IVO INCUVO NewConnect · quarterly · publ. 5 sierpnia 2026

Raport Q2 2026

Incuvo pozostaje w praktyce spółką jednoproduktową — Green Hell VR odpowiada za zdecydowaną większość przychodów, a przedłużenie obecności w programie subskrypcyjnym Meta Horizon+ do lutego 2027 daje pewien poziom przewidywalności wpływów.

Wydźwięk

Ostrożny Brak zmiany prognoz

Strona WWW

IVO Raport Q2 2026

Przychody

2,72 mln PLN

— r/r

Zysk netto

-48 tys. PLN

— r/r

EBITDA

565 tys. PLN

— r/r

Wolne przepływy pieniężne (FCF)

-54 tys. PLN

— r/r

Podsumowanie

Teza inwestycyjna

Umowa work-for-hire na StarRupture VR z Creepy Jar S.A. (ok. 8 mln zł, ok. 2 lata realizacji), podpisana 16.07.2026 r., to zdarzenie po dniu bilansowym, które ma poprawić przyszłą płynność, ale rozłożone w czasie kamienie milowe nie rozwiązują sytuacji od razu.
Przychody spadły głęboko r/r (-19,8% w Q2, -28,7% narastająco) po wygaśnięciu współpracy przy projekcie Bison z jednostką dominującą PCF Group S.A.
Redukcja kosztów (zatrudnienie na umowę o pracę spadło z 11 do 7 etatów, na zlecenie z 54 do 12) ograniczyła stratę netto r/r, ale wysoka marża EBITDA kwartału (ok. 20,8%) to w dużej mierze efekt niższej bazy kosztowej, nie wzrostu skali.
Bilans jest wolny od długu odsetkowego, z dodatnią gotówką netto (5,7 mln zł), ale suma bilansowa skurczyła się z 15,1 mln do 10,5 mln zł r/r, głównie na skutek odpisów aktualizujących i spłaty należności od jednostki dominującej.

Przeczytaj pełną analizę

Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.

Załóż konto Zaloguj się

Finanse

BETA

Q2 2026

IVO · Q2 2026

Metryka	Q2 2026	Q2 2025	Δ r/r	YTD 2026	Δ r/r	Rodzaj wartości	Segment	Pewn.

Przychody	2 716	—	—	5 606	—	raportowana	—	1,00
EBITDA	565	—	—	597	—	wyliczona	—	0,85
EBIT	-87	—	—	-714	—	raportowana	—	1,00
EBT	-43	—	—	-541	—	raportowana	—	1,00
Zysk netto	-48	—	—	-580	—	raportowana	—	1,00
Amortyzacja	652	—	—	1 311	—	raportowana	—	1,00
Koszty odsetkowe	0	—	—	0	—	raportowana	—	1,00
Podatek dochodowy	5	—	—	39	—	raportowana	—	1,00

Marża EBITDA	20,8%	—	—	10,6%	—	wyliczona	—	0,85
Marża EBIT	-3,2%	—	—	-12,7%	—	wyliczona	—	0,95
Marża netto	-1,8%	—	—	-10,3%	—	wyliczona	—	0,95

Gotówka	5 688	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zadłużenie ogółem	0	—	—	—	—	raportowana	—	0,90
Dług netto	-5 688	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90
Kapitał własny	8 475	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Aktywa ogółem	10 490	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Aktywa obrotowe	7 379	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Wartość firmy	1 093	—	—	—	—	raportowana	—	1,00

Przepływy operacyjne (CFO)	208	—	—	1 692	—	raportowana	—	1,00
Nakłady inwestycyjne (CapEx)	262	—	—	809	—	raportowana	—	1,00
Wolne przepływy pieniężne (FCF)	-54	—	—	883	—	wyliczona	—	0,95
Konwersja CFO	36,8%	—	—	283,4%	—	wyliczona	—	0,70

Dług / kapitał własny	0x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90
Dług / aktywa	0x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90
Dług netto / kapitał własny	-0,67x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90

Wzrost przychodów r/r	-19,8%	—	—	-28,7%	—	wyliczona	—	0,95
Wzrost EBITDA r/r	327,9%	—	—	25,4%	—	wyliczona	—	0,75
Wzrost EBIT r/r	84,3%	—	—	23,6%	—	wyliczona	—	0,95
Wzrost zysku netto r/r	85,3%	—	—	5,4%	—	wyliczona	—	0,95
Wzrost FCF r/r	94,6%	—	—	131,8%	—	wyliczona	—	0,75
Zmiana marży EBITDA r/r	16,9 p.p.	—	—	4,6 p.p.	—	wyliczona	—	0,75
Zmiana marży netto r/r	7,9 p.p.	—	—	3,9 p.p.	—	wyliczona	—	0,90

Q2 2026 · Δ r/r

Przychody

2 716 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 5 606
Δ r/r: —

EBITDA

565 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 597
Δ r/r: —

EBIT

-87 —

Q2 2025: —
YTD 2026: -714
Δ r/r: —

EBT

-43 —

Q2 2025: —
YTD 2026: -541
Δ r/r: —

Zysk netto

-48 —

Q2 2025: —
YTD 2026: -580
Δ r/r: —

Amortyzacja

652 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 1 311
Δ r/r: —

Koszty odsetkowe

0 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 0
Δ r/r: —

Podatek dochodowy

5 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 39
Δ r/r: —

Marża EBITDA

20,8% —

Q2 2025: —
YTD 2026: 10,6%
Δ r/r: —

Marża EBIT

-3,2% —

Q2 2025: —
YTD 2026: -12,7%
Δ r/r: —

Marża netto

-1,8% —

Q2 2025: —
YTD 2026: -10,3%
Δ r/r: —

Gotówka

5 688 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zadłużenie ogółem

0 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług netto

-5 688 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał własny

8 475 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Aktywa ogółem

10 490 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Aktywa obrotowe

7 379 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wartość firmy

1 093 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Przepływy operacyjne (CFO)

208 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 1 692
Δ r/r: —

Nakłady inwestycyjne (CapEx)

262 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 809
Δ r/r: —

Wolne przepływy pieniężne (FCF)

-54 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 883
Δ r/r: —

Konwersja CFO

36,8% —

Q2 2025: —
YTD 2026: 283,4%
Δ r/r: —

Dług / kapitał własny

0x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług / aktywa

0x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług netto / kapitał własny

-0,67x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wzrost przychodów r/r

-19,8% —

Q2 2025: —
YTD 2026: -28,7%
Δ r/r: —

Wzrost EBITDA r/r

327,9% —

Q2 2025: —
YTD 2026: 25,4%
Δ r/r: —

Wzrost EBIT r/r

84,3% —

Q2 2025: —
YTD 2026: 23,6%
Δ r/r: —

Wzrost zysku netto r/r

85,3% —

Q2 2025: —
YTD 2026: 5,4%
Δ r/r: —

Wzrost FCF r/r

94,6% —

Q2 2025: —
YTD 2026: 131,8%
Δ r/r: —

Zmiana marży EBITDA r/r

16,9 p.p. —

Q2 2025: —
YTD 2026: 4,6 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży netto r/r

7,9 p.p. —

Q2 2025: —
YTD 2026: 3,9 p.p.
Δ r/r: —