WAS WASKO Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · semiannual · publ. 11 września 2026

Raport H1 2026

Przychody +33,4% r/r i zysk netto +449% r/r w 1H2026, przy poprawie rentowności we wszystkich 7 segmentach operacyjnych jednocześnie.

Wydźwięk

●●●●●●

Strona WWW

WAS Raport H1 2026

Przychody

231,75 mln PLN

— r/r

Zysk netto

4,17 mln PLN

— r/r

EBITDA

11,41 mln PLN

— r/r

Marża brutto

17,64%

— r/r

Podsumowanie

Teza inwestycyjna

Grupa jest w wyraźnej pozycji net cash (ok. -113,6 mln zł), z niewykorzystanym limitem kredytowym i minimalnym zadłużeniem odsetkowym.
Portfel nowo podpisanych kontraktów publicznych (NASK, GDDKiA, PARP) o maksymalnej wartości >220 mln zł daje widoczność przychodów na kolejne kwartały/lata.
Jakość zysku wymaga obserwacji: konwersja zysku brutto na OCF to tylko 47%, głównie z powodu zamrożenia 46,6 mln zł w zapasach (+656% r/r) bez szczegółowego wyjaśnienia przyczyn.
Dywidenda za 2025 wzrosła ponad 3-krotnie do 9,12 mln zł (0,10 zł/akcję), co potwierdza rosnącą pewność zarządu co do trwałości wyniku.

Przeczytaj pełną analizę

Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.

Załóż konto Zaloguj się

Finanse

BETA

H1 2026

WAS · H1 2026

Metryka	H1 2026	H1 2025	Δ r/r	YTD 2026	Δ r/r	Rodzaj wartości	Segment	Pewn.

Przychody	231,75	—	—	231,75	—	raportowana	—	1,00
Zysk brutto ze sprzedaży	40,89	—	—	40,89	—	raportowana	—	1,00
EBITDA	11,41	—	—	11,41	—	wyliczona	—	0,90
EBIT	4,66	—	—	4,66	—	raportowana	—	1,00
EBT	6,53	—	—	6,53	—	raportowana	—	1,00
Zysk netto	4,17	—	—	4,17	—	raportowana	—	1,00
Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)	0,05	—	—	0,05	—	raportowana	—	0,90
Amortyzacja	6,75	—	—	6,75	—	raportowana	—	1,00
Podatek dochodowy	2,12	—	—	2,12	—	raportowana	—	1,00
Liczba akcji (podstawowa) (mln units)	91,19	—	—	—	—	raportowana	—	1,00

Marża brutto	17,64%	—	—	17,64%	—	raportowana	—	1,00
Marża EBITDA	4,92%	—	—	4,92%	—	raportowana	—	0,90
Marża EBIT	2,01%	—	—	2,01%	—	raportowana	—	1,00
Marża netto	1,9%	—	—	1,9%	—	raportowana	—	1,00

Gotówka	176,06	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zadłużenie ogółem	34,71	—	—	—	—	wyliczona	—	0,85
Dług netto	-141,36	—	—	—	—	raportowana	—	0,85
Kapitał własny	302,77	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Aktywa ogółem	555,73	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Kapitał obrotowy	164,06	—	—	—	—	raportowana	—	0,95
Aktywa obrotowe	374,56	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania krótkoterminowe	210,49	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania długoterminowe	42,47	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zapasy	7,11	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Należności z tytułu dostaw i usług	126,69	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług	72,88	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Wartość firmy	28,81	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Kapitał własny (materialny)	273,97	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90

Przepływy operacyjne (CFO)	-13,07	—	—	-13,07	—	raportowana	—	1,00
Nakłady inwestycyjne (CapEx)	6,64	—	—	6,64	—	raportowana	—	1,00
Wolne przepływy pieniężne (FCF)	-19,71	—	—	-19,71	—	wyliczona	—	0,90
Konwersja FCF	-172,8%	—	—	-172,8%	—	raportowana	—	0,85
Konwersja CFO	-114,6%	—	—	-114,6%	—	raportowana	—	0,90
Wypłacone dywidendy	0,67	—	—	0,67	—	raportowana	—	0,90

ROE	4,77%	—	—	—	—	raportowana	—	0,75

Wskaźnik płynności bieżącej	1,72x	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Wskaźnik płynności szybkiej	1,61x	—	—	—	—	raportowana	—	1,00

Dług / kapitał własny	0,12x	—	—	—	—	raportowana	—	0,85
Dług / aktywa	0,05x	—	—	—	—	raportowana	—	0,85
Dług netto / kapitał własny	-0,47x	—	—	—	—	raportowana	—	0,85

Wzrost przychodów r/r	33,44%	—	—	33,44%	—	raportowana	—	1,00
Wzrost EBITDA r/r	205,6%	—	—	205,6%	—	raportowana	—	0,85
Wzrost EBIT r/r	481,1%	—	—	481,1%	—	raportowana	—	1,00
Wzrost zysku netto r/r	449,4%	—	—	449,4%	—	raportowana	—	1,00
Wzrost EPS r/r	400%	—	—	400%	—	raportowana	—	0,90
Zmiana marży brutto r/r	6,51 p.p.	—	—	6,51 p.p.	—	raportowana	—	1,00
Zmiana marży EBITDA r/r	6,36 p.p.	—	—	6,36 p.p.	—	raportowana	—	0,90
Zmiana marży EBIT r/r	6,74 p.p.	—	—	6,74 p.p.	—	raportowana	—	1,00
Zmiana marży netto r/r	5,62 p.p.	—	—	5,62 p.p.	—	raportowana	—	1,00

H1 2026 · Δ r/r

Przychody

231,75 —

H1 2025: —
YTD 2026: 231,75
Δ r/r: —

Zysk brutto ze sprzedaży

40,89 —

H1 2025: —
YTD 2026: 40,89
Δ r/r: —

EBITDA

11,41 —

H1 2025: —
YTD 2026: 11,41
Δ r/r: —

EBIT

4,66 —

H1 2025: —
YTD 2026: 4,66
Δ r/r: —

EBT

6,53 —

H1 2025: —
YTD 2026: 6,53
Δ r/r: —

Zysk netto

4,17 —

H1 2025: —
YTD 2026: 4,17
Δ r/r: —

Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)

0,05 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0,05
Δ r/r: —

Amortyzacja

6,75 —

H1 2025: —
YTD 2026: 6,75
Δ r/r: —

Podatek dochodowy

2,12 —

H1 2025: —
YTD 2026: 2,12
Δ r/r: —

Liczba akcji (podstawowa) (mln units)

91,19 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Marża brutto

17,64% —

H1 2025: —
YTD 2026: 17,64%
Δ r/r: —

Marża EBITDA

4,92% —

H1 2025: —
YTD 2026: 4,92%
Δ r/r: —

Marża EBIT

2,01% —

H1 2025: —
YTD 2026: 2,01%
Δ r/r: —

Marża netto

1,9% —

H1 2025: —
YTD 2026: 1,9%
Δ r/r: —

Gotówka

176,06 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zadłużenie ogółem

34,71 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług netto

-141,36 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał własny

302,77 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Aktywa ogółem

555,73 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał obrotowy

164,06 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Aktywa obrotowe

374,56 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania krótkoterminowe

210,49 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania długoterminowe

42,47 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zapasy

7,11 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Należności z tytułu dostaw i usług

126,69 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług

72,88 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wartość firmy

28,81 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał własny (materialny)

273,97 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Przepływy operacyjne (CFO)

-13,07 —

H1 2025: —
YTD 2026: -13,07
Δ r/r: —

Nakłady inwestycyjne (CapEx)

6,64 —

H1 2025: —
YTD 2026: 6,64
Δ r/r: —

Wolne przepływy pieniężne (FCF)

-19,71 —

H1 2025: —
YTD 2026: -19,71
Δ r/r: —

Konwersja FCF

-172,8% —

H1 2025: —
YTD 2026: -172,8%
Δ r/r: —

Konwersja CFO

-114,6% —

H1 2025: —
YTD 2026: -114,6%
Δ r/r: —

Wypłacone dywidendy

0,67 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0,67
Δ r/r: —

ROE

4,77% —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności bieżącej

1,72x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności szybkiej

1,61x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług / kapitał własny

0,12x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług / aktywa

0,05x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług netto / kapitał własny

-0,47x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wzrost przychodów r/r

33,44% —

H1 2025: —
YTD 2026: 33,44%
Δ r/r: —

Wzrost EBITDA r/r

205,6% —

H1 2025: —
YTD 2026: 205,6%
Δ r/r: —

Wzrost EBIT r/r

481,1% —

H1 2025: —
YTD 2026: 481,1%
Δ r/r: —

Wzrost zysku netto r/r

449,4% —

H1 2025: —
YTD 2026: 449,4%
Δ r/r: —

Wzrost EPS r/r

400% —

H1 2025: —
YTD 2026: 400%
Δ r/r: —

Zmiana marży brutto r/r

6,51 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: 6,51 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży EBITDA r/r

6,36 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: 6,36 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży EBIT r/r

6,74 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: 6,74 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży netto r/r

5,62 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: 5,62 p.p.
Δ r/r: —