MNS Mennica Skarbowa NewConnect · quarterly · publ. 13 sierpnia 2026

Raport Q2 2026

Mennica Skarbowa rośnie na przychodach (+37,6% r/r narastająco) i EBIT (+204,6% r/r narastająco) znacznie szybciej niż kurczący się rynek złota inwestycyjnego (popyt -3% r/r wg World Gold Council) — sygnał zdobywania udziałów rynkowych.

Wydźwięk

Neutralny Brak zmiany prognoz

Strona WWW

MNS Raport Q2 2026

Przychody

306 787 713 PLN

— r/r

Zysk netto

2 241 700 PLN

— r/r

EBITDA

2 046 480 PLN

— r/r

Marża brutto

3,77%

— r/r

Podsumowanie

Teza inwestycyjna

Zysk netto samego II kwartału 2026 r. spadł r/r o niemal 75%, ale niemal wyłącznie przez efektywną stopę podatkową ~65,7% (wobec ujemnego podatku rok wcześniej) — nie przez pogorszenie biznesu operacyjnego.
Przepływy operacyjne są głęboko ujemne (-27,98 mln zł narastająco) mimo rosnącego zysku netto — spółka finansuje tę lukę nowym zadłużeniem (+18,72 mln zł kredytów/pożyczek, niemal dwukrotnie więcej r/r).
Bilans nie rozdziela zobowiązań krótkoterminowych na handlowe i finansowe, co utrudnia ocenę realnego poziomu zadłużenia odsetkowego spółki.
Bardzo wysoka koncentracja głosów w rękach Prezesa Zarządu (68,31% pośrednio przez Bafago Sp. z o.o. i MS Fundację Rodzinną) to istotne ryzyko governance.

Przeczytaj pełną analizę

Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.

Załóż konto Zaloguj się

Finanse

BETA

Q2 2026

MNS · Q2 2026

Metryka	Q2 2026	Q2 2025	Δ r/r	YTD 2026	Δ r/r	Rodzaj wartości	Segment	Pewn.

Przychody	306 787 713	—	—	577 093 832	—	raportowana	—	1,00
Zysk brutto ze sprzedaży	11 651 049	—	—	21 724 866	—	wyliczona	—	0,80
EBITDA	2 046 480	—	—	5 054 886	—	wyliczona	—	1,00
EBIT	1 957 974	—	—	4 878 146	—	raportowana	—	1,00
EBT	1 638 734	—	—	12 970 354	—	raportowana	—	1,00
Zysk netto	2 241 700	—	—	4 473 656	—	raportowana	—	1,00
Amortyzacja	88 506	—	—	176 740	—	raportowana	—	1,00
Koszty odsetkowe	611 656	—	—	1 240 616	—	raportowana	—	1,00
Podatek dochodowy	-909 742	—	—	3 769 576	—	raportowana	—	1,00

Marża brutto	3,77%	—	—	4,42%	—	wyliczona	—	0,80
Marża EBITDA	0,8%	—	—	1,89%	—	wyliczona	—	1,00
Marża EBIT	0,78%	—	—	1,87%	—	wyliczona	—	1,00
Marża netto	0,17%	—	—	1,16%	—	wyliczona	—	1,00

Gotówka	14 406 694	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Kapitał własny	58 839 431	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Aktywa ogółem	181 676 921	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Aktywa obrotowe	169 608 739	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania krótkoterminowe	109 466 834	—	—	—	—	raportowana	—	0,70
Zobowiązania długoterminowe	0	—	—	—	—	raportowana	—	0,90
Zapasy	85 311 637	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Należności z tytułu dostaw i usług	58 192 121	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Wartość firmy	0	—	—	—	—	raportowana	—	1,00

Przepływy operacyjne (CFO)	7 045 472	—	—	-5 280 671	—	raportowana	—	1,00
Nakłady inwestycyjne (CapEx)	298 628	—	—	320 049	—	raportowana	—	0,90
Wolne przepływy pieniężne (FCF)	-22 603 241	—	—	-28 341 230	—	wyliczona	—	0,90
Konwersja CFO	-855,7%	—	—	-186,17%	—	wyliczona	—	1,00

Wskaźnik płynności bieżącej	1,55x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,80
Wskaźnik płynności szybkiej	0,66x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,80
Wskaźnik płynności gotówkowej	0,13x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,80

Wzrost przychodów r/r	5,37%	—	—	37,63%	—	wyliczona	—	1,00
Wzrost EBIT r/r	28,46%	—	—	204,58%	—	wyliczona	—	1,00
Wzrost zysku netto r/r	-74,94%	—	—	105,67%	—	wyliczona	—	1,00
Zmiana marży EBIT r/r	0,14 p.p.	—	—	1,02 p.p.	—	wyliczona	—	1,00
Zmiana marży netto r/r	-0,56 p.p.	—	—	0,38 p.p.	—	wyliczona	—	1,00

Q2 2026 · Δ r/r

Przychody

306 787 713 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 577 093 832
Δ r/r: —

Zysk brutto ze sprzedaży

11 651 049 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 21 724 866
Δ r/r: —

EBITDA

2 046 480 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 5 054 886
Δ r/r: —

EBIT

1 957 974 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 4 878 146
Δ r/r: —

EBT

1 638 734 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 12 970 354
Δ r/r: —

Zysk netto

2 241 700 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 4 473 656
Δ r/r: —

Amortyzacja

88 506 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 176 740
Δ r/r: —

Koszty odsetkowe

611 656 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 1 240 616
Δ r/r: —

Podatek dochodowy

-909 742 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 3 769 576
Δ r/r: —

Marża brutto

3,77% —

Q2 2025: —
YTD 2026: 4,42%
Δ r/r: —

Marża EBITDA

0,8% —

Q2 2025: —
YTD 2026: 1,89%
Δ r/r: —

Marża EBIT

0,78% —

Q2 2025: —
YTD 2026: 1,87%
Δ r/r: —

Marża netto

0,17% —

Q2 2025: —
YTD 2026: 1,16%
Δ r/r: —

Gotówka

14 406 694 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał własny

58 839 431 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Aktywa ogółem

181 676 921 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Aktywa obrotowe

169 608 739 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania krótkoterminowe

109 466 834 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania długoterminowe

0 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zapasy

85 311 637 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Należności z tytułu dostaw i usług

58 192 121 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wartość firmy

0 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Przepływy operacyjne (CFO)

7 045 472 —

Q2 2025: —
YTD 2026: -5 280 671
Δ r/r: —

Nakłady inwestycyjne (CapEx)

298 628 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 320 049
Δ r/r: —

Wolne przepływy pieniężne (FCF)

-22 603 241 —

Q2 2025: —
YTD 2026: -28 341 230
Δ r/r: —

Konwersja CFO

-855,7% —

Q2 2025: —
YTD 2026: -186,17%
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności bieżącej

1,55x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności szybkiej

0,66x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności gotówkowej

0,13x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wzrost przychodów r/r

5,37% —

Q2 2025: —
YTD 2026: 37,63%
Δ r/r: —

Wzrost EBIT r/r

28,46% —

Q2 2025: —
YTD 2026: 204,58%
Δ r/r: —

Wzrost zysku netto r/r

-74,94% —

Q2 2025: —
YTD 2026: 105,67%
Δ r/r: —

Zmiana marży EBIT r/r

0,14 p.p. —

Q2 2025: —
YTD 2026: 1,02 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży netto r/r

-0,56 p.p. —

Q2 2025: —
YTD 2026: 0,38 p.p.
Δ r/r: —