Raport H1 2026
Przychody Polwax rosną skokowo (+53,9% r/r do 35,2 mln zł), zarówno w kraju (+48,1%), jak i w eksporcie (+70,6%), a dyscyplina kosztowa wyraźnie się poprawia (koszty sprzedaży+zarządu spadły z 41,3% do 25,7% przychodów).
Wydźwięk
●●●●●●
PWX
Raport H1 2026
Przychody
22,89 mln PLN
— r/r
Zysk netto
-3,67 mln PLN
— r/r
EBITDA
-9,01 mln PLN
— r/r
Marża brutto
-7,66%
— r/r
Podsumowanie
Teza inwestycyjna
- Mimo to Spółka wciąż nie osiąga dodatniej marży brutto na sprzedaży (-468 tys. zł) i pogłębiła stratę netto do -10,7 mln zł (z -3,7 mln zł rok wcześniej) - wyłącznie za sprawą pogorszenia wyniku finansowego o ok. 7,9 mln zł, nieopisanego wprost w raporcie.
- Kapitał własny stopniał do 39,4 mln zł (-21,4% r/r), niemal dokładnie o wartość poniesionej straty, a zobowiązania krótkoterminowe wzrosły o 160% do 65,5 mln zł.
- Spółka jest silnie zależna od finansowania i poręczeń swojego większościowego akcjonariusza, Mostostal Zabrze S.A. (49,92% kapitału) - w tym poręczenia limitu ING 45 mln zł oraz pożyczki 7 mln zł udzielonej po dniu bilansowym.
- Wieloletni spór środowiskowy związany z wstrzymaną Inwestycją FUTURE został polubownie zakończony w czerwcu 2025 roku, usuwając jeden z największych historycznych nawisów ryzyka nad Spółką.
Przeczytaj pełną analizę
Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.
Finanse
BETA
PWX · H1 2026
| Metryka | H1 2026 | H1 2025 | Δ r/r | YTD 2026 | Δ r/r | Rodzaj wartości | Segment | Pewn. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Przychody | 22,89 | — | — | 22,89 | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk brutto ze sprzedaży | -1,75 | — | — | -1,75 | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBITDA | -9,01 | — | — | -9,01 | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBIT | -10,03 | — | — | -10,03 | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBT | -3,39 | — | — | -3,39 | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk netto | -3,67 | — | — | -3,67 | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk na akcję (podstawowy) (PLN) | -0,06 | — | — | -0,06 | — | raportowana | — | 1,00 |
| Amortyzacja | 1,05 | — | — | 1,05 | — | wyliczona | — | 0,80 |
| Podatek dochodowy | 0,14 | — | — | 0,14 | — | raportowana | — | 1,00 |
| Liczba akcji (podstawowa) (mln units) | 61,7 | — | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża brutto | -7,66% | — | — | -7,66% | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Marża EBITDA | -39,36% | — | — | -39,36% | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża EBIT | -43,82% | — | — | -43,82% | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Marża EBT | -14,83% | — | — | -14,83% | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Marża netto | -16,02% | — | — | -16,02% | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Kapitał własny | 50,12 | — | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Aktywa ogółem | 92,17 | — | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania krótkoterminowe | 25,18 | — | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania długoterminowe | 15,21 | — | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Przepływy operacyjne (CFO) | -52,16 | — | — | -52,16 | — | raportowana | — | 1,00 |
| Nakłady inwestycyjne (CapEx) | 3,52 | — | — | 3,52 | — | raportowana | — | 0,90 |
| Wolne przepływy pieniężne (FCF) | -35,58 | — | — | -35,58 | — | wyliczona | — | 0,80 |
| Konwersja FCF | -428,8% | — | — | -428,8% | — | wyliczona | — | 0,60 |
| Wzrost przychodów r/r | 53,9% | — | — | 53,9% | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Wzrost EBITDA r/r | 7,89% | — | — | 7,89% | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Wzrost EBIT r/r | 6,84% | — | — | 6,84% | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Wzrost zysku netto r/r | -193,06% | — | — | -193,06% | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Zmiana marży brutto r/r | 6,33 p.p. | — | — | 6,33 p.p. | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Zmiana marży EBITDA r/r | 15,8 p.p. | — | — | 15,8 p.p. | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Zmiana marży EBIT r/r | 17,29 p.p. | — | — | 17,29 p.p. | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Zmiana marży netto r/r | -14,48 p.p. | — | — | -14,48 p.p. | — | wyliczona | — | 1,00 |
H1 2026 · Δ r/r
Przychody
22,89
—
22,89
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 22,89
- Δ r/r
- —
Zysk brutto ze sprzedaży
-1,75
—
-1,75
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- -1,75
- Δ r/r
- —
EBITDA
-9,01
—
-9,01
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- -9,01
- Δ r/r
- —
EBIT
-10,03
—
-10,03
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- -10,03
- Δ r/r
- —
EBT
-3,39
—
-3,39
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- -3,39
- Δ r/r
- —
Zysk netto
-3,67
—
-3,67
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- -3,67
- Δ r/r
- —
Zysk na akcję (podstawowy)
(PLN)
-0,06
—
-0,06
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- -0,06
- Δ r/r
- —
Amortyzacja
1,05
—
1,05
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 1,05
- Δ r/r
- —
Podatek dochodowy
0,14
—
0,14
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 0,14
- Δ r/r
- —
Liczba akcji (podstawowa)
(mln units)
61,7
—
61,7
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Marża brutto
-7,66%
—
-7,66%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- -7,66%
- Δ r/r
- —
Marża EBITDA
-39,36%
—
-39,36%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- -39,36%
- Δ r/r
- —
Marża EBIT
-43,82%
—
-43,82%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- -43,82%
- Δ r/r
- —
Marża EBT
-14,83%
—
-14,83%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- -14,83%
- Δ r/r
- —
Marża netto
-16,02%
—
-16,02%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- -16,02%
- Δ r/r
- —
Kapitał własny
50,12
—
50,12
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Aktywa ogółem
92,17
—
92,17
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Zobowiązania krótkoterminowe
25,18
—
25,18
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Zobowiązania długoterminowe
15,21
—
15,21
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Przepływy operacyjne (CFO)
-52,16
—
-52,16
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- -52,16
- Δ r/r
- —
Nakłady inwestycyjne (CapEx)
3,52
—
3,52
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 3,52
- Δ r/r
- —
Wolne przepływy pieniężne (FCF)
-35,58
—
-35,58
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- -35,58
- Δ r/r
- —
Konwersja FCF
-428,8%
—
-428,8%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- -428,8%
- Δ r/r
- —
Wzrost przychodów r/r
53,9%
—
53,9%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 53,9%
- Δ r/r
- —
Wzrost EBITDA r/r
7,89%
—
7,89%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 7,89%
- Δ r/r
- —
Wzrost EBIT r/r
6,84%
—
6,84%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 6,84%
- Δ r/r
- —
Wzrost zysku netto r/r
-193,06%
—
-193,06%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- -193,06%
- Δ r/r
- —
Zmiana marży brutto r/r
6,33 p.p.
—
6,33 p.p.
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 6,33 p.p.
- Δ r/r
- —
Zmiana marży EBITDA r/r
15,8 p.p.
—
15,8 p.p.
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 15,8 p.p.
- Δ r/r
- —
Zmiana marży EBIT r/r
17,29 p.p.
—
17,29 p.p.
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 17,29 p.p.
- Δ r/r
- —
Zmiana marży netto r/r
-14,48 p.p.
—
-14,48 p.p.
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- -14,48 p.p.
- Δ r/r
- —