x	—	wyliczona	—	0,80

Dług / kapitał własny	0,08x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90
Dług / aktywa	0,06x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90
Dług netto / kapitał własny	-0,02x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,75

Wzrost przychodów r/r	-5,45%	—	—	-5,45%	—	wyliczona	—	1,00
Wzrost EBITDA r/r	-16,12%	—	—	-16,12%	—	wyliczona	—	1,00
Wzrost EBIT r/r	-121,23%	—	—	-121,23%	—	wyliczona	—	1,00
Wzrost zysku netto r/r	-185,18%	—	—	-185,18%	—	wyliczona	—	1,00
Wzrost EPS r/r	-190%	—	—	-190%	—	wyliczona	—	1,00
Zmiana marży brutto r/r	-0,62 p.p.	—	—	-0,62 p.p.	—	wyliczona	—	1,00
Zmiana marży EBITDA r/r	-1,17 p.p.	—	—	-1,17 p.p.	—	wyliczona	—	1,00
Zmiana marży EBIT r/r	-1,28 p.p.	—	—	-1,28 p.p.	—	wyliczona	—	1,00
Zmiana marży netto r/r	-1,89 p.p.	—	—	-1,89 p.p.	—	wyliczona	—	1,00

H1 2026 · Δ r/r

Przychody

45,55 —

H1 2025: —
YTD 2026: 45,55
Δ r/r: —

Zysk brutto ze sprzedaży

7,17 —

H1 2025: —
YTD 2026: 7,17
Δ r/r: —

EBITDA

4,2 —

H1 2025: —
YTD 2026: 4,2
Δ r/r: —

EBIT

-0,11 —

H1 2025: —
YTD 2026: -0,11
Δ r/r: —

EBT

-0,29 —

H1 2025: —
YTD 2026: -0,29
Δ r/r: —

Zysk netto

-0,41 —

H1 2025: —
YTD 2026: -0,41
Δ r/r: —

Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)

-0,09 —

H1 2025: —
YTD 2026: -0,09
Δ r/r: —

Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN)

-0,09 —

H1 2025: —
YTD 2026: -0,09
Δ r/r: —

Amortyzacja

4,3 —

H1 2025: —
YTD 2026: 4,3
Δ r/r: —

Koszty odsetkowe

0,19 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0,19
Δ r/r: —

Podatek dochodowy

-0,11 —

H1 2025: —
YTD 2026: -0,11
Δ r/r: —

Liczba akcji (podstawowa) (mln units)

4,68 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Marża brutto

15,75% —

H1 2025: —
YTD 2026: 15,75%
Δ r/r: —

Marża EBITDA

9,21% —

H1 2025: —
YTD 2026: 9,21%
Δ r/r: —

Marża EBIT

-0,23% —

H1 2025: —
YTD 2026: -0,23%
Δ r/r: —

Marża EBT

-0,65% —

H1 2025: —
YTD 2026: -0,65%
Δ r/r: —

Marża netto

-0,9% —

H1 2025: —
YTD 2026: -0,9%
Δ r/r: —

Marża amortyzacji

9,45% —

H1 2025: —
YTD 2026: 9,45%
Δ r/r: —

Gotówka

7,18 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zadłużenie ogółem

5,64 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług netto

-1,55 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał własny

66,32 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Aktywa ogółem

101,54 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał obrotowy

4,84 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Aktywa obrotowe

27,4 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania krótkoterminowe

22,55 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania długoterminowe

12,66 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zapasy

6,48 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Należności z tytułu dostaw i usług

11,18 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług

7,46 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wartość firmy

0 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Przepływy operacyjne (CFO)

4,01 —

H1 2025: —
YTD 2026: 4,01
Δ r/r: —

Nakłady inwestycyjne (CapEx)

0,74 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0,74
Δ r/r: —

Wolne przepływy pieniężne (FCF)

3,26 —

H1 2025: —
YTD 2026: 3,26
Δ r/r: —

Konwersja FCF

77,74% —

H1 2025: —
YTD 2026: 77,74%
Δ r/r: —

Konwersja CFO

95,47% —

H1 2025: —
YTD 2026: 95,47%
Δ r/r: —

Wypłacone dywidendy

0 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności bieżącej

1,21x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności szybkiej

0,93x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności gotówkowej

0,32x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Pokrycie odsetek

-0,57x —

H1 2025: —
YTD 2026: -0,57x
Δ r/r: —

Dług / kapitał własny

0,08x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług / aktywa

0,06x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług netto / kapitał własny

-0,02x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wzrost przychodów r/r

-5,45% —

H1 2025: —
YTD 2026: -5,45%
Δ r/r: —

Wzrost EBITDA r/r

-16,12% —

H1 2025: —
YTD 2026: -16,12%
Δ r/r: —

Wzrost EBIT r/r

-121,23% —

H1 2025: —
YTD 2026: -121,23%
Δ r/r: —

Wzrost zysku netto r/r

-185,18% —

H1 2025: —
YTD 2026: -185,18%
Δ r/r: —

Wzrost EPS r/r

-190% —

H1 2025: —
YTD 2026: -190%
Δ r/r: —

Zmiana marży brutto r/r

-0,62 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: -0,62 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży EBITDA r/r

-1,17 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: -1,17 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży EBIT r/r

-1,28 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: -1,28 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży netto r/r

-1,89 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: -1,89 p.p.
Δ r/r: —