WPL Wirtualna Polska Holding Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · skonsolidowany · publ. 8 września 2026

Raport H1 2026

Nagłówkowy zysk netto grupy wzrósł o ponad 1500% r/r (3,2 mln zł -> 51,9 mln zł), ale niemal w całości za sprawą dwóch zdarzeń jednorazowych: sprzedaży Invia Flights Germany (27,6 mln zł zysku) i korekty CIT za lata 2020-2024 z tytułu ulgi IP Box (67,0 mln zł) — skorygowany zysk netto zszedł pod kreskę (-17,2 mln zł wobec +39,5 mln zł rok wcześniej).

Wydźwięk

●●●●●●

Strona WWW

WPL Raport H1 2026

Przychody

1,16 mld PLN

— r/r

Zysk netto

51,93 mln PLN

— r/r

EBITDA

168,72 mln PLN

— r/r

Dług netto / EBITDA

2,3x

— r/r

Podsumowanie

Teza inwestycyjna

Wzrost przychodów o 27,5% r/r jest niemal w całości efektem akwizycji Invia Group (kwiecień 2025) — w ujęciu pro forma (jak gdyby Invia była konsolidowana od początku 2025) przychody były płaskie, a skorygowana EBITDA spadła o 20% r/r, głównie z powodu wpływu konfliktu na Bliskim Wschodzie na sprzedaż pakietów do Turcji i Egiptu.
Generowanie gotówki pozostaje mocną stroną — OCF +30,3% r/r, FCF +30,5% r/r — ale pokrycie odsetek czystym zyskiem operacyjnym (EBIT) spadło poniżej 1x z powodu wysokiej amortyzacji PPA po akwizycji Invia i wyższych kosztów finansowania.
Grupa przeprowadziła duży skup akcji własnych (225,9 mln zł, ok. 12,9% kapitału) w pełni sfinansowany nowym długiem, w momencie gdy organiczna rentowność się pogarsza — mimo to dług netto spadł dzięki przeznaczeniu wpływów ze sprzedaży Invia Flights Germany na spłatę kredytu.
Test na utratę wartości firmy dla CGU Turystyka lokalna (Szallas) i Lead Generation finansowe (Totalmoney) nie wykazał konieczności odpisu, ale opiera się na założeniu odbudowy wyników dopiero od 2027 roku — obie jednostki nie zrealizowały prognoz na 1H2026, więc to obszar do obserwacji przy wynikach rocznych.

Przeczytaj pełną analizę

Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.

Załóż konto Zaloguj się

Finanse

BETA

H1 2026

WPL · H1 2026

Metryka	H1 2026	H1 2025	Δ r/r	YTD 2026	Δ r/r	Rodzaj wartości	Segment	Pewn.

Przychody	579 375	—	—	1 163 861	—	raportowana	—	1,00
EBITDA	168 718	—	—	168 718	—	raportowana	—	1,00
EBIT	6 688	—	—	25 761	—	raportowana	—	1,00
EBT	-7 693	—	—	-7 693	—	raportowana	—	1,00
Zysk netto	65 659	—	—	51 926	—	raportowana	—	1,00
Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)	2,18	—	—	1,56	—	raportowana	—	1,00
Amortyzacja	147 188	—	—	147 188	—	raportowana	—	1,00
Koszty odsetkowe	58 206	—	—	58 206	—	raportowana	—	1,00
Podatek dochodowy	-59 619	—	—	-59 619	—	raportowana	—	1,00

Marża EBITDA	14,5%	—	—	14,5%	—	wyliczona	—	1,00
Marża EBIT	2,21%	—	—	2,21%	—	wyliczona	—	1,00
Marża netto	4,46%	—	—	4,46%	—	wyliczona	—	0,90

Gotówka	604 228	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zadłużenie ogółem	1 886 871	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Dług netto	1 282 643	—	—	—	—	wyliczona	—	1,00
Kapitał własny	746 144	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Aktywa ogółem	4 029 033	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Kapitał obrotowy	124 320	—	—	—	—	wyliczona	—	1,00
Aktywa obrotowe	1 416 372	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania krótkoterminowe	1 292 052	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania długoterminowe	1 990 838	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zapasy	21 120	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Należności z tytułu dostaw i usług	705 527	—	—	—	—	raportowana	—	0,90
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług	1 121 525	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Wartość firmy	2 285 752	—	—	—	—	raportowana	—	0,90

Przepływy operacyjne (CFO)	386 959	—	—	386 959	—	raportowana	—	1,00
Nakłady inwestycyjne (CapEx)	103 930	—	—	103 930	—	raportowana	—	1,00
Wolne przepływy pieniężne (FCF)	283 029	—	—	283 029	—	wyliczona	—	1,00
Konwersja FCF	167,75%	—	—	167,75%	—	wyliczona	—	0,80
Konwersja CFO	229,35%	—	—	229,35%	—	wyliczona	—	0,80
Skup akcji własnych	226 671	—	—	226 671	—	raportowana	—	1,00

Wskaźnik płynności bieżącej	1,1x	—	—	—	—	wyliczona	—	1,00
Wskaźnik płynności szybkiej	1,08x	—	—	—	—	wyliczona	—	1,00
Wskaźnik płynności gotówkowej	0,47x	—	—	—	—	wyliczona	—	1,00
Pokrycie odsetek	0,44x	—	—	0,44x	—	wyliczona	—	0,90

Dług netto / EBITDA	2,3x	—	—	—	—	raportowana	—	0,90
Dług / kapitał własny	2,53x	—	—	—	—	wyliczona	—	1,00
Dług / aktywa	0,47x	—	—	—	—	wyliczona	—	1,00
Dług netto / kapitał własny	1,72x	—	—	—	—	wyliczona	—	1,00

Wzrost przychodów r/r	27,51%	—	—	27,51%	—	wyliczona	—	1,00
Wzrost EBITDA r/r	-2,44%	—	—	-2,44%	—	wyliczona	—	1,00
Wzrost EBIT r/r	-57,7%	—	—	-57,7%	—	wyliczona	—	1,00
Wzrost zysku netto r/r	1542,68%	—	—	1542,68%	—	wyliczona	—	0,70
Wzrost FCF r/r	30,45%	—	—	30,45%	—	wyliczona	—	0,90
Zmiana marży EBITDA r/r	-3,84 p.p.	—	—	-3,84 p.p.	—	wyliczona	—	1,00
Zmiana marży EBIT r/r	-4,46 p.p.	—	—	-4,46 p.p.	—	wyliczona	—	1,00
Zmiana marży netto r/r	4,12 p.p.	—	—	4,12 p.p.	—	wyliczona	—	0,80

H1 2026 · Δ r/r

Przychody

579 375 —

H1 2025: —
YTD 2026: 1 163 861
Δ r/r: —

EBITDA

168 718 —

H1 2025: —
YTD 2026: 168 718
Δ r/r: —

EBIT

6 688 —

H1 2025: —
YTD 2026: 25 761
Δ r/r: —

EBT

-7 693 —

H1 2025: —
YTD 2026: -7 693
Δ r/r: —

Zysk netto

65 659 —

H1 2025: —
YTD 2026: 51 926
Δ r/r: —

Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)

2,18 —

H1 2025: —
YTD 2026: 1,56
Δ r/r: —

Amortyzacja

147 188 —

H1 2025: —
YTD 2026: 147 188
Δ r/r: —

Koszty odsetkowe

58 206 —

H1 2025: —
YTD 2026: 58 206
Δ r/r: —

Podatek dochodowy

-59 619 —

H1 2025: —
YTD 2026: -59 619
Δ r/r: —

Marża EBITDA

14,5% —

H1 2025: —
YTD 2026: 14,5%
Δ r/r: —

Marża EBIT

2,21% —

H1 2025: —
YTD 2026: 2,21%
Δ r/r: —

Marża netto

4,46% —

H1 2025: —
YTD 2026: 4,46%
Δ r/r: —

Gotówka

604 228 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zadłużenie ogółem

1 886 871 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług netto

1 282 643 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał własny

746 144 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Aktywa ogółem

4 029 033 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał obrotowy

124 320 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Aktywa obrotowe

1 416 372 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania krótkoterminowe

1 292 052 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania długoterminowe

1 990 838 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zapasy

21 120 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Należności z tytułu dostaw i usług

705 527 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług

1 121 525 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wartość firmy

2 285 752 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Przepływy operacyjne (CFO)

386 959 —

H1 2025: —
YTD 2026: 386 959
Δ r/r: —

Nakłady inwestycyjne (CapEx)

103 930 —

H1 2025: —
YTD 2026: 103 930
Δ r/r: —

Wolne przepływy pieniężne (FCF)

283 029 —

H1 2025: —
YTD 2026: 283 029
Δ r/r: —

Konwersja FCF

167,75% —

H1 2025: —
YTD 2026: 167,75%
Δ r/r: —

Konwersja CFO

229,35% —

H1 2025: —
YTD 2026: 229,35%
Δ r/r: —

Skup akcji własnych

226 671 —

H1 2025: —
YTD 2026: 226 671
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności bieżącej

1,1x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności szybkiej

1,08x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności gotówkowej

0,47x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Pokrycie odsetek

0,44x —

H1 2025: —
YTD 2026: 0,44x
Δ r/r: —

Dług netto / EBITDA

2,3x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług / kapitał własny

2,53x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług / aktywa

0,47x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług netto / kapitał własny

1,72x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wzrost przychodów r/r

27,51% —

H1 2025: —
YTD 2026: 27,51%
Δ r/r: —

Wzrost EBITDA r/r

-2,44% —

H1 2025: —
YTD 2026: -2,44%
Δ r/r: —

Wzrost EBIT r/r

-57,7% —

H1 2025: —
YTD 2026: -57,7%
Δ r/r: —

Wzrost zysku netto r/r

1542,68% —

H1 2025: —
YTD 2026: 1542,68%
Δ r/r: —

Wzrost FCF r/r

30,45% —

H1 2025: —
YTD 2026: 30,45%
Δ r/r: —

Zmiana marży EBITDA r/r

-3,84 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: -3,84 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży EBIT r/r

-4,46 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: -4,46 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży netto r/r

4,12 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: 4,12 p.p.
Δ r/r: —