TRR Termo-Rex Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · semiannual · publ. 10 września 2026

Raport H1 2026

Przychody wzrosły o 50% r/r, a marża EBIT poprawiła się o blisko 5 p.p. dzięki przesunięciu miksu sprzedaży w stronę produkcji wiązek elektrycznych dla klientów technologicznych.

Wydźwięk

●●●●●●

Strona WWW

TRR Raport H1 2026

Przychody

7,53 mln PLN

— r/r

Zysk netto

1,02 mln PLN

— r/r

EBITDA

913 tys. PLN

— r/r

Marża brutto

27,38%

— r/r

Podsumowanie

Teza inwestycyjna

Wzrost sprzedaży nie przełożył się na gotówkę — OCF wyniósł -379 tys. zł mimo zysku netto 1 576 tys. zł, głównie przez wzrost zapasów i należności.
Kluczowy segment produkcji jest już wysoce skoncentrowany — dwóch odbiorców odpowiada za 93% jego przychodów.
Bilans jest bezpieczny: zerowe zadłużenie bankowe, pozycja gotówki netto, niewykorzystany limit kredytowy w mBanku.
Spółka musi wypłacić 4 540 tys. zł dywidendy 31.07.2026 tuż po półroczu z ujemnym cash flow operacyjnym.

Przeczytaj pełną analizę

Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.

Załóż konto Zaloguj się

Finanse

BETA

H1 2026

TRR · H1 2026

Metryka	H1 2026	H1 2025	Δ r/r	YTD 2026	Δ r/r	Rodzaj wartości	Segment	Pewn.

Przychody	7 532	—	—	7 532	—	raportowana	—	1,00
Zysk brutto ze sprzedaży	2 062	—	—	2 062	—	raportowana	—	1,00
EBITDA	913	—	—	913	—	wyliczona	—	0,90
EBIT	630	—	—	630	—	raportowana	—	1,00
EBT	1 200	—	—	1 200	—	raportowana	—	1,00
Zysk netto	1 017	—	—	1 017	—	raportowana	—	1,00
Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)	0,01	—	—	0,01	—	raportowana	—	1,00
Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN)	0,01	—	—	0,01	—	raportowana	—	1,00
Amortyzacja	283	—	—	283	—	raportowana	—	1,00
Koszty odsetkowe	19	—	—	19	—	raportowana	—	0,90
Podatek dochodowy	183	—	—	183	—	raportowana	—	1,00
Liczba akcji (podstawowa) (mln units)	113,5	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Liczba akcji (rozwodniona) (mln units)	113,5	—	—	—	—	raportowana	—	1,00

Marża brutto	27,38%	—	—	27,38%	—	wyliczona	—	0,90
Marża EBITDA	12,12%	—	—	12,12%	—	wyliczona	—	0,85
Marża EBIT	8,37%	—	—	8,37%	—	wyliczona	—	0,90
Marża netto	13,5%	—	—	13,5%	—	wyliczona	—	0,90

Gotówka	1 211	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zadłużenie ogółem	466	—	—	—	—	raportowana	—	0,90
Dług netto	-745	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90
Kapitał własny	29 632	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Aktywa ogółem	33 758	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Kapitał obrotowy	10 509	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90
Aktywa obrotowe	12 667	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania krótkoterminowe	2 158	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania długoterminowe	1 968	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zapasy	4 458	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Należności z tytułu dostaw i usług	2 705	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług	632	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Wartość firmy	40	—	—	—	—	raportowana	—	0,80
Kapitał własny (materialny)	26 628	—	—	—	—	wyliczona	—	0,80

Przepływy operacyjne (CFO)	981	—	—	981	—	raportowana	—	1,00
Nakłady inwestycyjne (CapEx)	867	—	—	867	—	raportowana	—	0,90
Wolne przepływy pieniężne (FCF)	114	—	—	114	—	wyliczona	—	0,85
Konwersja FCF	12,49%	—	—	12,49%	—	wyliczona	—	0,75
Konwersja CFO	107,45%	—	—	107,45%	—	wyliczona	—	0,75

Wskaźnik płynności bieżącej	5,87x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90
Wskaźnik płynności szybkiej	3,8x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90
Wskaźnik płynności gotówkowej	0,56x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,85
Pokrycie odsetek	33,16x	—	—	33,16x	—	wyliczona	—	0,75

Dług / kapitał własny	0,02x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,85
Dług / aktywa	0,01x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,85
Dług netto / kapitał własny	-0,03x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,85

Wzrost przychodów r/r	50,13%	—	—	50,13%	—	wyliczona	—	0,90
Wzrost EBITDA r/r	104,11%	—	—	104,11%	—	wyliczona	—	0,80
Wzrost EBIT r/r	138,73%	—	—	138,73%	—	wyliczona	—	0,90
Wzrost zysku netto r/r	54,97%	—	—	54,97%	—	wyliczona	—	0,90
Wzrost EPS r/r	54,97%	—	—	54,97%	—	wyliczona	—	0,80
Wzrost FCF r/r	-1068,42%	—	—	-1068,42%	—	wyliczona	—	0,70
Zmiana marży brutto r/r	0,53 p.p.	—	—	0,53 p.p.	—	wyliczona	—	0,85
Zmiana marży EBITDA r/r	4,36 p.p.	—	—	4,36 p.p.	—	wyliczona	—	0,80
Zmiana marży EBIT r/r	4,93 p.p.	—	—	4,93 p.p.	—	wyliczona	—	0,85
Zmiana marży netto r/r	0,43 p.p.	—	—	0,43 p.p.	—	wyliczona	—	0,85

H1 2026 · Δ r/r

Przychody

7 532 —

H1 2025: —
YTD 2026: 7 532
Δ r/r: —

Zysk brutto ze sprzedaży

2 062 —

H1 2025: —
YTD 2026: 2 062
Δ r/r: —

EBITDA

913 —

H1 2025: —
YTD 2026: 913
Δ r/r: —

EBIT

630 —

H1 2025: —
YTD 2026: 630
Δ r/r: —

EBT

1 200 —

H1 2025: —
YTD 2026: 1 200
Δ r/r: —

Zysk netto

1 017 —

H1 2025: —
YTD 2026: 1 017
Δ r/r: —

Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)

0,01 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0,01
Δ r/r: —

Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN)

0,01 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0,01
Δ r/r: —

Amortyzacja

283 —

H1 2025: —
YTD 2026: 283
Δ r/r: —

Koszty odsetkowe

19 —

H1 2025: —
YTD 2026: 19
Δ r/r: —

Podatek dochodowy

183 —

H1 2025: —
YTD 2026: 183
Δ r/r: —

Liczba akcji (podstawowa) (mln units)

113,5 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Liczba akcji (rozwodniona) (mln units)

113,5 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Marża brutto

27,38% —

H1 2025: —
YTD 2026: 27,38%
Δ r/r: —

Marża EBITDA

12,12% —

H1 2025: —
YTD 2026: 12,12%
Δ r/r: —

Marża EBIT

8,37% —

H1 2025: —
YTD 2026: 8,37%
Δ r/r: —

Marża netto

13,5% —

H1 2025: —
YTD 2026: 13,5%
Δ r/r: —

Gotówka

1 211 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zadłużenie ogółem

466 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług netto

-745 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał własny

29 632 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Aktywa ogółem

33 758 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał obrotowy

10 509 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Aktywa obrotowe

12 667 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania krótkoterminowe

2 158 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania długoterminowe

1 968 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zapasy

4 458 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Należności z tytułu dostaw i usług

2 705 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług

632 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wartość firmy

40 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał własny (materialny)

26 628 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Przepływy operacyjne (CFO)

981 —

H1 2025: —
YTD 2026: 981
Δ r/r: —

Nakłady inwestycyjne (CapEx)

867 —

H1 2025: —
YTD 2026: 867
Δ r/r: —

Wolne przepływy pieniężne (FCF)

114 —

H1 2025: —
YTD 2026: 114
Δ r/r: —

Konwersja FCF

12,49% —

H1 2025: —
YTD 2026: 12,49%
Δ r/r: —

Konwersja CFO

107,45% —

H1 2025: —
YTD 2026: 107,45%
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności bieżącej

5,87x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności szybkiej

3,8x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności gotówkowej

0,56x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Pokrycie odsetek

33,16x —

H1 2025: —
YTD 2026: 33,16x
Δ r/r: —

Dług / kapitał własny

0,02x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług / aktywa

0,01x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług netto / kapitał własny

-0,03x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wzrost przychodów r/r

50,13% —

H1 2025: —
YTD 2026: 50,13%
Δ r/r: —

Wzrost EBITDA r/r

104,11% —

H1 2025: —
YTD 2026: 104,11%
Δ r/r: —

Wzrost EBIT r/r

138,73% —

H1 2025: —
YTD 2026: 138,73%
Δ r/r: —

Wzrost zysku netto r/r

54,97% —

H1 2025: —
YTD 2026: 54,97%
Δ r/r: —

Wzrost EPS r/r

54,97% —

H1 2025: —
YTD 2026: 54,97%
Δ r/r: —

Wzrost FCF r/r

-1068,42% —

H1 2025: —
YTD 2026: -1068,42%
Δ r/r: —

Zmiana marży brutto r/r

0,53 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: 0,53 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży EBITDA r/r

4,36 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: 4,36 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży EBIT r/r

4,93 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: 4,93 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży netto r/r

0,43 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: 0,43 p.p.
Δ r/r: —