STF Stalprofil Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · Półroczny · publ. 28 sierpnia 2026

Raport H1 2026

Spadek przychodów o 29% r/r to głównie efekt wysokiej bazy porównawczej (rekordowy kontrakt FSRU dla Gaz-System zakończony w 2025 r.), a nie pogorszenia biznesu — rentowność poprawiła się we wszystkich czterech obszarach działalności

Wydźwięk

●●●●●●

Strona WWW

STF Raport H1 2026

Przychody

836,57 mln PLN

— r/r

Zysk netto

28,6 mln PLN

— r/r

EBITDA

35,27 mln PLN

— r/r

Marża brutto

10,29%

— r/r

Podsumowanie

Teza inwestycyjna

Prawie połowa (13,1 mln zł z 25,6 mln zł) przyrostu zysku brutto r/r to jednorazowy, niegotówkowy zysk na okazyjnym nabyciu spółki PROMA sp. z o.o. — headline wzrost zysku netto (+347%) trzeba korygować o tę pozycję
Operacyjne przepływy pieniężne odwróciły się z -40,5 mln zł do +33,5 mln zł — realna poprawa jakości gotówkowej wyniku, napędzana wzrostem zobowiązań handlowych finansującym wzrost zapasów i należności
Zadłużenie odsetkowe umiarkowane (dług/kapitał własny 0,28x), wykorzystanie limitów kredytowych zaledwie 21% — spory bufor bezpieczeństwa
Ryzyko koncentracji: ArcelorMittal jest jednocześnie głównym akcjonariuszem (31,48% kapitału, 32,68% głosów) i istotnym dostawcą (14,8% przychodów grupy), a portfel zamówień segmentu infrastruktury silnie zależy od tempa przetargów Gaz-System

Przeczytaj pełną analizę

Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.

Załóż konto Zaloguj się

Finanse

BETA

H1 2026

STF · H1 2026

Metryka	H1 2026	H1 2025	Δ r/r	YTD 2026	Δ r/r	Rodzaj wartości	Segment	Pewn.

Przychody	836,57	—	—	836,57	—	raportowana	—	1,00
Zysk brutto ze sprzedaży	86,07	—	—	86,07	—	raportowana	—	1,00
EBITDA	35,27	—	—	35,27	—	raportowana	—	1,00
EBIT	23,25	—	—	23,25	—	raportowana	—	1,00
EBT	34,83	—	—	34,83	—	raportowana	—	1,00
Zysk netto	28,6	—	—	28,6	—	raportowana	—	1,00
Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)	1,63	—	—	1,63	—	raportowana	—	1,00
Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN)	1,63	—	—	1,63	—	raportowana	—	1,00
Amortyzacja	12,03	—	—	12,03	—	raportowana	—	1,00
Koszty odsetkowe	3,95	—	—	3,95	—	raportowana	—	0,85
Podatek dochodowy	3,44	—	—	3,44	—	raportowana	—	1,00
Liczba akcji (podstawowa) (mln units)	17,5	—	—	17,5	—	raportowana	—	1,00

Marża brutto	10,29%	—	—	10,29%	—	wyliczona	—	1,00
Marża EBITDA	4,22%	—	—	4,22%	—	wyliczona	—	1,00
Marża EBIT	2,78%	—	—	2,78%	—	wyliczona	—	1,00
Marża netto	3,42%	—	—	3,42%	—	wyliczona	—	1,00

Gotówka	42,65	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zadłużenie ogółem	178,14	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90
Dług netto	135,49	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90
Kapitał własny	633,73	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Aktywa ogółem	1166,52	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Kapitał obrotowy	306,45	—	—	—	—	wyliczona	—	1,00
Aktywa obrotowe	782,16	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania krótkoterminowe	475,71	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania długoterminowe	57,08	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zapasy	320,58	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Należności z tytułu dostaw i usług	418,91	—	—	—	—	raportowana	—	0,90
Wartość firmy	19,75	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Kapitał własny (materialny)	613,98	—	—	—	—	wyliczona	—	0,95

Przepływy operacyjne (CFO)	33,5	—	—	33,5	—	raportowana	—	1,00
Nakłady inwestycyjne (CapEx)	2,33	—	—	2,33	—	raportowana	—	1,00
Wolne przepływy pieniężne (FCF)	31,17	—	—	31,17	—	wyliczona	—	1,00
Konwersja FCF	88,37%	—	—	88,37%	—	wyliczona	—	0,95
Konwersja CFO	94,98%	—	—	94,98%	—	wyliczona	—	0,95

ROE	10,1%	—	—	—	—	wyliczona	—	0,60
ROA	5,6%	—	—	—	—	wyliczona	—	0,60

Wskaźnik płynności bieżącej	1,64x	—	—	—	—	wyliczona	—	1,00
Wskaźnik płynności szybkiej	0,97x	—	—	—	—	wyliczona	—	1,00
Wskaźnik płynności gotówkowej	0,09x	—	—	—	—	wyliczona	—	1,00
Pokrycie odsetek	5,89x	—	—	5,89x	—	wyliczona	—	0,80

Dług / kapitał własny	0,28x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90
Dług / aktywa	0,15x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90
Dług netto / kapitał własny	0,21x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90

Wzrost przychodów r/r	-29,28%	—	—	-29,28%	—	wyliczona	—	1,00
Wzrost EBITDA r/r	27,82%	—	—	27,82%	—	wyliczona	—	1,00
Wzrost EBIT r/r	35,72%	—	—	35,72%	—	wyliczona	—	1,00
Wzrost zysku netto r/r	666,44%	—	—	666,44%	—	wyliczona	—	0,90
Wzrost EPS r/r	676,19%	—	—	676,19%	—	wyliczona	—	0,90
Wzrost FCF r/r	171,61%	—	—	171,61%	—	wyliczona	—	0,90
Zmiana marży brutto r/r	2,64 p.p.	—	—	2,64 p.p.	—	wyliczona	—	1,00
Zmiana marży EBITDA r/r	1,88 p.p.	—	—	1,88 p.p.	—	wyliczona	—	0,95
Zmiana marży EBIT r/r	1,33 p.p.	—	—	1,33 p.p.	—	wyliczona	—	1,00
Zmiana marży netto r/r	3,1 p.p.	—	—	3,1 p.p.	—	wyliczona	—	1,00

H1 2026 · Δ r/r

Przychody

836,57 —

H1 2025: —
YTD 2026: 836,57
Δ r/r: —

Zysk brutto ze sprzedaży

86,07 —

H1 2025: —
YTD 2026: 86,07
Δ r/r: —

EBITDA

35,27 —

H1 2025: —
YTD 2026: 35,27
Δ r/r: —

EBIT

23,25 —

H1 2025: —
YTD 2026: 23,25
Δ r/r: —

EBT

34,83 —

H1 2025: —
YTD 2026: 34,83
Δ r/r: —

Zysk netto

28,6 —

H1 2025: —
YTD 2026: 28,6
Δ r/r: —

Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)

1,63 —

H1 2025: —
YTD 2026: 1,63
Δ r/r: —

Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN)

1,63 —

H1 2025: —
YTD 2026: 1,63
Δ r/r: —

Amortyzacja

12,03 —

H1 2025: —
YTD 2026: 12,03
Δ r/r: —

Koszty odsetkowe

3,95 —

H1 2025: —
YTD 2026: 3,95
Δ r/r: —

Podatek dochodowy

3,44 —

H1 2025: —
YTD 2026: 3,44
Δ r/r: —

Liczba akcji (podstawowa) (mln units)

17,5 —

H1 2025: —
YTD 2026: 17,5
Δ r/r: —

Marża brutto

10,29% —

H1 2025: —
YTD 2026: 10,29%
Δ r/r: —

Marża EBITDA

4,22% —

H1 2025: —
YTD 2026: 4,22%
Δ r/r: —

Marża EBIT

2,78% —

H1 2025: —
YTD 2026: 2,78%
Δ r/r: —

Marża netto

3,42% —

H1 2025: —
YTD 2026: 3,42%
Δ r/r: —

Gotówka

42,65 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zadłużenie ogółem

178,14 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług netto

135,49 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał własny

633,73 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Aktywa ogółem

1166,52 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał obrotowy

306,45 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Aktywa obrotowe

782,16 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania krótkoterminowe

475,71 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania długoterminowe

57,08 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zapasy

320,58 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Należności z tytułu dostaw i usług

418,91 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wartość firmy

19,75 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał własny (materialny)

613,98 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Przepływy operacyjne (CFO)

33,5 —

H1 2025: —
YTD 2026: 33,5
Δ r/r: —

Nakłady inwestycyjne (CapEx)

2,33 —

H1 2025: —
YTD 2026: 2,33
Δ r/r: —

Wolne przepływy pieniężne (FCF)

31,17 —

H1 2025: —
YTD 2026: 31,17
Δ r/r: —

Konwersja FCF

88,37% —

H1 2025: —
YTD 2026: 88,37%
Δ r/r: —

Konwersja CFO

94,98% —

H1 2025: —
YTD 2026: 94,98%
Δ r/r: —

ROE

10,1% —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

ROA

5,6% —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności bieżącej

1,64x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności szybkiej

0,97x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności gotówkowej

0,09x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Pokrycie odsetek

5,89x —

H1 2025: —
YTD 2026: 5,89x
Δ r/r: —

Dług / kapitał własny

0,28x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług / aktywa

0,15x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług netto / kapitał własny

0,21x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wzrost przychodów r/r

-29,28% —

H1 2025: —
YTD 2026: -29,28%
Δ r/r: —

Wzrost EBITDA r/r

27,82% —

H1 2025: —
YTD 2026: 27,82%
Δ r/r: —

Wzrost EBIT r/r

35,72% —

H1 2025: —
YTD 2026: 35,72%
Δ r/r: —

Wzrost zysku netto r/r

666,44% —

H1 2025: —
YTD 2026: 666,44%
Δ r/r: —

Wzrost EPS r/r

676,19% —

H1 2025: —
YTD 2026: 676,19%
Δ r/r: —

Wzrost FCF r/r

171,61% —

H1 2025: —
YTD 2026: 171,61%
Δ r/r: —

Zmiana marży brutto r/r

2,64 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: 2,64 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży EBITDA r/r

1,88 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: 1,88 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży EBIT r/r

1,33 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: 1,33 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży netto r/r

3,1 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: 3,1 p.p.
Δ r/r: —