BPN Black Point NewConnect · quarterly · publ. 14 sierpnia 2026

Raport Q2 2026

Malejące przychody (-15,4% r/r w II kw.), ale wyraźna poprawa rentowności dzięki dyscyplinie kosztowej.

Wydźwięk

Neutralny Brak zmiany prognoz

Strona WWW

BPN Raport Q2 2026

Przychody

4 084 397 PLN

— r/r

Zysk netto

-21 940 PLN

— r/r

EBITDA

90 705 PLN

— r/r

Marża brutto

47,53%

— r/r

Podsumowanie

Teza inwestycyjna

Segment DRUK stabilny mimo kurczącego się rynku; segment ERGO (KENOKO) słabszy niż zakładano, w trakcie repozycjonowania marki na III kw. 2026.
Spółka niemal całkowicie zredukowała zadłużenie oprocentowane r/r i poprawiła płynność (current ratio 2,72x vs 1,91x).
Znacząca poprawa OCF/FCF narastająco w dużej mierze wynika z jednorazowego uwolnienia kapitału obrotowego, nie z organicznej poprawy marż — sam II kwartał miał ujemny FCF.
List Zarządu zawiera nieścisłość względem bilansu w kwestii zadłużenia z kredytów i pożyczek, co obniża wiarygodność komunikacji.

Przeczytaj pełną analizę

Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.

Załóż konto Zaloguj się

Finanse

BETA

Q2 2026

BPN · Q2 2026

Metryka	Q2 2026	Q2 2025	Δ r/r	YTD 2026	Δ r/r	Rodzaj wartości	Segment	Pewn.

Przychody	4 084 397	—	—	8 839 039	—	raportowana	—	1,00
Zysk brutto ze sprzedaży	1 941 328	—	—	4 122 057	—	raportowana	—	1,00
EBITDA	90 705	—	—	-475 577	—	raportowana	—	1,00
EBIT	13 808	—	—	-626 234	—	raportowana	—	1,00
EBT	30 578	—	—	-690 281	—	raportowana	—	1,00
Zysk netto	-21 940	—	—	-736 979	—	raportowana	—	1,00
Koszty odsetkowe	7 300	—	—	23 021	—	raportowana	—	1,00
Podatek dochodowy	5 268	—	—	14 435	—	raportowana	—	1,00

Marża brutto	47,53%	—	—	46,64%	—	wyliczona	—	0,95
Marża EBITDA	2,22%	—	—	-5,38%	—	wyliczona	—	0,90
Marża EBIT	0,34%	—	—	-7,08%	—	wyliczona	—	0,95
Marża netto	-0,54%	—	—	-8,34%	—	wyliczona	—	0,98

Gotówka	740 096	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zadłużenie ogółem	1 266 675	—	—	—	—	wyliczona	—	0,85
Dług netto	526 579	—	—	—	—	wyliczona	—	0,85
Kapitał własny	8 659 999	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Aktywa ogółem	13 773 853	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Kapitał obrotowy	3 935 622	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90
Aktywa obrotowe	8 250 343	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania krótkoterminowe	4 314 720	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zapasy	3 950 644	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Należności z tytułu dostaw i usług	2 940 155	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Wartość firmy	293 066	—	—	—	—	raportowana	—	0,90

Przepływy operacyjne (CFO)	60 734	—	—	782 881	—	raportowana	—	1,00
Nakłady inwestycyjne (CapEx)	0	—	—	24 821	—	raportowana	—	1,00
Wolne przepływy pieniężne (FCF)	60 734	—	—	758 060	—	wyliczona	—	0,90
Konwersja FCF	66,96%	—	—	320,63%	—	wyliczona	—	0,85
Konwersja CFO	66,96%	—	—	334,8%	—	wyliczona	—	0,85

ROE	-24,57%	—	—	—	—	raportowana	—	0,75
ROA	-15,45%	—	—	—	—	raportowana	—	0,75

Wskaźnik płynności bieżącej	1,91x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,95
Wskaźnik płynności szybkiej	1x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,80
Wskaźnik płynności gotówkowej	0,17x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,80

Dług / kapitał własny	0,15x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,80
Dług / aktywa	0,09x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,80
Dług netto / kapitał własny	0,06x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,80

Wzrost przychodów r/r	-15,41%	—	—	-11,8%	—	wyliczona	—	0,98
Wzrost EBITDA r/r	33,42%	—	—	138,24%	—	wyliczona	—	0,90
Wzrost EBIT r/r	263,94%	—	—	105,75%	—	wyliczona	—	0,85
Wzrost zysku netto r/r	203,55%	—	—	99,28%	—	wyliczona	—	0,80
Zmiana marży brutto r/r	5,89 p.p.	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90
Zmiana marży EBITDA r/r	1,28 p.p.	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90
Zmiana marży EBIT r/r	1,12 p.p.	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90
Zmiana marży netto r/r	1,2 p.p.	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90

Q2 2026 · Δ r/r

Przychody

4 084 397 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 8 839 039
Δ r/r: —

Zysk brutto ze sprzedaży

1 941 328 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 4 122 057
Δ r/r: —

EBITDA

90 705 —

Q2 2025: —
YTD 2026: -475 577
Δ r/r: —

EBIT

13 808 —

Q2 2025: —
YTD 2026: -626 234
Δ r/r: —

EBT

30 578 —

Q2 2025: —
YTD 2026: -690 281
Δ r/r: —

Zysk netto

-21 940 —

Q2 2025: —
YTD 2026: -736 979
Δ r/r: —

Koszty odsetkowe

7 300 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 23 021
Δ r/r: —

Podatek dochodowy

5 268 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 14 435
Δ r/r: —

Marża brutto

47,53% —

Q2 2025: —
YTD 2026: 46,64%
Δ r/r: —

Marża EBITDA

2,22% —

Q2 2025: —
YTD 2026: -5,38%
Δ r/r: —

Marża EBIT

0,34% —

Q2 2025: —
YTD 2026: -7,08%
Δ r/r: —

Marża netto

-0,54% —

Q2 2025: —
YTD 2026: -8,34%
Δ r/r: —

Gotówka

740 096 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zadłużenie ogółem

1 266 675 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług netto

526 579 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał własny

8 659 999 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Aktywa ogółem

13 773 853 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał obrotowy

3 935 622 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Aktywa obrotowe

8 250 343 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania krótkoterminowe

4 314 720 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zapasy

3 950 644 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Należności z tytułu dostaw i usług

2 940 155 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wartość firmy

293 066 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Przepływy operacyjne (CFO)

60 734 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 782 881
Δ r/r: —

Nakłady inwestycyjne (CapEx)

0 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 24 821
Δ r/r: —

Wolne przepływy pieniężne (FCF)

60 734 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 758 060
Δ r/r: —

Konwersja FCF

66,96% —

Q2 2025: —
YTD 2026: 320,63%
Δ r/r: —

Konwersja CFO

66,96% —

Q2 2025: —
YTD 2026: 334,8%
Δ r/r: —

ROE

-24,57% —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

ROA

-15,45% —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności bieżącej

1,91x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności szybkiej

1x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności gotówkowej

0,17x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług / kapitał własny

0,15x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług / aktywa

0,09x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług netto / kapitał własny

0,06x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wzrost przychodów r/r

-15,41% —

Q2 2025: —
YTD 2026: -11,8%
Δ r/r: —

Wzrost EBITDA r/r

33,42% —

Q2 2025: —
YTD 2026: 138,24%
Δ r/r: —

Wzrost EBIT r/r

263,94% —

Q2 2025: —
YTD 2026: 105,75%
Δ r/r: —

Wzrost zysku netto r/r

203,55% —

Q2 2025: —
YTD 2026: 99,28%
Δ r/r: —

Zmiana marży brutto r/r

5,89 p.p. —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zmiana marży EBITDA r/r

1,28 p.p. —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zmiana marży EBIT r/r

1,12 p.p. —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zmiana marży netto r/r

1,2 p.p. —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —