Raport FY 2025
Spółka w głębokiej restrukturyzacji: ujemny kapitał własny drugi rok z rzędu (-1,8 mln zł w 2025, -4,1 mln zł w 2024), przeterminowane zobowiązania i zajęcia rachunków bankowych przyznane wprost przez zarząd.
Wydźwięk
Ostrożny
Brak zmiany prognoz
TOW
Raport FY 2025
Przychody
1,1 mln PLN
-82,9% r/r
—
Zysk netto
2,29 mln PLN
+107,5% r/r
—
Przepływy operacyjne (CFO)
-0,1 mln PLN
+94,6% r/r
—
Podsumowanie
Teza inwestycyjna
- Dodatni wynik netto 2025 r. (+2,3 mln zł wobec straty -30,7 mln zł w 2024) nie ma pokrycia w gotówce operacyjnej (OCF wciąż ujemny, -0,1 mln zł) — wygląda na efekt księgowy (odwrócenia odpisów, restrukturyzacja zobowiązań), nie na poprawę biznesu.
- Przychody skurczyły się o ok. 83% r/r do zaledwie 1,1 mln zł — dotychczasowy model (sprzedaż gruntów pod sieci handlowe) jest praktycznie wygaszony.
- Nowa opowieść inwestycyjna: joint venture Broad Tower sp. z o.o. z chińskim Broad Box Technology w budownictwie modułowym/prefabrykowanym — konkretny krok formalny, ale bez potwierdzonych przychodów na dziś.
- Dwaj główni wierzyciele wydłużyli spłatę zobowiązań do 2027/2028 i objęli nowe akcje — realne zaangażowanie, ale planowana kolejna emisja akcji oznacza dalsze rozwodnienie dla obecnych akcjonariuszy.
Przeczytaj pełną analizę
Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.