stockd
PL EN
VMX V-MAX NewConnect · quarterly · publ. 13 sierpnia 2026

Raport Q2 2026

Przychody rosną dwucyfrowo (+32,8% r/r w Q2, +38,2% r/r narastająco), a marża EBIT rozszerza się jednocześnie z 9,7% do 13,6% w kwartale - wzrost nie odbywa się kosztem rentowności.

Wydźwięk
Pozytywny Brak zmiany prognoz
Strona WWW
VMX Raport Q2 2026
Przychody
5,83 mln PLN
— r/r
Zysk netto
620,6 tys. PLN
— r/r
EBITDA
1,38 mln PLN
— r/r
Wolne przepływy pieniężne (FCF)
3,2 mln PLN
— r/r

Podsumowanie

Teza inwestycyjna
  • Spółka przeprowadziła istotną emisję akcji z wysoką premią (nadwyżka emisyjna wzrosła o ok. 7,2 mln zł) i zaciągnęła kredyt inwestycyjny, finansując zakup hali produkcyjnej we Wrześni oraz nieruchomości inwestycyjnej - baza produkcyjna i kapitalizacja wyraźnie się powiększają.
  • CAPEX narastająco sięgnął 5,9 mln zł wobec 1,9 mln zł rok wcześniej, co przy niezmienionym poziomie OCF generuje głęboko ujemny FCF (-3,8 mln zł) - typowe dla fazy ekspansji, ale warte monitorowania pod kątem tempa zwrotu z inwestycji.
  • Zapasy wzrosły o 264% r/r, znacznie szybciej niż sprzedaż - zarząd tłumaczy to zatowarowaniem w surowiec przed wzrostem cen ropy, co brzmi wiarygodnie, ale wymaga potwierdzenia w kolejnych kwartałach, bo niesie ryzyko przewartościowania przy spadku cen surowca.
  • Struktura akcjonariatu jest silnie skoncentrowana (Arkadiusz Garczarek - 93,79% głosów na WZ), a nowo powołaną spółkę zależną Olefiny 3 prowadzi osoba o tym samym nazwisku - samo w sobie nie jest to nieprawidłowość, ale wart odnotowania element ładu korporacyjnego.

Przeczytaj pełną analizę

Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.

Załóż konto Zaloguj się