Raport H1 2026
Intercapital Property Development REIT to bułgarska spółka nieruchomościowa (kompleks wypoczynkowy Marina Cape), notowana równolegle na giełdzie w Sofii i na NewConnect, z bardzo słabą płynnością bieżącą i niemal zerową gotówką (0 tys. euro na 30.06.2026).
Wydźwięk
Ostrożny
Brak zmiany prognoz
ICD
Raport H1 2026
Przychody
43 tys. EUR
— r/r
Zysk netto
-237 tys. EUR
— r/r
EBITDA
-86 tys. EUR
— r/r
Wolne przepływy pieniężne (FCF)
179 tys. EUR
— r/r
Podsumowanie
Teza inwestycyjna
- Cała pożyczka obligacyjna (6 104 tys. euro łącznie z odsetkami) była na dzień bilansowy sklasyfikowana jako zobowiązanie krótkoterminowe, bo pierwotny termin wykupu przypadał na wrzesień 2026 — spółka sama przyznaje w nocie o kontynuacji działalności, że miała 'przejściowe trudności z obsługą bieżących zobowiązań' na 31.12.2025.
- Kluczowe zdarzenie tego okresu nastąpiło już po dniu bilansowym: 17.07.2026 r. zgromadzenie obligatariuszy jednomyślnie zgodziło się wydłużyć termin wykupu o 5 lat (do 2031) przy niezmienionym oprocentowaniu 6% i planowanym dodatkowym ubezpieczeniu spłaty w Euroins — to istotnie oddala ryzyko niewypłacalności, ale dopiero po zamknięciu okresu objętego raportem.
- Strata netto zmniejszyła się r/r wg sprawozdania finansowego (-221 tys. euro vs -237 tys. euro), ale przychody skurczyły się jeszcze mocniej (31 vs 43 tys. euro), więc poprawa wyniku to głównie efekt niższych kosztów usług obcych, a nie ożywienia biznesu.
- Sprawozdanie zarządu i sprawozdanie finansowe podają rozbieżne liczby dla tych samych pozycji za okres porównawczy (m.in. przychody ze sprzedaży i wynik za I półrocze 2025) — to sygnał do ostrożnej weryfikacji jakości raportowania, niezależnie od przyczyny rozbieżności.
Przeczytaj pełną analizę
Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.
Finanse
BETA
ICD · H1 2026
| Metryka | H1 2026 | H1 2025 | Δ r/r | YTD 2026 | Δ r/r | Rodzaj wartości | Segment | Pewn. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Przychody | 43 | — | — | 43 | — | raportowana | — | 0,85 |
| EBITDA | -86 | — | — | -86 | — | wyliczona | — | 0,80 |
| EBIT | -86 | — | — | -86 | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBT | -237 | — | — | -237 | — | raportowana | — | 0,70 |
| Zysk netto | -237 | — | — | -237 | — | raportowana | — | 0,85 |
| Zysk na akcję (podstawowy) (EUR) | -0,01 | — | — | -0,01 | — | raportowana | — | 0,85 |
| Amortyzacja | 0 | — | — | 0 | — | raportowana | — | 0,75 |
| Koszty odsetkowe | 179 | — | — | 179 | — | raportowana | — | 0,85 |
| Liczba akcji (podstawowa) (mln units) | 27,77 | — | — | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Marża EBITDA | -71% | — | — | -71% | — | wyliczona | — | 0,75 |
| Marża EBIT | -200% | — | — | -200% | — | wyliczona | — | 0,75 |
| Marża netto | -551,2% | — | — | -551,2% | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Gotówka | 0 | — | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zadłużenie ogółem | 6 104 | — | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Dług netto | 6 104 | — | — | — | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Kapitał własny | 16 898 | — | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Aktywa ogółem | 26 881 | — | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Aktywa obrotowe | 816 | — | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania krótkoterminowe | 9 983 | — | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania długoterminowe | 0 | — | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Należności z tytułu dostaw i usług | 567 | — | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania z tytułu dostaw i usług | 2 072 | — | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Przepływy operacyjne (CFO) | 179 | — | — | 179 | — | raportowana | — | 1,00 |
| Nakłady inwestycyjne (CapEx) | 0 | — | — | 0 | — | raportowana | — | 0,80 |
| Wolne przepływy pieniężne (FCF) | 179 | — | — | 179 | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Wskaźnik płynności bieżącej | 0,08x | — | — | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Wskaźnik płynności szybkiej | 0,08x | — | — | — | — | wyliczona | — | 0,85 |
| Wskaźnik płynności gotówkowej | 0x | — | — | — | — | wyliczona | — | 0,95 |
| Pokrycie odsetek | -0,11x | — | — | -0,11x | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Dług / kapitał własny | 0,36x | — | — | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Dług / aktywa | 0,23x | — | — | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Dług netto / kapitał własny | 0,36x | — | — | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Wzrost przychodów r/r | -27,9% | — | — | -27,9% | — | wyliczona | — | 0,85 |
| Wzrost EBIT r/r | 74,4% | — | — | 74,4% | — | wyliczona | — | 0,85 |
| Wzrost zysku netto r/r | 6,8% | — | — | 6,8% | — | wyliczona | — | 0,75 |
| Wzrost EPS r/r | 7,1% | — | — | 7,1% | — | wyliczona | — | 0,75 |
| Wzrost FCF r/r | -100,6% | — | — | -100,6% | — | wyliczona | — | 0,85 |
| Zmiana marży EBIT r/r | 129 p.p. | — | — | 129 p.p. | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Zmiana marży netto r/r | -161,7 p.p. | — | — | -161,7 p.p. | — | wyliczona | — | 0,65 |
H1 2026 · Δ r/r
Przychody
43
—
43
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 43
- Δ r/r
- —
EBITDA
-86
—
-86
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- -86
- Δ r/r
- —
EBIT
-86
—
-86
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- -86
- Δ r/r
- —
EBT
-237
—
-237
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- -237
- Δ r/r
- —
Zysk netto
-237
—
-237
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- -237
- Δ r/r
- —
Zysk na akcję (podstawowy)
(EUR)
-0,01
—
-0,01
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- -0,01
- Δ r/r
- —
Amortyzacja
0
—
0
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 0
- Δ r/r
- —
Koszty odsetkowe
179
—
179
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 179
- Δ r/r
- —
Liczba akcji (podstawowa)
(mln units)
27,77
—
27,77
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Marża EBITDA
-71%
—
-71%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- -71%
- Δ r/r
- —
Marża EBIT
-200%
—
-200%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- -200%
- Δ r/r
- —
Marża netto
-551,2%
—
-551,2%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- -551,2%
- Δ r/r
- —
Gotówka
0
—
0
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Zadłużenie ogółem
6 104
—
6 104
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Dług netto
6 104
—
6 104
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Kapitał własny
16 898
—
16 898
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Aktywa ogółem
26 881
—
26 881
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Aktywa obrotowe
816
—
816
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Zobowiązania krótkoterminowe
9 983
—
9 983
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Zobowiązania długoterminowe
0
—
0
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Należności z tytułu dostaw i usług
567
—
567
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług
2 072
—
2 072
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Przepływy operacyjne (CFO)
179
—
179
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 179
- Δ r/r
- —
Nakłady inwestycyjne (CapEx)
0
—
0
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 0
- Δ r/r
- —
Wolne przepływy pieniężne (FCF)
179
—
179
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 179
- Δ r/r
- —
Wskaźnik płynności bieżącej
0,08x
—
0,08x
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Wskaźnik płynności szybkiej
0,08x
—
0,08x
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Wskaźnik płynności gotówkowej
0x
—
0x
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Pokrycie odsetek
-0,11x
—
-0,11x
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- -0,11x
- Δ r/r
- —
Dług / kapitał własny
0,36x
—
0,36x
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Dług / aktywa
0,23x
—
0,23x
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Dług netto / kapitał własny
0,36x
—
0,36x
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Wzrost przychodów r/r
-27,9%
—
-27,9%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- -27,9%
- Δ r/r
- —
Wzrost EBIT r/r
74,4%
—
74,4%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 74,4%
- Δ r/r
- —
Wzrost zysku netto r/r
6,8%
—
6,8%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 6,8%
- Δ r/r
- —
Wzrost EPS r/r
7,1%
—
7,1%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 7,1%
- Δ r/r
- —
Wzrost FCF r/r
-100,6%
—
-100,6%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- -100,6%
- Δ r/r
- —
Zmiana marży EBIT r/r
129 p.p.
—
129 p.p.
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 129 p.p.
- Δ r/r
- —
Zmiana marży netto r/r
-161,7 p.p.
—
-161,7 p.p.
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- -161,7 p.p.
- Δ r/r
- —